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金融时报：挪威2.3万亿美元主权财富基金拟大砍800亿美元美债
挪威规模达2.3万亿美元的主权财富基金管理机构提出重组政府债券投资组合，可能削减约800亿美元美国国债持仓，并转向其他类型债券，以争取更高回报。
挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management，NBIM）周二在致该国财政部的一封信中建议，将政府债券在基金债券基准指数中的权重从70%降至50%。
据《金融时报》估算，这项调整将使基金的全球政府债券配置减少约1060亿美元，其中大部分削减将来自美国国债。目前，该基金总资产中略低于26%投资于固定收益产品。
这一建议出台之际，各国政府债务持续上升引发越来越多担忧。今年全球债券市场遭遇抛售，而美国与伊朗的战争进一步加剧通胀忧虑。美国财政部长贝森特今年夏季已多次干预美国国债市场，但国债收益率仍处于多年高位。
如果挪威政府全球养老基金降低美国国债配置，将通过增持风险较高的固定收益产品来弥补，尤其是抵押贷款支持证券（MBS）等债券。
这些MBS大多由政府相关机构担保，因此挪威对美国政府违约风险的实际敞口只会小幅下降。不过，由于存在房贷提前偿还风险，这类证券的收益率通常略高于美国国债。
信中表示：“政府债券占比降至50%，即使在金融市场动荡期间，也足以满足流动性需求……与此同时，债券指数的其余部分应增加对更多风险溢价来源的敞口。”
信中还指出，这类机构MBS“由房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）和吉利美（Ginnie Mae）提供担保，其信用质量接近美国政府债券”。
这封信由挪威央行行长巴切（Ida Wolden Bache）和NBIM首席执行官坦根（Nicolai Tangen）共同签署，是对挪威财政部今年早些时候就基金债券投资组合的作用和配置比例提出问题的回应。
这封信由挪威央行行长伊达·沃尔登·巴切和NBIM首席执行官尼古拉·坦根签署。
NBIM发言人表示，即使实施这些建议，基金的美元资产敞口也将“基本保持不变”。根据这封信，美元敞口仅会下降0.5个百分点。目前，该基金对美国资产的配置比例低于大多数全球指数中的美国权重。
今年4月，挪威财政部长斯托尔滕贝格（Jens Stoltenberg）曾表示，基金“没有计划降低对美国的投资敞口”。此前，一些挪威议员曾质疑基金是否过度投资于美国资产。
斯托尔滕贝格当时告诉《金融时报》：“确实有人提出过‘我们是否应该降低配置’的问题，这是一个政治决定。但我预计不会出现任何重大变化。”
根据信中内容，NBIM建议把基金对美国国债的配置比例削减12.2个百分点，同时把美国非政府固定收益资产的配置提高11.4个百分点。据《金融时报》估算，这相当于美国国债持仓减少近800亿美元。
按照这一方案，投资组合中英国国债的配置比例将保持不变，日本政府债券的配置则增加2.8个百分点。
这只基金资产超过2万亿美元，资金主要来自挪威庞大石油资源的出售收入。基金全部投资于海外市场，既用于平抑挪威政府预算的短期波动，也为未来国内经济投资积累资金。
NBIM发言人表示，这封信目前只是“建议”，属于一个“专家委员会”向财政部提交更广泛建议的一部分，完整建议预计将在明年1月前完成。财政部将在2027年春季向议会提出最终建议。
信中建议调整被广泛采用的彭博全球综合债券指数（Bloomberg Global Aggregate Bond Index），把新的基准大致一分为二：一半为政府债券，另一半为发达市场的其他债务工具，例如抵押贷款支持证券以及开发银行发行的债券。
发言人表示：“作出这一调整的原因，是希望实现收益来源的多元化。”
信中还建议效仿其他大型主权财富基金，根据各国未偿政府债务的市场价值来确定政府债券权重，而不是按照债券发行国的国内生产总值（GDP）来配置。
来源：
https://www.ft.com/content/ecc15 ... 0592?syn-25a6b1a6=1
Calum Kapoor and Ramsay Hodgson in London
Publishedyesterday |
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HELLO,澳洲,我要来啦--茶茶的漫漫移民路确(移民经验完结,希望对办移民的朋友有帮助) (2006-2-6) icelemontea 
发表于 2026-9-5 06:33
发表于 2026-9-5 07:49
