美国是真的有通胀吗？美联储都不加息澳洲怎么可能加！被媒体挑唆的市场情绪昨晚已回落

明日熬粥

【美国是真的有通胀吗】

"美国四月CPI大涨4.15%！“
相信大家昨天在不同媒体都看到类似这样的标题了
统计是个好东西，但常常也是被用来误导人的最好工具。咱今天来看看这个4.15%是个啥。

首先这个4.15%是美国4月份CPI year on year 年化数字，说白了就是跟去年4月去比。千万别把这个理解成今年四月跟今年三月比！虽然很多自媒体都故意往那个方向引也不说清楚概念。

一年前的4月经济是个什么状况大家心知肚明，疫情期间美国乃至全球都是deflationary通缩的，我认为跟疫情期间比较4.15%一点也不觉得高。

而美国CPI month on month, 也就是跟前一个月比较的数字是多少呢？ 0.77%。 这个0.77%的数值也确实是不小，体现了美国从3月到4月经济复苏的强劲 。

{:14_825:} 是什么贡献了这个0.77%的通胀？

二手车涨10% 仅这一项贡献了总数值0.77%中的一半！
剩下一半主要来源于：
酒店涨7.6%
机票涨10.2%
车辆保险涨2.5%

大家可以看出这些行业都是因为疫情解封带动的上涨，美国经济界称之为“re-openning effect" 这些虽然在CPI的权重中并不是大多数，但由于单项涨的数值太大了，拉动了整体CPI上涨0.77%。

举个栗子比如权重较高的租金只涨了0.2%

所以这就是为什么美联储不会加息的原因，也是美联储有决策权的人经常提到的：Transitory Inflation

通胀是暂时的。不是持续的。

好下面看两幅图：

首先是M2货币流转率
只有市场上钱的流转起来才能制造真正的通货膨胀，如果央行印的钱只是停留在央行的储备金里 （美联储储备金已经由疫情前的不到1万亿变成现在的4万亿了 年底逼近7万亿），是不会有通货膨胀的实质影响的。这也是美联储是否加息看的指标，现在看起来这指标完全没有起色。



       
再就是美联储看通胀是否持续的另一个指标：
Cyclical vs Acyclical Inflation
什么意思呢？蓝色的那条指的是会收到经济状况影响的物价，红色那条是对于某些特定行业敏感的指标，而不是整体的经济状况。
可以在下图看得出来，红色的线是造成近期CPI数据上涨的主力，这主要是由于特定行业的供需造成的（比如木材、二手车）
而美联储真正在意的跟经济情况密切相关的蓝线，是仍处于下降趋势的！所以美联储根本不会考虑加息。因为通胀不是真的通胀。



(monkey20) 总结一下：
        1. 不要被标题党的4.15%所吓到，跟疫情期间比较的数字没意义
        2. 美国通胀有是有，但是是由于解封经济恢复带动的
        3. 美联储考虑的M2货币流转率，并没有上升，大量钱还是锁在储备金里是不会造成通胀的。
        4. 美联储考虑的跟经济状况挂钩的长期通胀，并没有发生，而近期的通胀主要是某些行业的供需导致的暂时现象。
不会提前加息

市场总是要想一天才明白 看 美债收益率又下来了 股市反弹了
庄家又赚一笔市场情绪

下一篇 【看央行如何与市场情绪博弈 】

jacsonlin

很专业。

alphabeta

不错的分析，但不能忘了帮楼主喊出那四个字

房价要涨！

明日熬粥

alphabeta 发表于 2021-5-14 14:15
不错的分析，但不能忘了帮楼主喊出那四个字

房价要涨！

哈哈 这都没关系 顶帖就谢过啦

AnakinSkywalker

房价要涨 哈哈哈哈哈哈哈哈哈

mea

房子和股票的差别就在这里，我也觉得近期不会加息。
所以数据一公布，房价趋势几乎不变，股价跌10%以上。
乘机股票加速建仓，过2个月买掉，而在房市就没有这个机会

明日熬粥

mea 发表于 2021-5-14 15:17
房子和股票的差别就在这里，我也觉得近期不会加息。
所以数据一公布，房价趋势几乎不变，股价跌10%以上。
...

同意
大家对通胀预期的不同理解 最敏感的还是股票

superdigua

感谢楼主分享

mea

明日熬粥 发表于 2021-5-14 15:21
同意
大家对通胀预期的不同理解 最敏感的还是股票

比股票更快的是外汇

huang89

写了这么多，却否认通胀的危险，也回避如果发生通胀了会怎么样？应该怎么办？。真不知道说什么好？

脑子的确有用，是个好东西。这和掩耳盗铃有什么区别。

明日熬粥

huang89 发表于 2021-5-14 15:56
写了这么多，却否认通胀的危险，也回避如果发生通胀了会怎么样？应该怎么办？。真不知道说什么好？

脑子的 ...

唉都说了喝咖啡的时候聊如果发生通胀了该怎么办了
足迹又不付稿费 这还有约稿的。。

maxinfang

明日熬粥 发表于 2021-5-14 16:10
唉都说了喝咖啡的时候聊如果发生通胀了该怎么办了
足迹又不付稿费 这还有约稿的。。 ...

其实写出来 会是更好对自己思路的整理 等待你的下一篇

macro

Month over month 涨了0.8基本上可以看出通胀压力。从生产资料涨价传道到商品价格涨价才刚刚开始，也就是说更多涨价还在后面

hipete

谢谢分享

jacsonlin

macro 发表于 2021-5-14 16:27
Month over month 涨了0.8基本上可以看出通胀压力。从生产资料涨价传道到商品价格涨价才刚刚开始，也就是说 ...

肯定有通胀，通胀并不代表经济好，所以加息还远。加息是要等到大家工资都涨，失业率很低，疫情全部结束，还远远达不到加息条件，别说加息，现在连缩减QE规模都难。

Rocher1895

假通胀，被花街的人炒作起来收割股市的

明日熬粥

superdigua 发表于 2021-5-14 15:29
感谢楼主分享

谢谢前辈 备感荣幸

macro

jacsonlin 发表于 2021-5-14 16:29
肯定有通胀，通胀并不代表经济好，所以加息还远。加息是要等到大家工资都涨，失业率很低，疫情全部结束， ...

加息未必需要经济好，但一般通胀后才有可能加息。目前加息的几个国家，巴西、土耳其、俄罗斯都是因为通胀才加息而经济并不好

悉尼土地娘娘

跟我看到的另一个数据差不多，美国放水的绝大部分水量其实都在银行里，并未放出 实际水量还不如强国

jacsonlin

macro 发表于 2021-5-14 16:57
加息未必需要经济好，但一般通胀后才有可能加息。目前加息的几个国家，巴西、土耳其、俄罗斯都是因为通胀 ...

这几个国家是怕资本外流才加息。不一样的故事。

Hao@Mel

忘了考虑股市和币市了。

大宗原材料价格上涨传导到下游，还需要一段时间。而且其中被中国自己承受了不少，毕竟世界工厂。

superdigua

明日熬粥 发表于 2021-5-14 16:55
谢谢前辈 备感荣幸

不敢当。大家一起交流不同的想法，集思广益。

我觉得这一波“供应不足”确实存在，尽管没有媒体宣传的那么夸张。主要由新冠疫情引发，至少要到今年年底才会慢慢消退。（对澳洲有利）

但接下来是“本地化生产”短期内推高成本。这一波估计要好几年。（对发达国家经济有利，对加密币不利）

从长远看，供大于求仍然是趋势。

明日熬粥

Rocher1895 发表于 2021-5-14 16:35
假通胀，被花街的人炒作起来收割股市的

惯用伎俩 哪一次都overreaction

qiuxan

现在美国还没完全开放，等到疫苗都打完了，完全开放了 这27%的个人存储 全都花到正常水平了以后，就知道是不是真的通胀了。。。{:14_825:}

jerry992

楼主是跟RBA大佬一样，平时不买菜吧。美国通胀必须起来，你不起来中国加关税帮你起来。打不殘你。争取做到老百姓没工作，东西贵的没人买得起。完美诠释美国CPI和就业率的分道扬镳。

明日熬粥

qiuxan 发表于 2021-5-16 21:52
现在美国还没完全开放，等到疫苗都打完了，完全开放了 这27%的个人存储 全都花到正常水平了以后，就知道是 ...

这部分确实

shiaojin

从下而上的去看难免一叶障目，看一下大宗商品近年的涨幅，目前已经全面传导到了服务业而已

明日熬粥

jerry992 发表于 2021-5-16 22:21
楼主是跟RBA大佬一样，平时不买菜吧。美国通胀必须起来，你不起来中国加关税帮你起来。打不殘你。争取 ...

哈哈加关税有点意思 确实不怎么买菜 菜贵了吗？

step100

有地產這個蓄水池怎麼可能通脹

明日熬粥

mea 发表于 2021-5-14 15:36
比股票更快的是外汇

后来想了想你说的这个 感觉还是不一样 对于普通人来说 地产是比较稳定的杠杆投资 而股票和外汇加了杠杆后容易跳楼……