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中国最知名的人形机器人制造商宇树科技上周三在上海证券交易所上市，其首日股价上涨超过五倍，之后股价已下跌约 45%，这一暴跌引发了市场对泡沫风险、散户投资者亏损以及IPO制度缺陷的担忧。 宇树科技估值的剧烈波动——一度飙升至 660 亿美元，随后又暴跌 300 亿美元——引发了人们质疑：市场对人工智能和机器人的热情是否已超越了基本面。 这家全球最大四足机器人和人形机器人生产商之一的上市后抛售，也引发了对中国上市机制的反思，一些分析师称该机制扭曲了价格。 宇树科技的股价在连续三个交易日下跌后，于周二企稳，自上周三上市以来累计跌幅达 45%。 此次急剧逆转可能成为其他试图利用北京自力更生推动和 IPO机遇的中国科技公司的警示故事。这也凸显了中国在推动战略产业发展而不引发市场狂热方面所面临的挑战。 宇树科技的上市原本预计将为一大批准备上市的国内竞争对手定下基调。 宇树科技的首日表现是中国科技领域市场泡沫的迹象，而非繁荣的体现；过去一年，在中国与美国激烈的科技竞争中，中国科技领域的地位日益凸显。 尽管宇树科技上半年利润显示出放缓迹象，但其 IPO 仍取得了轰动性的表现。该公司的机器人因能跑步、跳舞和表演武术而受到关注，但宇树科技在更广泛的商业应用方面收效甚微。 风险投资公司中欧资本董事长 Abraham Zhang 表示：其首日表现“并非由光明前景驱动，而是部分人希望推高股价，以便日后以高价抛售。 根据其招股说明书，宇树科技报告称，2026 年前三个月调整后净利润下降 53%，至 4000 万元人民币（合 595 万美元）。 宇树科技的股价在上市首日收盘上涨 460%，该公司与特斯拉和现代汽车集团旗下的波士顿动力竞争。相比之下，过去三年中国新上市股票的平均首日涨幅为 226%。 Zhang 表示，中国 IPO制度允许大股东套现获利，同时将风险转移给参与二级市场交易的散户投资者。 分析师表示，投资者之所以被宇树科技的 IPO 吸引，是因为感知到国家支持，因为中国正与美国争夺科技霸权。 他们表示，其在上海以科技为重点的科创板的快速上市，也标志着政府的认可，因为该板块专为中国国家战略产业中的硬科技创新者保留。 https://www.reuters.com/business ... e-fears-2026-08-25/ |
