印度拟上调股票衍生品税率，市场遭遇重挫

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彭博社：印度拟上调股票衍生品税率，市场遭遇重挫

印度政府表示，计划提高股票衍生品交易税，以进一步遏制散户的投机行为。消息公布后，印度股市应声下跌。

根据周日在议会提交的预算案，政府拟将股票期货的证券交易税（STT）从0.02%上调至0.05%；期权权利金以及期权行权的税率，也将提高到0.15%。

这一宣布引发市场剧烈反应，NSE Nifty 50指数下跌约2%，创下自2020年以来“预算日”最大跌幅。印度第二大交易所BSE Ltd.股价大跌，Angel One Ltd.等券商股也明显下挫。

此举凸显印度限制投机交易的决心。近年大量散户涌入，使印度按合约数量计算，成为全球最大的股票衍生品市场。监管机构已在2024年末推出多项限制措施，包括每个交易所仅允许推出一个每周指数期权合约。

阿迪亚·比拉太阳人寿AMC（Aditya Birla Sun Life AMC）总经理巴拉苏布拉马尼亚（A. Balasubramanian）表示，提高衍生品交易税可能影响交易活跃度，但应被视为引导资金逐步回归现货市场、进行长期投资的信号。

不过，更高税负可能冲击高频交易者。去年，高频交易占据国家证券交易所衍生品成交量的大头。印度的高频交易公司在截至2025年3月的财年中利润大增，其中简街（Jane Street）印度子公司的交易收益暴涨494%。

Choice Equity Broking的技术分析师沙阿（Aakash Shah）指出，加税还可能压低海外交易者的税后回报，“让印度在短线和衍生品导向的外资流动中，竞争力相对下降”。

印度财政部一名官员表示，该预算提案预计每年可为政府带来约1500亿卢比（约16亿美元）的税收。

在经历自2017年以来首次年度下滑后，印度衍生品交易近期有所恢复。今年1月，NSE的日均成交额超过300万亿卢比，创下监管在2024年末收紧规则以来的新高。

杰富瑞金融集团估计，成交量可能收缩最多5%，对交易所和券商的实质冲击有限。分析师指出，类似的成本上调在2024年7月的预算中也未明显影响期权交易参与度。

尽管如此，在印度股市相对区域同行表现疲弱、外资持续撤离的背景下，加税仍被视为新的打击。1月，全球资金从印度股市撤出逾30亿美元，受企业盈利分化、估值偏高及缺乏AI相关股票支撑等因素影响。

Axis Securities董事总经理哈里达桑（Pranav Haridasan）表示，市场的不安主要集中在期货和期权交易税的上调，尤其是期货税率涨幅较大，这已在短期市场反应中充分体现。






来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia

By Alex Gabriel Simon and Savio Shetty
February 1, 2026 at 5:52 PM GMT+11
Updated on February 1, 2026 at 9:59 PM GMT+11

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本文要点:

1. 印度拟提高股票期货与期权交易税，政府称此举旨在遏制散户投机行为，引导资金更理性配置。

2. 预算公布后股市大跌，Nifty 50指数跌约2%，交易所和券商股领跌，创多年最差预算日表现。

3. 高频交易或受最大冲击，相关机构此前利润大增；新税率可能削弱短线与高频交易积极性。

4. 财政部预计新税每年增收约1500亿卢比，但机构认为成交量下滑或仅约5%，影响有限。

5. 在外资撤离、估值偏高背景下，加税被视为对已承压的印度股市又一负面因素。