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金融时报：中国解决不了美国的“芯片通胀”问题
今年，全球购买存储芯片的支出，可能超过软饮料、鞋类或智能手机。全世界用于购买这类芯片的资金，预计接近全球GDP的0.7%，是过去20年平均水平的六倍。
市场早已知道需求正在激增，但具体数字依然令人震惊。过去20年，全球每年购买半导体的支出平均占全球GDP的0.47%，其中约四分之一用于存储芯片。这类芯片负责在手机、数据中心等设备中储存数据。今年，全球半导体支出预计将达到全球经济总量的1.25%，其中超过一半将流向存储芯片企业。明年的支出可能超过全球GDP的1.5%，约为三年前的三倍。
原因当然是AI和数据中心建设。英伟达市值接近5万亿美元，因为全球计划购买AI芯片的支出约为三年前的五倍。随着需求激增，英伟达利用市场优势提高价格，其75%的毛利率便是证明。供应商也采取了类似做法，芯片制造商台积电和设备生产商阿斯麦都计划上调价格。
不过，存储芯片企业的涨价幅度尤为突出。美光和SK海力士公布的毛利率都超过80%。部分利润将用于扩充产能：三星和SK海力士正在韩国建设大型新工厂，美光则在台湾和美国扩大生产。
今年，仅这些企业承诺的资本支出就达到数百亿美元，并宣布未来十年计划投入数千亿美元。
但这些公司也在利用行业周期，尽可能把价格推高。就在2023年，存储芯片企业还因市场供应过剩、价格暴跌而亏损。手机和消费电子产品使用的存储芯片大多属于标准化商品，不同供应商的产品几乎没有区别。客户很少签订长期合同，对任何一家供应商也谈不上忠诚。存储芯片企业深知，行业低迷时不会有人帮助它们，因此在供应短缺时也没有理由不激进定价。
这一次的不同之处，是整个行业的规模已经大得多。
“芯片通胀”如今受到各国领导人关注。上个月，美国参议员桑德斯（Bernie Sanders）指责苹果存在“企业贪婪”，此前苹果上调了MacBook和iPad价格。苹果则把原因归咎于存储芯片，因为它们本来就是电子设备中成本较高的零部件之一。
通用汽车等车企也表示，存储芯片正在推高成本。
受伊朗战争引发的能源冲击影响，特朗普政府担心通胀加剧，正寻求压低价格。其中一个选择，是从中国购买更多芯片。多年来，中国在存储芯片方面高度依赖西方企业，但这种局面如今已经改变。本周，总部位于合肥的长鑫存储首次公开募股。该公司生产DRAM，即两大主要存储芯片类型之一。上市后，公司一度成为中国市值最高的企业。对于一家不久前还被视为二线厂商的公司来说，这种崛起令人震惊。
长鑫存储是全球第四大DRAM生产商，并计划进一步扩大规模。
公司取得成功，部分原因是获准从西方企业购买部分先进设备，但无法获得生产尖端DRAM所需的EUV极紫外光刻设备。值得注意的是，特朗普政府去年原本准备把长鑫存储列入美国商务部“实体清单”，进一步收紧限制，但后来在与中国达成关税和稀土协议时撤回了这一计划。
即便如此，美国政府仍不鼓励西方企业使用长鑫存储的芯片。直到最近，许多企业一直敬而远之。但随着存储芯片严重短缺，它们开始重新评估选择。据报道，苹果已请求白宫批准其使用长鑫存储芯片。这种做法只顾眼前利益。
目前，长鑫存储生产的大部分仍是普通DRAM，而不是训练AI系统所需、技术极其复杂的高带宽存储器。如果公司成功进入最尖端市场，可能重塑整个存储芯片行业。
一些存储芯片买家把长鑫存储视为解决“芯片通胀”的答案，但这并不明智。全球同行担心，这家约一半股权由中国政府关联实体持有的公司，可能在不考虑盈利的情况下扩张产能，最终让买家依赖中国供应。风险不仅在于存储芯片的短期价格，更关系到一个战略重要性前所未有的产业。
来源：
https://www.ft.com/content/d6df67d4-b8be-4e14-b856-29852e249577
Chris Miller
Published2 hours ago
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我的生日餐 · 烤鱼、蚂蚁上树、金银蒜开边虾… (2020-9-23) ayeeda 
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