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彭博社：如何在IPO前 买入SpaceX股票？
随着马斯克的这家初创公司瞄准2026年首次公开募股，跃跃欲试的投资者必须穿越私募市场、充满各种限制条件的投资工具，以及大量不确定性。
麒麟座（Monoceros）在银河映衬下微弱可见，几个世纪以来一直作为“独角兽”占据天穹。另一只太空独角兽？那就是埃隆·马斯克的Space Exploration Technologies Corp.，也就是SpaceX。
嗯，准确说，应该是“百角兽”。这位亿万富翁企业家一度的副业，在不到20年时间里，已经从一个新颖想法，可重复使用火箭，演变成全球估值最高的初创公司之一。这家公司发射卫星、运营星链（Starlink）互联网服务，并作为NASA的重要分包商，负责把宇航员送往国际空间站并再接回地球。如今它还计划与马斯克的人工智能公司xAI合并，合并后的实体若在2026年上市，估值可能达到约1.25万亿美元。
但要在SpaceX上市前投资它，绝非易事。该公司目前仍为私人持有，也就是说，它的股票不像马斯克的上市公司特斯拉那样，在证券交易所公开交易。
对于那些急于在散户大军蜂拥而入之前分得一杯羹的人来说，这件事就像试图穿过一家顶级俱乐部门口的天鹅绒绳索。
如何投资未来的独角兽IPO
想最稳妥地拿到股票，除了直接去问马斯克本人，或者去SpaceX找份工作、作为火箭工程师福利拿到股票，最好的办法大概是先找到一台时光机，再找到一位已经完成归属、而且愿意出售股票的股东，比如风险投资人或前员工。即便你真做到了，这种面向散户的投资任务也已经算得上相当前沿；当然，你也可以考虑走侧门。
下面这些内容，不妨看作是一份写给银河系最执着投资者的小指南。
首先，你真的有足够的钱踏上这趟旅程吗？因为合法获得这类公司股份的唯一方式，就是成为所谓的“合格投资者”。美国监管机构对其定义是：连续两年个人劳动收入超过20万美元（已婚夫妇则为30万美元），或者净资产达到100万美元（不包括你的自住房价值）。如果你并不属于符合这一门槛的2400万个美国家庭之一，也仍然有几种方式可以间接接触SpaceX，那就直接跳到“如果你只是个普通人该怎么办”这一节。
直接从持有普通股或优先股的个人手中安排购买，是最直接的入场路径。怎么找到这种人？你当然可以去LinkedIn上碰碰运气，但私人财富管理人（比如瑞银或摩根士丹利，而不是Betterment这类平台）会有专门人员，能帮你找到并筛选那些愿意出售股份的个人或群体。不幸的是，即便你找到了愿意出售的人，SpaceX也可能拒绝你。该公司并不喜欢增加未经审查的新投资者。而且，如果个人试图像交易上市股票那样买卖它，更新股东名册也很麻烦，所以近年来，SpaceX加入了一些限制条款，限定投资者可以卖给谁。这使得那些不受限制的股份更加稀缺，而且由于这类股份不像由第三方管理人持有的股份那样需要支付费用，因此通常会以高于要约时价格的溢价出售。
SpaceX较难管控的，是由机构或个人通过特殊目的载体，也就是SPV持有的股份。在这种安排中，一家投资公司拥有并管理一个集合基金，这个基金里可能包含一家公司的成千上万股股份，比如SpaceX。人们可以在不让SpaceX知道的情况下买卖自己持有的那一部分，而且由于大家通常持有的是较小份额，因此这类份额比个人已归属股票更分散、也更具流动性。同样，任何像样的财富管理人都会有渠道接触到这种股份，但通常你至少需要投资10万美元才能参与。而且，你还得为管理人的努力支付费用。
如果你没有财富管理人，或者不想聘请并支付一位，那么下一个选择就是在像Hiive或Rainmaker Securities这样的注册经纪交易商平台上开设账户，这些平台专门从事非上市证券交易。这些公司会审核平台上的卖家（其中也可能包括持有已归属股份的个人）。你可以登录、浏览，并比较可出售股份的价格和数量。拥有这样一个市场，有助于形成价格透明度，理论上也可能让你买到更划算的份额，但再说一次，你仍然需要拿出至少六位数资金，而且愿意为这项服务支付费用。还要记住，这些平台上未必就一定有股份可卖。
如果你只是个普通人，该怎么办
如果你仍然只能远远看着SpaceX，那你就得选择一种没那么雄心勃勃的方法。一种做法是买入包含该公司持仓的多元化基金。根据Bloomberg Intelligence的科恩（David Cohne）所跟踪的3000多只股票型共同基金，目前大约有二十多只基金持有这家火箭公司相关敞口。其中大多数由Baron Capital和富达投资（Fidelity Investments）管理，还有一只由Neuberger Berman管理。比较知名的包括巴伦（Ron Baron）管理的97亿美元Baron Partners Fund。
根据2025年12月的基金说明书和彭博数据，这只基金将超过25%的投资组合配置给了SpaceX。规模34亿美元的Baron Focused Growth Fund，也在其说明书中把SpaceX列为最大持仓。富达也有数只基金持有相关敞口，其中包括Fidelity Growth Company Fund，不过该基金目前已不再接受新投资者。
区间基金也能提供相关敞口，但会附带一些权衡。在规模11亿美元、专门投资非上市公司的Private Shares Fund中，截至2025年12月，SpaceX占其资产近14%，是这只基金的最大持仓，另有3%投向xAI。该基金收取1.9%的管理费，而且与其它区间基金一样，会限制投资者赎回份额的能力。凯茜·伍德（Cathie Wood）管理规模约5亿美元的ARK Venture Fund，截至2025年12月也把SpaceX和xAI列为最大持仓。
另一种选择是投资交易所交易基金，其中一些ETF已经获得了对SpaceX的敞口。
ERShares Private-Public Crossover ETF（代码XOVR）在投资者得知它通过一个SPV持有少量SpaceX后，成为颇受欢迎的替代标的。XOVR的资产规模已飙升至16亿美元，而2025年初时还只有约2亿美元。
如今，XOVR已不再是唯一选择。2025年12月，Baron推出了Baron First Principles ETF（RONB），其中大约16%配置于SpaceX。ARK、Invesco和iShares也都提供了以太空为主题的ETF，让投资者可以在自己的组合中加上一点“天外来客”的味道。
一种不那么常规的接触SpaceX方式，是购买那些为其火箭和卫星提供供应的上市公司股票。像涡轮泵制造商Graham Corp.以及火箭着陆腿制造商Hunting Plc这样的中型公司，都属于SpaceX供应链中的企业，有望跟随其增长受益。
如果想以更间接的方式投资SpaceX，也可以买入那些本身持有SpaceX股权、且流动性很强的上市公司股票。
美国银行（Bank of America Corp.）和谷歌母公司Alphabet Inc.都曾在SpaceX过往的融资轮中投资。
不过，这些持股在它们各自的资产组合中占比极小，因此不太可能成为推动它们股价明显上涨的主要催化剂。
如果别无他法，最狂热的马斯克粉丝也始终可以退回去买特斯拉，这是他唯一一家上市公司。
2024年，马斯克曾在X上说，他会在自己其它公司上市时“优先照顾”长期股东，并表示“忠诚值得忠诚”，只是这项承诺，目前仍可以说是悬而未决。
如果一切方法都失败了，那就去买点SpaceX周边商品吧。T恤售价35美元。
来源：
https://www.bloomberg.com/news/a ... of-its-expected-ipo
By Kiel Porter and Isabelle Lee
January 29, 2026 at 11:00 PM GMT+11
Updated on February 4, 2026 at 8:25 AM GMT+11 |
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