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澳洲金融时报：留存利润55%税率将成全球第二高
一名前财政部官员表示，资本利得税改革将导致澳洲公司股东为企业留存利润（retained corporate profits）支付全球最高税率之一，税率超过50%。基金经理也警告，这将阻碍企业把利润再投资于增长，并促使企业增加分红。
前经合组织（OECD）经济学家、财政部官员莱斯利（Cathal Leslie）表示，工党拟议的资本利得税通胀指数化模式，加上现有30%公司税率，意味着对留存利润的综合税率将上升。
莱斯利告诉《澳洲金融时报》周末版：“留存收益是成长型企业投资融资的重要来源，因此这会进一步使税制倾向于鼓励公司通过分红返还利润，而不是将利润再投资”。
“这也会让澳洲成为一个更不具吸引力的落户和融资地点。澳洲本来就存在生产率和竞争问题，而这项改革可能进一步偏袒成熟、现金流充裕的既有企业，而不是需要留存收益来扩大规模的成长型企业和颠覆者。”
在名义回报率为8%至13%、通胀率为3%的情景下，留存收益的总税率将从目前约46.5%升至通常介于50%至55%之间。
莱斯利表示，在34个先进经合组织经济体中，这项增税将使本地股东留存收益税率从目前第七或第八高，升至第二或第三高。
关于股东税负的警告出现之际，专家又揭示了阿尔巴尼斯政府改革与保罗·基廷（Paul Keating）1999年前资本利得税制度之间的另一个差异。政府声称自己是在回归基廷时代制度，但企业将因通胀性收益被征税，且不会获得任何折扣。
此外，由于额外2%的Medicare levy，实际资本利得和酌情信托分配的最低税率将高于政府声称的30%，税率下限实际上达到32%。
政府对资本利得和负扣税的改革，将在周一和周二的参议院委员会听证会上辩论。之后，工党计划在7月2日议会冬季休会前，在绿党支持下强行通过这项立法。
由工党主持的委员会周五部分让步，允许批评人士出席这场为期两天的调查，包括基金经理威尔逊（Geoff Wilson）和住房产业协会（Housing Industry Association）。此次调查审查的是财政部长查默斯所称25年来最大规模的税改。
股票基金管理公司Allan Gray在提交给调查的意见书中表示，取消资本利得50%折扣，并改用通胀指数化模式，将为上市和非上市公司创造巨大激励，使它们把大量利润作为附带抵免的分红派发出去。
获得分红的本地股东将继续收到公司层面已缴税款对应的franking credit，以避免对已分配利润进行双重征税。
Allan Gray首席投资官莫希尼（Simon Mawhinney）在意见书中表示：“在这些改革下，公司会更倾向于把收益作为分红发放，而不是将其再投资。”
他说，由于不把亏损按通胀指数化，实际收益和亏损受到不平等对待，这将加速主动型基金经理的“灭绝”，并让零售投资者转向指数基金。
莱斯利在代表Prosper Australia提交给参议院调查的意见书中表示，智利允许亏损按通胀指数化。以色列只允许名义亏损，但对实际资本利得适用较低的25%统一税率，而澳洲拟议方案下最高可达47%。
财政部官员本月表示，政府决定只允许名义亏损抵扣实际资本利得，而不允许更大的通胀指数化实际亏损抵扣，是为了保护政府收入，避免投资者申报大额亏损。这一决定基于英国在“收入完整性”方面的经验。
查默斯周四晚间暗示，最快下周将宣布针对低成本基础或零成本基础科技和生物科技初创企业的资本利得税优惠，但他排除了给予矿业勘探公司豁免的可能性。这些公司认为，资本利得税改革将使风险更高的初级资源行业更难吸引投资者。
查默斯周四还在摩根士丹利峰会上告诉金融人士，资本利得税和负扣税改革将“有利于生产率”，因为投资者会从现有住房转向其他更具生产力的活动。
他说，自1999年霍华德政府实施资本利得50%折扣以来，持有股票的澳洲人比例已经下降近20%。
他说，自2019年以来，90%的投资者贷款流向了现有住房。
查默斯在悉尼表示：“这说明了我们经济中必须面对的挑战：税制正在把投资引向现有住房，而牺牲了经济中其他重要部分。”
查默斯表示，他将很快发布一份政策立场文件，处理小企业和初创企业在低成本基础或零成本基础资本利得税方面的具体问题。
初创企业创始人和投资者抱怨称，他们可能面临最高47%的资本利得税率。
查默斯表示，批评意见忽视了工党向企业提供的35亿澳元激励措施，这些措施旨在支持企业在发展早期关键阶段承担风险。
这些措施包括：对营业额低于10亿澳元的公司永久实行两年亏损结转退税，以支持8.5万家企业；为初创企业提供亏损可退税安排，惠及2.5万家早期企业；扩大风险投资激励；更精准地定位研发税收激励；以及把小企业2万澳元即时资产抵扣永久化。
财政部官员上周表示，这些有针对性的措施将支持风险承担和投资，但财政部并未预测这套税收方案会整体提高生产率和经济增长。
与此同时，与基廷1999年前资本利得税制度的第四个差异在于，企业将不能按通胀对资本利得进行指数化，因此它们将按完整名义收益缴税，包括通胀部分，而不是按较低的实际收益缴税。
毕马威（KPMG）税务合伙人哈伯德（Kaylene Hubbard）说：“企业不会获得指数化，所以这并不是回到1999年前的设置，因为当时企业确实可以通过资产成本基础指数化获得好处”。
这与现行制度相同。企业目前不能获得50%折扣，而是按完整30%公司税率对收益缴税。
30%的公司税率低于1999年时36%的公司税率。
政府也不会恢复1999年前对收益进行五年平均处理的机制，并且将对实际收益征收至少30%的最低税率，还将首次把1985年前免税资产纳入税网。
会计师事务所Grant Thornton技术税务主管、《Tax Wars》作者蒙塔尼（David Montani）表示，由于纳税人还需支付2%的Medicare levy，实际资本利得最低税率高于所称的30%。
蒙塔尼说：“最低30%的说法完全具有误导性。实际上是32%。”
“Medicare levy不过是换了名字的所得税。几十年来，左右两派政客都一直在做这种误导性的、不把Medicare levy算进去的事。”
阿尔巴尼斯政府预计，资本利得税改革和限制负扣税将在十年内额外筹集超过400亿澳元税收收入，对酌情信托分配征收最低30%税率也将筹集超过400亿澳元。
财政部上月向政府提供的分析称，改变个人资本利得税，很可能对澳洲股票投资水平影响非常小。
财政部指出：“澳洲股票主要由养老基金和外国投资者持有，而它们的税务设置没有变化。”
“个人直接持有的澳洲股票不到15%，而且仍将有强烈激励投资于预计可带来强劲增长的资产。”
莱斯利建议，政府应保留股票、企业和其他生产性投资的50%折扣。
他说，对于投资房，折扣应降至30%，并在五年内逐步取消负扣税。
来源：
https://www.afr.com/policy/tax-a ... rld-20260611-p605qm
John KehoeEconomics editor
Jun 12, 2026 – 8.00pm |
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今天把JEEP Cherokee带回家了（新年第一天就把照片拍好上传了） (2012-12-27) foxjfang 
发表于 2026-6-14 07:26
发表于 2026-6-14 07:45
