特朗普税改法案暂解债务危机，却为美国经济埋下更大的财政隐患

dootbear

路透社：特朗普税改法案暂解债务危机，却为美国经济埋下更大的财政隐患

路透社纽约7月3日消息，总统特朗普的减税与支出法案周四在国会通过，暂时避免美国政府违约风险，但却加剧了美国长期债务问题。

众议院共和党议员批准了这项法案，其中包括延长2017年特朗普减税、增加边境安全和军费、对Medicare和Medicaid大幅削减，并为政府债务再添数万亿美元。特朗普预计将签署生效。

作为税务方案的一部分，议员们把原本预计今夏触及的36.1万亿美元联邦举债上限提高了5万亿美元，缓解了美国债务违约的担忧。

分析人士此前估算，若不上调债限，财政部在所谓X日（X-date）预计8月底或9月初，将无力履行全部义务。

然而长期来看，市场普遍认为这对美国债市和财政健康是坏消息。

无党派分析预计，未来十年该法案将令联邦债务增加3.4万亿美元。

这将加剧近期压低美债需求、推高供给的担忧。

惠灵顿管理公司宏观策略师梅德罗斯（Mike Medeiros）说：“法案加重了美债的结构性忧虑：其一是持续赤字与高债务，其二是通胀。”

贝莱德本周警告，外国买家已对美债兴趣减弱。美国每周发债五千亿美元，若需求继续下滑，借款成本恐再攀升。

贝莱德在报告中写道：“如果不加控制，债务是美国保持金融市场‘特殊地位’的最大风险。”

国会预算办公室（CBO）估算，法案未来十年将减少4.5万亿美元收入、削减1.2万亿美元支出，并使1090万人失去联邦医保。

该立法允许企业一次性抵扣设备和研发支出，并提供其他减税，以刺激经济增长。

部分投资者担心高债务可能抵消法案提振。特朗普把该案称作大美丽法案 “One Big Beautiful Bill”。

惠灵顿固定收益经理古德曼（Campe Goodman）预计法案明年可为经济增速贡献0.5个百分点，但市场对长期融资成本风险过于乐观。

F.L. Putnam首席市场策略师哈曾（Ellen Hazen）说，“大美丽法案”将推高企业盈利和股价，但也可能令美债收益率长期维持高位，削弱固定收益投资吸引力。

10年期美债收益率周三回升，部分因财政担忧。收益率涨意味着债价跌。

National Alliance Capital Markets国际债券主管布伦纳（Andrew Brenner）称，周三抛售迹象显示“债券义警”正逼近市场。

他在给客户的报告中写道：“他们希望看到更大规模削赤……认为特朗普和国会做得不够。”

债务上限纾解

上调借款上限消除了低概率却高冲击的美国违约风险。

近期，8月到期部分美债利率已高于同期短债，显示投资者对X日临近感到紧张。

雷蒙德詹姆斯公司固收主管布洛（Vinny Bleau）说，法案通过后8月到期国债收益率可能稍有回落。

总体来看，债市反应温和；赤字扩张在特朗普1月重返白宫时已被计价，投资者关注点近来转向经济增长。

标普500指数周三创新高，受科技股与贸易进展提振。

最近经济数据放缓抬高了市场对美联储降息预期，激励股债上涨，但周四“爆表”的就业报告打压了短期宽松希望。

达科塔财富资深经理帕夫利克（Robert Pavlik）说：“这不会成为左右市场的核心因素，首先看企业盈利，其次是美联储。”






来源：

https://www.reuters.com/world/us ... s-worse-2025-07-03/

By Davide Barbuscia
July 4, 20254:37 AM GMT+10Updated 1 hour ago

dootbear

本文要点:

1. 法案将债务上限提高5万亿美元，暂时避免违约，却在未来十年新增3.4万亿美元债务，长远拖累财政与债市。

2. 延长2017年减税、扩大军费与边境支出，同时深削Medicare、Medicaid，预计导致1090万人失去联邦医保。

3. 市场担忧债务激增推高美债供给而需求下降，贝莱德称债务是美国金融“特殊地位”最大风险。

4. 法案一次性抵扣设备与研发支出、其他减税料明年为经济增速贡献0.5个百分点，但或致美债收益率长期维持高位。

5. 债券义警已现抛压迹象，投资者认为特朗普和国会削赤力度仍不足，未来融资成本可能继续上升。

luby

未来十年新增3.4万亿美元债务不算多吧？

pureboy

马斯克可以移民加拿大了。

Best888

美国利息降不下来了。不升就不错了。

joshua_cas

这是美国多届政府的常规操作了吧
击鼓传花，看会不会到谁手里爆

limuc1

luby 发表于 2025-7-4 07:37
未来十年新增3.4万亿美元债务不算多吧？

不算多，反正是几年一扯淡的谈判，
许家印完钱，王家印，李家印，轮流印，

多喜

luby 发表于 2025-7-4 07:37
未来十年新增3.4万亿美元债务不算多吧？

光这个法案就加了3. 4万億，等更败家的民主党上来，无法想象。

yuanlin1988

民主党增加债务，川粉说是左派共产主义余孽。
川皇增加债务，川粉说皇上圣明，国之万幸。

独步闲庭

每天一睁眼，全是利息要还，这些利息谁来还，懂王扫视了一圈盟友。

zxie8

从来不担心美债会爆，还不起钱就去抢呗，或者卖地也行 ：）

xddt

老马好像没动静了，被吓到了？

benaus

看mr slow怎么说了

dootbear

xddt 发表于 2025-7-4 10:39
老马好像没动静了，被吓到了？

他还是赶快埋头进沙堆里，好好管理好他旗下的企业吧。

少碰政治。

pikemanz

大部分人的选择

交易人生

有人预估2028年到2030年会有债务危机，不过那个时候懂王已经卸任了。

potter.leon

交易人生 发表于 2025-7-4 10:51
有人预估2028年到2030年会有债务危机，不过那个时候懂王已经卸任了。

其实借国债是最爽的，每年不到5%的利息，政府再拿去投资，还不用担保。 。 。

只是老美这债借的实在是太多了。

potter.leon

dootbear 发表于 2025-7-4 10:40
他还是赶快埋头进沙堆里，好好管理好他旗下的企业吧。

少碰政治。

树欲静而风不止啊

potter.leon

yuanlin1988 发表于 2025-7-4 09:45
民主党增加债务，川粉说是左派共产主义余孽。
川皇增加债务，川粉说皇上圣明，国之万幸。 ...

区别在于是不是“撒币”

一司机

pureboy 发表于 2025-7-4 08:10
马斯克可以移民加拿大了。

老马都气疯了，上了川普恶当。

交易人生

potter.leon 发表于 2025-7-4 10:56
其实借国债是最爽的，每年不到5%的利息，政府再拿去投资，还不用担保。 。 。

只是老美这债借的实在是太 ...

如果政府拿去投资，而且回报高过5%的利息，是正面的；如果拿去比如福利，军费或者还以前的国债，是负的，政府会不断地扩大借债。当然有种说法，政府可以不断地宽松，怀疑这种说法。。。美元有自己优势，就是贸易和储备货币的份额巨大。

交易人生

一司机 发表于 2025-7-4 11:06
老马都气疯了，上了川普恶当。

老马说过一句狠话，说要让那些投赞成票的众议员再没有当选的可能。如果老马搞掉几个众议员，还是轻而易举的，懂王在众议院的优势小小。

一司机

交易人生 发表于 2025-7-4 11:14
老马说过一句狠话，说要让那些投赞成票的众议员再没有当选的可能。如果老马搞掉几个众议员，还是轻而易举 ...

就看老马是不是疯到要与官斗了，现在看很有可能。

Irene

老川让鲍威尔辞职，快降息了

s970022

饮鸩止渴，不靠谱就当4年，他不在乎他的档期债台高筑，自己赚够了，就跑路了，后面的人和平民百姓管你死活。

xyz001

商人本性利己，不然也做不大，把川普选上了的第一天就决定了今天的结果。
不知道当年因为消除债务的承诺而选川普的选民今天是什么感受。

Irene

xyz001 发表于 2025-7-4 13:18
商人本性利己，不然也做不大，把川普选上了的第一天就决定了今天的结果。
不知道当年因为消除债务的承诺而 ...

关于债务，了解一下稳定币法案，美元会贬值

Irene

一司机 发表于 2025-7-4 11:28
就看老马是不是疯到要与官斗了，现在看很有可能。

放心吧，老马不可能的。刚怼了川普的大美丽法案，又开始赞川普成功解决了世界各种冲突。两人都是为美国好，只不过政见不同而已。

cathyqk

luby 发表于 2025-7-4 07:37
未来十年新增3.4万亿美元债务不算多吧？

上市公司的DEBT to INCOME RATIO如果超过60%借钱就困难了，美国可以看作是一家有自己武装的公司的话，它的债务已经是GDP的124%，到150%的话借钱也很困难了。

cathyqk

交易人生 发表于 2025-7-4 11:11
如果政府拿去投资，而且回报高过5%的利息，是正面的；如果拿去比如福利，军费或者还以前的国债，是负的， ...

所以本质是要健康的debt to income ratio。特朗普开过的公司从来没有这种能力。