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金融时报：伊朗危机卡住原油供应，新加坡炼油厂削减产量
由于中东原油供应流失推高了获取替代供应的成本，亚洲炼油厂正在削减产量，导致航空燃料和其它成品油供应受到挤压。
根据Wood Mackenzie的数据，新加坡的炼油设施平均开工率不到产能一半。新加坡是区域内汽油和航空燃料的重要枢纽。这是新冠疫情以来最低水平，也低于伊朗战争前超过80%的水平。
亚洲整体炼油产量已从1月和2月产能的82%至84%，降至3月和4月的70%。
随着夏季旅游旺季临近，炼油紧张可能加剧该地区成品油短缺。亚洲成品油产量约占全球总量的38%。
柴油和航空燃料受到的影响尤其明显。一名驻新加坡交易员说，这个城市国家的低产量正在推高航空燃料市场价格，使澳洲和新西兰航空公司的成本“大幅”上升。
根据分析公司Vortexa的初步数据，本周亚洲航空燃料出口降至五年来低点，每日44万桶，较战争前下降30%，较上月下降23%。该地区柴油和瓦斯油出口略高于每日200万桶，较上月减少14%，也是自2018年以来每年这个时候的最低水平。
美国和以色列对伊朗的战争导致霍尔木兹海峡事实上关闭，并限制了亚洲经济体依赖的中东原油流入，迫使炼油商寻找替代供应。
大宗商品数据公司Sparta表示，买家如今正在为替代油种支付高昂溢价，抹去了炼油利润率。
石油研究主管克罗斯比（Neil Crosby）说，虽然成品油价格仍然很高，但某些原油面临“极端运费和极端实物溢价”，意味着炼油商无法从运营中获利，因此选择减产或停产。
根据Sparta的数据，只有某些美国原油品级，例如来自西德克萨斯和新墨西哥州东南部的原油，对新加坡炼油商来说仍然有利可图，因为这些原油含硫量低、供应相对充足，因此获取和加工成本更低。
日本炼油商Eneos上周表示，如果原油、运费和保险价格持续高企，它“可能无法吸收这些重大成本上涨”，并补充说将继续调整其产品价格。
炼油厂还面临与套期保值策略相关的风险。一名前航空燃料交易员警告称，那些已经对风险敞口进行套保的炼油厂，可能因空头头寸和衍生品合约而面临重大损失。美国能源集团Phillips 66曾在4月警告过这一点。
这类损失可以通过以更高价格销售实物产品来抵消，但这名交易员补充说，关键在于“以足够高的价格卖出足够多的实物产品”，而这又取决于这些设施是否能获得足够原油来生产这些产品。
克罗斯比说，另一方面，那些已经高价购买原油的炼油厂，也面临一种风险：如果冲突结束，成品油价格可能暴跌。他说，这意味着一些炼油厂正在考虑降低开工率。
“如果你为这些价格高得离谱的原油付了钱，结果明天和平突然到来，所有成品油价格像石头一样跌下来，那你该怎么办？”
炼油厂面临的困难，为俄罗斯等国家在该地区施展商业影响力打开了机会。
菲律宾企业Petron Corporation在3月表示，作为应对伊朗战争造成供应链混乱的“特别紧急措施”，该公司被迫从俄罗斯采购原油。
该公司说：“如果炼油厂因无法获得原油而停产，将导致全国严重燃料短缺、价格急剧飙升、恐慌性抢购、交通和物流中断，以及更广泛的经济失序。”该公司还补充说，购买俄罗斯原油并未违反国内法规。
来源：
https://www.ft.com/content/99ecb ... 5c1b?syn-25a6b1a6=1
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Published6 hours ago |
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