芯片股狂潮毫无放缓迹象

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华尔街日报：芯片股狂潮毫无放缓迹象


一年前，投资者几乎已经把英特尔判了死刑。如今，这家芯片制造商的股价正呈抛物线式上涨，先是创下26年来首个历史新高，随后又继续冲破这一纪录。

欢迎来到2026年的芯片股大狂飙。英特尔今年迄今已上涨239%。Sandisk股价飙升558%。韩国最大股指几乎翻了一倍。仅在过去六周，S&P 500中的半导体公司市值就增加了约3.8万亿美元。

这轮上涨源于AI公司对算力永无止境的需求，而这种需求已经扩大到包括内存芯片和英特尔CPU在内的各种半导体。

芯片制造商刚刚公布了井喷式利润，并对未来一年给出乐观预测。

投资者纷纷涌入，其中包括一些还记得上一次类似情形的人，那是在互联网泡沫时代，泡沫最终破裂，许多股票再也没有恢复元气。

64岁的Peter Feinberg是San Francisco一名退休律师。他投资Broadcom和台积电已经超过十年，帮助自己的投资组合在过去几年跑赢S&P 500。到了2026年，这些涨幅变得“有点不真实”。

他说：“我很清楚这样一个概念：派对最精彩的时候，通常是在警察来把它关掉前半小时。”

多年来，投资者的热情集中在一种名为图形处理器的专用芯片制造商身上。GPU对训练和驱动生成式AI模型至关重要。传统CPU则变得像是事后才想起来的东西。但半导体叙事在新年前后开始转变，当时Anthropic最新AI模型凭借其智能体能力让客户惊艳。

随着AI公司的需求演变，传统CPU的需求也在增加。智能体可以24小时不间断运行，并产生大量数据，从而增加对内存的需求。如今，各类芯片短缺正在推高价格。

Janus Henderson规模80亿美元的科技与创新基金投资组合经理Jonathan Cofsky表示：“现在出现了一场圈地运动，世界上最富有的科技公司正在买下它们能拿到的所有半导体和算力。”

他说：“这正在给制造商带来亮眼利润。”

芯片制造商惊人的第一季度业绩，以及更令人印象深刻的预测，推动了最近一轮上涨。支撑芯片公司股价的是实实在在的利润，这一点不同于互联网泡沫时期。当时许多最大赢家几乎没有利润，甚至完全没有盈利。

以内存制造商Micron Technology为例，预计该公司本财年营收将增至1070亿美元，远高于2023年的155亿美元。该公司当年录得运营亏损，部分原因是内存价格低迷。如今，分析师预计其全年运营利润将达到770亿美元，因为市场对其芯片的需求超过供应。

770%的股价涨幅让Micron成为美国最有价值的公司之一。然而，它的利润增长如此之快，以至于按传统估值指标来看，这只股票实际上显得便宜。根据FactSet数据，Micron股价相当于未来12个月预期收益的8.9倍，而S&P 500的市盈率为23倍。

Fidelity Investments量化市场策略主管Denise Chisholm表示：“眼下异常之处就在于盈利增长实在太强劲。”

散户投资者也想参与这场盛宴。在Interactive Brokers平台上，过去一周交易量最大的10个代码几乎全部由芯片制造商、购买芯片的科技公司，以及一只聚焦芯片的交易所交易基金SOXL组成。

SOXL使用衍生品，让每日涨跌幅达到NYSE半导体指数的三倍。过去一年，它上涨了约1200%，让追求刺激的投资者兴奋不已，他们一直在Reddit和X上发布自己收益截图。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“就市场而言，AI非常明显正在掌控方向盘，在更大程度上甚至也在影响经济。半导体就是当前这种趋势的体现……这是我记忆中最接近垂直上涨的走势之一。”

一些分析师警告称，与互联网泡沫时代的相似之处已经明显到有些难以忽视。PHLX半导体指数刚刚创下自截至2000年3月10日那段时期以来最强的六周表现。

芯片制造商正在争相扩建产能，但多个瓶颈让分析师预计，重大短缺将持续数年，而不是数月。不过，这种局面不太可能永远持续，投资者也对半导体行业过去的繁荣-崩盘周期保持警惕。

一些人表示，缺乏长期清晰度可能正是估值没有涨得更高的原因，尽管它们正一天天上升。

周五，在《华尔街日报》报道称英特尔已与苹果达成初步芯片制造协议后，英特尔股价上涨14%。Micron上涨15.5%。

Barclays分析师周三在给销售和交易客户的报告中写道：“请记住，‘疯狂’走势持续的时间可能比大多数人通常认为的更久。”

退休律师Feinberg表示，他正在考虑是否以及何时减持部分芯片持仓。但目前，他仍然选择继续持有，同时提醒自己，好日子不会永远持续。

他说：“对投资者来说，最危险的话是‘这次不一样’。”

他说：“我认为市场价格偏高。”








来源：

https://www.wsj.com/finance/stoc ... 44?mod=hp_lead_pos1

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Jack Pitcher
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Hannah Erin Lang
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May 9, 2026 at 9:00 pm ET

dootbear

本文要点:

1. AI公司对算力需求持续飙升，带动CPU、GPU和内存芯片全面走强，英特尔、Sandisk和Micron等芯片股今年涨幅惊人。

2. 与互联网泡沫时期不同，当前芯片股上涨背后有强劲利润支撑，Micron等公司盈利大幅增长，使部分股票按传统估值看仍不算贵。

3. 散户资金也大量涌入芯片股和杠杆半导体ETF，SOXL过去一年上涨约1200%，反映市场对AI和半导体主题的狂热。

4. 分析师提醒，芯片短缺可能持续数年，但半导体行业历来存在繁荣-崩盘周期，当前涨势虽强，也可能隐藏回调风险。

5.AI确实改变了半导体需求格局，但投资者仍需警惕“这次不一样”的危险心态，因为市场估值已明显偏高。

dragonballz

感觉天朝的还是没有美股这么疯狂，不知道会不会提前崩

闲聊者

买铲子的赚够以后，轮到卖牛仔裤的赚了