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指望2028年大选能带来全面复苏、大幅降息与房价大涨，纯粹是一厢情愿的逻辑陷阱，接下来起码7年没有任何可能性，因为负扣税，cgt改革是出自澳洲经济形势，而不是选举需要，全球经济危机下，2028年没有任何复苏可能。 危机下的超常规宽松无法复制 回顾2020至2023年，全球经历了百年一遇的极极端年景。当时央行采取了超常规的刺激政策，美联储甚至拉出零利率，澳洲联储也曾将基准利率压至0.1%的历史低点。那是危机防范下的非正常救市，绝非长期常态。随着全球通胀粘性显现与结构性重组，当下的货币政策早已告别极端放水。从长期宏观经济历史看，5%至7%的商业贷款利率（对应3%至4.5%左右的央行基准利率）才是中性且可持续的“正常利率”。过去十余年依赖0%至3%低成本资金支撑的估值逻辑已经彻底瓦解，高利率环境已成为新常态，寄希望于政治选举能逼迫央行重启零利率通道完全不切实际。 宏观数据印证真实冷意 最新的宏观与市场数据已清晰彰显了这种结构性调整： 利率决议维持紧缩： 澳洲联储（RBA）维持4.35%的高基准利率不变，美联储的政策利率也停留在3.50%-3.75%高位区间。央行明确表达对通胀的零容忍，降息窗口远比想象中遥远且缓慢。 拍卖清空率低迷： 房地产市场真实交易极其疲软。全澳主要资本城市的拍卖清空率回落至53.2%，此前甚至触及过48.9%的冰点。在悉尼和墨尔本等核心市场，大量周期的实际清空率长期低于50%-60%大关，呈现出极其明显的买方市场与价格挤水特征。 产业基本面打破“瓦片梦” 比利率更严峻的是实体基本面的逆转。过去支撑高估值、高薪资与高购买力的互联网和风投经济模式已然破产，高科技扩张红利消退，普罗大众的真实薪资增长无法匹配暴涨后的资产价格。在失去无限杠杆与人口红利加速倾斜的当下，依靠买几块“瓦片”就能躺着实现代际财富暴增的黄金时代已经画上句号。未进场者不要幻想暴富，已进场者更须回归租金回报率与现金流的理性基本面。 |
