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华尔街日报：英伟达季度业绩再创新高 乐观增长预期推动股价上涨 英伟达周三再次公布创纪录季度业绩。公司预计未来增长还将加速，缓解了市场近期对人工智能投资能否持续，以及AI基础设施是否投入过度的担忧，推动英伟达股价在盘后上涨。 截至7月的季度，英伟达营收创纪录达到962亿美元，比FactSet调查的分析师平均预期923亿美元高出4%。 公司净利润达到597亿美元，每股盈利2.46美元，同样大幅超过分析师预期。 备受关注的数据中心业务，包括英伟达最知名的大部分AI服务器，当季营收达到890亿美元，高于分析师预期的863亿美元。 英伟达首席财务官克雷斯（Colette Kress）在与投资者和分析师举行的电话会议上表示，公司预计2028年营收将增长70%。 这一表态推动英伟达股价盘后上涨超过4%。 过去几个月，一系列交易和产品消息，让这家全球市值最大的上市公司、同时也是先进芯片领域占主导地位的设计商，更加处于人工智能热潮的中心。 这家市值5万亿美元的科技巨头本月早些时候宣布，将与华尔街多家顶级投资机构合作，为最多5000亿美元的数据中心融资提供担保，帮助客户获得资金购买英伟达芯片。 不久之后，英伟达又同意为OpenAI在美国俄亥俄州的一项大型数据中心项目提供担保。如果原定的数据中心租赁计划失败，英伟达可能因此承担数十亿美元的责任。 这些行动以及近期其他消息，已经引起投资者警惕。 相关消息包括，由于存储芯片产能紧张，英伟达服务器价格据报大幅上涨；此外，为应对来自中国的竞争，公司还雄心勃勃地投入AI模型设计。 受这些担忧影响，英伟达股价此前连续7个交易日下跌，直到本周二才结束跌势。 首席财务官克雷斯在财报电话会议上为公司的战略进行了辩护。 她表示，英伟达预计OpenAI等大型前沿AI实验室“将成为历史上规模最大的科技公司”。 不过，这些实验室目前面临一个瓶颈，就是难以获得开发产品和改进模型所需要的全部计算能力，因此需要英伟达提供资金支持。 克雷斯说：“我们知道这种支持规模非常庞大，也知道有人会把它称为循环融资。但我们的看法不同。” “我们投入资本所获得的股权回报将非常可观。” 英伟达首席执行官黄仁勋表示：“从更大的角度看，我们正在经历一次平台转换，而这将影响每一家计算机公司。” “这些企业将成为历史上最具影响力的一批科技公司。” 不过，研究机构Forrester首席市场分析师查布拉（Naveen Chhabra）表示，虽然英伟达产品需求持续飙升，但市场仍存在一个长期问题： 大型科技公司正在数据中心和其他计算基础设施上投入巨额资金，而最终AI产品产生利润的速度却相对缓慢。 查布拉说：“企业目前仍然很难真正把AI投入生产，而这种情况不会一夜之间改变。” “AI投资与它实际创造的商业价值之间，正在出现越来越大的差距。差距越大，问题就越严重。” “如果AI项目最终无法达到企业目前的预期，这些企业就会放弃相关项目。” 他表示，要在全球范围缩小这种差距，市场需要看到更多能够真正产生正投资回报的企业级AI工具。 查布拉说：“这才会真正增强市场对AI潜力的乐观和信心。” 周三公布的业绩显示，英伟达再次远超分析师预期，但同时也凸显出一个问题： 英伟达在市场上越来越成为自己成功的“受害者”。 仅仅大幅超过盈利预期，如今已经不足以保证英伟达股价上涨。 管理160亿美元资产的ETF公司Granite Shares创办人兼首席执行官林德（Will Rhind）表示：“很长一段时间里，感觉AI领域大家只在乎英伟达。” “它就像阿特拉斯一样，把整个市场扛在肩上。” “现在市场已经不太担心英伟达芯片有没有需求。更大的问题，已经转向整个AI故事本身。” 林德表示，如今英伟达的盈利是否超过华尔街预期，重要性已经没有过去那么高。 投资者现在更关注公司对未来的指引，包括新一代产品何时推出，以及AI基础设施建设的速度和成本。 英伟达股东目前还关注其他问题，包括公司未来能否恢复对中国销售、存储芯片等零部件成本不断上涨，以及英伟达处理器面临越来越激烈的竞争。 竞争不仅来自初创企业，也来自英伟达自己的大型客户，例如OpenAI和Anthropic。这些公司都在开发更符合自身特定需求的定制芯片。 英伟达表示，公司预计下一季度不会从中国市场获得任何数据中心业务收入。 同时，公司还下调了未来一年的毛利率预期。这与此前多个季度的走势明显不同。 克雷斯表示，主要原因是存储芯片价格上涨速度超过公司的预测。 她周三表示，英伟达下一季度毛利率预计将从75%降至74%，随后在第四财季进一步降至71%至72%，之后预计稳定在72%至73%左右。   来源： https://www.wsj.com/tech/nvidia- ... d1?mod=hp_lead_pos1 By Robbie Whelan Updated Aug. 26, 2026 6:04 pm ET 83 |
