日本的“痴呆资金”正在向全世界发出警告

dootbear

彭博社周末特别报道：日本的“痴呆资金”正在向全世界发出警告

随着老年投资者认知能力下降的问题扩散，日本接近一半的GDP所对应的资产，正越来越容易陷入管理不善、诈骗与资金停滞的风险。

Teruo走路还很稳，每天也坚持锻炼。只是最近他所在小镇周边熊出没变多，他只好把清晨慢跑换成去本地健身房，听着荧光灯的嗡嗡声跑步。84岁的他脑子依然很灵活，也很爱讲故事，能把自己在地方政府工作几十年的经历讲得绘声绘色。

他坐在自家农舍客厅的扶手椅上，窗外是日本西部富山县安静的稻田。

他说：“到了我这个年纪，就会开始想自己还剩多少年。”

他还说：“像痴呆这种风险，会变得很切身。”Teruo要求只用名字称呼他，以保护隐私。

他说：“我现在真正关心的，就是趁还来得及，准备好留给孩子的钱。”

Teruo正在为未来做准备：他和孩子坦白聊钱的安排，也提前找专业人士帮忙，打算在自己年纪更大时，让对方协助管理财务。从某种意义上说，他算“最理想的样本”：身体还不错，知道变老会带来财务风险，也愿意提前规划。

日本真正的难题在于规模，在一个快速老龄化的社会里，要把这种准备变成常态，而不是少数人的例外；但现在仍有数百万人毫无准备。

日本正在面对一个越来越大的经济难题：

出现认知衰退的老年人，如今掌控的资产规模几乎相当于全国GDP的一半，数万亿资金面临被管理不当、被诈骗，或被“冻结不用”的风险。

类似趋势也在全球出现，经济学家警告说，老龄化导致的理财失误正在拖慢经济增长，并可能在更大范围内侵蚀财富。

金融咨询机构FinWell Research的首席执行官野尻哲史说：“大多数老年人没有任何机制来管理自己的财务，这让他们很容易丢钱，也容易遭到经济虐待。很可怕。”

他还说：“数万亿资金堆在老年人的账户里，但我们其实并不知道怎么把这些钱用到更有生产力的地方。”

三井住友信托银行数据显示，日本出现认知衰退迹象的老年人，目前掌控大约315万亿日元（约2万亿美元）的流动资产，而且未来几年预计还会快速上升。

这不是日本独有的问题。在美国，患痴呆的老年人据估计持有约6万亿美元资产。在韩国，大约是1070亿美元。这个不断扩大的所谓“痴呆资金”池，已经成了重要的经济薄弱点，而作为全球老龄化最快的大型经济体，日本正在敲响警钟。

日本的人口结构让问题更尖锐：

1.23亿人口里，接近三分之一超过65岁；每10个人里就有超过1人已经80岁以上；平均预期寿命是85岁，比美国长5年。

日本金融业开始应对。银行和证券公司推出新的“家庭支持”账户与信托，让家属在老人仍有能力时就能共同管理资产，同时设立面向痴呆患者及其家庭的咨询窗口。

立法部门也开始关注。日本法务省一个小组正在审查“成年人监护”相关法律，目标是让制度更简单、更灵活，最快今年就可能提出修法方案。

该法律允许在亲属出现痴呆后，家人依法接管其财务。

变化在农村更快，因为那里老龄化最严重。服务四国（Shikoku）等人口稀少地区的香川证券在9月推出家庭支持账户，需求超过预期。最近也推出类似服务的今村证券（说，咨询已经远超它服务的西部三县范围。公司内部控制负责人小原久乃说：“高净值人群看起来特别感兴趣。”

家庭共管确实可能是现实方案，但往往并不简单。

谈钱和谈控制权本来就容易引发冲突，尤其是老人难以接受独立性下降、没有子女可依靠，或家庭成员利益未必与老人一致时，这类安排就更棘手。

Teruo在2024年与孩子坦诚讨论了未来财务怎么处理，之后他报名使用今村的新服务。现在，他的儿子被指定为账户监护人：一旦Teruo无法自行处理财务，儿子会自动接手。

不过目前他仍是个积极、只是更“老派”的投资者。日常管理大多交给今村处理，但他偶尔也会打电话下单买卖股票，通常是被地方报纸上一条标题吸引后临时起意。

他仍然不太信互联网和人工智能，也听过太多老人被网络诈骗盯上的故事，而政府数据也印证了他的担忧：2024年日本约4.62亿美元的诈骗损失里，老年人占了65%。

与年龄相关的财务风险往往是悄悄来的。华盛顿大学的健康经济学家李静说，大约从65岁开始，“执行功能”会逐步下降，记忆和判断力也会变差，导致“财务决策能力受损”。

而一旦发展为痴呆，这些脆弱性会更严重。

预计到2040年，日本将有580万人患痴呆，占65岁及以上人口的15%。

李静说，老龄化带来的理财错误，可能从漏缴账单、冲动消费开始，逐渐升级成糟糕投资，甚至被诈骗分子把钱一点点转走。她说，这类损失会迫使老年人更依赖公共医疗和社会救助，把负担从家庭转移到政府。

东京庆应义塾大学经济学教授驹村康平说，认知老化会增加财富流失风险。他基于约2200名日本老年人的研究发现：60岁以上、出现认知衰退症状的人，平均持有的金融财富比认知健康的同龄人少约40%。

驹村认为差距主要来自浪费性支出与资产管理不善。他警告说，如果随着老年人口继续增加，这种模式持续存在，对投资的拖累可能“严重影响经济活动，并导致金融市场功能失灵”。

后果还会跨代扩散。李静说：“痴呆患者的子女（甚至孙辈）能继承的财富更少，甚至没有；反而需要把资源转给父母。”在日本，这种负担尤其沉重，因为老年抚养比已升至每100名劳动年龄人口对应50.3名老年人，处于全球最高水平之列。

但很多家庭并没有正面处理这些问题。在日本家庭里，谈钱仍是禁忌，孩子往往不知道父母的财务脆弱点。驹村的研究显示，65岁以上的人里，只有三分之一和孩子讨论过自己的财务。

76岁的退休护士千鹤子和女儿舞（Mai）就属于那少数人。她们坐在福井县家中，这是京都以北的一个乡村县。千鹤子看着55岁的女儿，轻轻笑着说：“我一直都很愿意跟舞把话说开。我不想成为负担。”

为保护隐私，千鹤子要求自己和女儿都用化名。她投资股市已有30年。她职业生涯里照顾过痴呆患者，但从没认真想过痴呆会带来的财务风险。2024年，舞把这个问题提了出来，因为她家一位年长亲属的账户被“冻结”了。

这次谈话促使千鹤子把舞指定为自己的账户监护人。舞说：“我不是指望拿父母的钱过日子。我只是觉得，让这些钱一直躺着不动太浪费。”

为了在客户出现认知衰退迹象时尽量减少诈骗和损失，很多机构会采取措施，从限制新买入到直接冻结账户不等。驹村的研究显示，大约11%代管父母财务的成年子女，遇到过账户被冻结。

FinWell的野尻认为，这些被锁住的资产，意味着巨大的机会成本。哪怕能动员其中一小部分，也能明显拉动增长。他估算，如果60岁以上人群只把自己持有财富的0.25%拿出来消费，日本GDP就能提高1%。

野尻说，人年纪越大往往越不愿意冒风险，资产就更容易“躺平”，从而拖累市场。现年66岁的他也在自己身上看到了这种变化。他说：“我60多岁管理资产的方式，和40多岁完全不同。乌克兰战争爆发、市场下跌时，我的恐惧心理占了上风，我动作不够快。本来我可以趁下跌买入，把部分养老金再投资，但我没有。”

大和综合研究所分析师森俊介说，一些日本上市公司担心流动性问题，因为股东在持续变老。日本证券业协会数据显示，60岁及以上人群如今占散户投资者的42%。

此外，越来越多“停滞的痴呆资金”还会让公司治理更复杂，甚至搅黄并购。专做继承与老龄化相关业务的横滨律师大石真说，被诊断为痴呆的股东在法律上无法行使投票权。

大石见过并购谈判因为老年股东无法出售持股而告吹。

他说：“只要一个大股东得了痴呆，你就麻烦了。”

专家认为，最立刻的一步是加强教育，让人更早规划、更早意识到认知老化带来的财务风险。

长期来看，还需要文化层面的改变：家庭更愿意开诚布公谈钱，并配合正在推进的立法改革。

野尻说，需要主动管理的资产，比如股票，是宏观层面风险最大的部分。他在2019年从富达投资退休后创立研究公司时，就一直关注这个问题。

野尻说：“人口老龄化只会更快，一个这样的经济体怎么增长？”

他还说：“我们得让人至少投资到80岁。也需要一整套系统和工具来支撑他们做到这一点。”














来源：

https://www.bloomberg.com/news/f ... ?srnd=homepage-asia

By Alice French and Kentaro Tsutsumi
January 2, 2026 at 1:00 PM GMT+11

dootbear

本文要点:

1. 日本出现认知衰退的老人掌控近半GDP资产，钱易被误管、诈骗或冻结，成经济软肋。

2. 数据称此类老人握有约315万亿日元流动资产，规模仍将上升，全球也出现相似趋势。

3. 美国痴呆老人资产约6万亿美元，韩国约1070亿美元，日本老龄化最快因此更刺眼。

4. 日本近三分之一人口超65岁，超过十分之一已过80岁，预期寿命85岁压力更集中。

5. 金融机构推家庭共管账户与信托，法务省也审成年人监护法，拟让接管更简单灵活。

6. 家庭共管不易谈：牵涉控制权、老人失去独立感、无子女或家属利益不一致等现实冲突。

7. 政府称2024年诈骗损失约4.62亿美元，老人占65%；65岁后执行功能下降易误判。

8. 研究指认知衰退者金融财富平均少四成，账户冻结也拖累市场；消费财富0.25%或拉升GDP1%。

pcpop

这是在阴阳美国么

流金岁月76

人都有一死，在死亡或失能之前尽可能的过上让自己不后悔的生活，之后的事情就顺其自然了。

zhongbingo

dootbear 发表于 2026-1-5 07:27
本文要点:

1. 日本出现认知衰退的老人掌控近半GDP资产，钱易被误管、诈骗或冻结，成经济软肋。

80还好吧。 我老豆今年83， 还天天炒香港和美国的科技股赚钱