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华尔街日报：特斯拉考虑出售中国业务，为潜在SpaceX合并铺路 出于地缘政治担忧，这家美国汽车制造商可能出售或分拆其第二大市场的业务。 由于地缘政治紧张，马斯克从一开始便把特斯拉中国业务设计成可以轻易与美国业务分离。如果他决定推进特斯拉与SpaceX合并，这种安排也可能派上用场。 据熟悉相关规划的人士透露，近年来，马斯克要求特斯拉高管在美国和中国业务之间划出一道“激光般清晰的界线”。他希望确保一旦两国发生地缘政治冲突，至少特斯拉的美国业务能够继续生存。 一名了解相关讨论的人士表示，如今部分特斯拉高管已被要求，为潜在合并前分离中国业务做好准备。另一名知情人士称，特斯拉顾问也讨论了多种分离方案，包括分拆、出售或关闭中国业务。 无论采取哪种方式，都可能对特斯拉产生深远影响。中国业务帮助特斯拉转型为持续盈利的全球大众电动车领导者；如果特斯拉与SpaceX合并，其中国业务的处理方式也可能影响合并后公司的估值。 目前尚不清楚特斯拉能以多快速度分拆或出售中国业务，相关计划也可能发生变化。 马斯克同时担任特斯拉和SpaceX首席执行官。近几个月，他在围绕人工智能项目重组两家公司之际，多次谈到双方业务相互结合的潜力。SpaceX今年6月完成创纪录的首次公开募股，为公司筹集860亿美元，随后投资者和分析师开始积极讨论两家公司合并的可能性。 马斯克上周对投资者说：“显然，我们不能在业绩电话会上讨论合并公司之类的事情。这必须按照适当程序推进。” 知情人士表示，马斯克尤其担忧特斯拉对中国电池芯的依赖，也担心一旦北京攻打台湾，公司获得半导体的渠道可能受阻。相关规划的目标，是为2026年或2027年可能爆发的战争做好准备。 将特斯拉中国业务，包括当地电动车工厂，分离出去，可以处理SpaceX作为美国主要国防承包商可能引发的利益冲突。相关交易将试图在特斯拉中国子公司和美国业务之间建立一道防火墙。 由于与美国政府关系密切，SpaceX受到严格限制。该公司是美国国家安全领域的重要国防承包商，业务包括发射绝密卫星，以及在乌克兰等战区提供互联网服务。 2025年，对美国政府的销售占SpaceX业务的20.9%。这部分业务受到高度监管，公司必须遵守出口管制，部分项目还涉及政府机密活动。 一名知情人士表示，高管也讨论过成立独立销售实体，负责处理特斯拉上海工厂的出口业务。 该人士称，特斯拉还可以建立彼此独立的办公系统，禁止中国员工直接访问公司的其他业务部门。特斯拉中国目前已拥有一定自主权，但全球员工总体上仍会协同工作，而且中国最高负责人朱晓彤负责特斯拉全球汽车业务。 知情人士表示，特斯拉与SpaceX若合并，很可能遭到北京严格审查，因为届时一家美国主要国防承包商将控制特斯拉在中国的工厂。这些工厂的技术和供应链也可能被重新用于美国军方。 他们称，北京的另一项担忧是，交易可能使中国约200万名特斯拉车主的数据落入一家美国国防企业手中。 知情人士表示，如果双方合并，北京很可能要求特斯拉作出承诺并建立业务限制，防止SpaceX影响特斯拉中国，同时阻止稀土材料等军民两用物项从特斯拉中国非法流向SpaceX。 特斯拉在上海拥有两座主要工厂，生产电动车和电池。这些产品在中国销售，也出口到世界多个市场，但不销往美国。中国是特斯拉仅次于美国的第二大市场，2026年上半年约占其销售额的18%。与许多西方竞争对手不同，特斯拉在中国的汽车制造业务并非中外合资企业。 特朗普第一任期内，特斯拉启动了名为“碳计划”（Project Carbon）的行动，把中国供应商迁往墨西哥。据参与规划的人士透露，这项决定不仅出于对美国向中国商品征收关税的担忧。 知情人士称，马斯克尤其担心特斯拉依赖中国供应磷酸铁锂电池芯，同时也依赖全球最大芯片代工制造商台积电的芯片。台积电面临台湾与北京之间可能爆发战争的风险。 《华尔街日报》此前报道，特斯拉在2025年决定，到2027年停止在美国工厂使用中国供应商，部分原因是美国关税以及政府鼓励本土生产的措施。 涉及跨国企业的合并通常需要多个司法管辖区批准，不过大多数审查主要关注反垄断问题。 2018年，高通未能获得中国批准，最终终止了收购荷兰芯片制造商恩智浦半导体的计划。 美国企业为中国业务制定应急方案十分常见，多家美国公司也已将中国业务分拆为独立企业。 星巴克最近出售了中国业务的多数股权。 2016年，必胜客和肯德基的母公司百胜集团分拆中国业务，并向当地投资者出售股份。   来源： https://www.wsj.com/business/aut ... 26?mod=hp_lead_pos2 Becky Peterson and Raffaele Huang July 30, 2026 at 9:00 pm ET |
