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澳洲金融时报：澳洲表现最佳股票基金2026财年回报率达166% 一家在新州沿海小镇金斯克里夫（Kingscliff）经营、知名度并不高的基金管理公司，凭借早期投资两家由比特币矿企转型为人工智能热门公司的企业，在2026财年使投资者资金增长超过一倍，并成为澳洲表现最佳的股票基金。 Tectonic Investment Management旗下的Opportunities Fund全年回报率高达166.5%，在Fund Monitors发布的澳洲股票基金表现排行榜中位居第一。 该公司在2025年全年排行榜中名列第三，而其2026财年回报率接近排名第二基金的两倍。 Tectonic这一年的突出表现，主要来自其持有的Firmus估值大幅上升。该基金于2021年首次投资Firmus，当时这家公司仍是一家比特币矿企。 此后，Tectonic又先后七次增加对Firmus的投资，平均买入价格为每股5澳元。目前，该基金按照Firmus最近一轮股权融资价格，将其估值定为每股230澳元。这意味着Tectonic在这项整体投资上的回报已经达到约45倍。 Tectonic投资主管本·哈恩（Ben Haan）承认，由于这些投资恰好赶上人工智能热潮，投资时机确实包含一定运气成分。不过，他也指出，公司能够在估值仍具吸引力时继续增持，并抵制过早出售的诱惑，同样需要投资判断。 哈恩对《澳洲金融时报》表示：“我并不否认，我们投资Firmus确实有相当一部分运气，但我们做得比较好的一点，是没有过早套现。” “最近我们曾有机会出售部分持股，但我们没有这样做，因为我们非常看好这家公司的发展轨迹。” 哈恩承认，未来某个时候，Tectonic将需要从这项投资中实现部分利润，但目前尚未决定具体时间。他表示，公司“明确将其视为一项长期投资”。 推动该基金取得三位数回报的另一项关键投资，尤其是在2026财年上半年，是在纳斯达克上市的数据中心公司IREN，前身为Iris Energy。 与Firmus类似，Tectonic最初投资Iris Energy时，该公司仍是一家比特币矿企，当时尚未于2021年首次公开募股。 Iris Energy在纳斯达克上市后，Tectonic一度退出该股，但在公司转向销售人工智能基础设施后重新买入。 Firmus和IREN这两项投资的表现，也缓冲了Opportunities Fund在3月季度调整至资源板块时机不理想所造成的影响。 哈恩当时认为，在地缘政治风险上升、供应趋紧的背景下，资本充足且能够产生现金流的资源生产商估值具有吸引力。不过，市场资金随后从矿业股转回华尔街人工智能龙头企业，令Tectonic的配置暂时未能达到预期。 哈恩表示：“这一轮上涨尚未达到我们原先预期的程度。我们认为，目前表现落后主要是时间问题，而不是投资逻辑本身存在缺陷。” 大宗商品行情 尽管许多投资组合因金价快速回调而经历了数月波动，资源类基金仍然在Fund Monitors的2026财年排行榜中占据主导地位。 由于市场预期美国联邦储备局可能加息，以应对伊朗战争带来的通胀压力，黄金价格在6月季度下跌14%，创下自2013年以来表现最弱的一个季度。 Fund Monitors首席执行官戈瑟林（Chris Gosselin）表示：“投资者应当保持谨慎，或者至少意识到，这些投资主题未必会持续，而且可能出现较大波动。” 对冲基金Paragon曾在Fund Monitors的2025年全年排行榜中位居第一，但也受到贵金属价格回落影响，其多空基金在截至6月30日的六个月内下跌14.5%。 尽管如此，Paragon以大宗商品为重点的策略在2026财年仍排名第二，全年回报率为92.9%。 该基金表现最佳的投资之一，是在澳洲证券交易所上市的稀土开发商Lindian Resources。该公司股价在过去一年上涨约700%。 基金经理约翰·德尼兹（John Deniz）预计，随着中东紧张局势缓和，交易员重新关注各国央行持续买入黄金、美国财政赤字扩大以及美元走弱，黄金市场可能在未来12个月回升。 他说：“支持黄金的长期结构性因素仍然存在。与1973年和2006年的回调相比，黄金可能正在接近一个周期性底部，而那两次回调也都发生在长期结构性牛市之中。” 由珀斯Argonaut Funds Management和墨尔本对冲基金L1 Capital管理的黄金基金，也进入了2026财年表现最佳的十大股票基金。 上述回报率均已扣除管理费和业绩表现费，并假设所有基金分派均进行再投资。排行榜涵盖截至7月17日已向Fund Monitors提交2026财年业绩数据的股票基金。 关键矿产受到关注 总部位于悉尼的Terra Capital有两项投资策略进入前十，与该公司在2025年全年排行榜中的表现相同。 其Green Metals Fund在2026财年排名第三，回报率为90.2%；Natural Resources Fund则排名第十，回报率为63.5%。 Terra Capital旗下Green Metals Fund本质上是一项环境、社会和治理投资策略。由于该基金不能投资以煤炭、石油或天然气为主要业务的公司，而且Terra Capital认为黄金不具备工业用途，因此也不能持有黄金股。在这些限制下，该基金取得的回报尤其受到关注。 基金经理兰斯福德（Matthew Langsford）对《澳洲金融时报》表示：“市场对环境、社会和治理投资的态度已经向另一个方向摆动，因此我们没有看到太多新投资者。” “不过，我认为这只基金的表现仍有望延续，至少可以持续到今年下半年，因为在整个大宗商品领域中，关键矿产板块目前最值得关注。” Terra Capital在2026财年上半年的表现，主要来自在澳洲证券交易所上市的银矿企业Andean Silver、铜生产商Firefly Metals以及Lindian Resources。 兰斯福德表示，由于中东战争爆发并引起股票市场波动，下半年的重点不仅是获取回报，也包括控制损失。 他说：“上下半年形成了非常明显的对比。我们在1月基本退出了贵金属投资，这部分是判断正确，也有部分运气，因为当时这些股票的交易表现与热门概念股相似。” 不过，Terra Capital持有的国际铜矿股，例如在多伦多上市的Faraday Copper，为Green Metals Fund提供了支持。 该基金接近三分之一的投资组合配置于铜矿股，而铀、稀土和锂相关公司的权重分别约为8%。 Terra Capital尤其看好在澳洲上市的铜矿开发商Solstice Minerals。该公司股价在过去一年上涨超过800%，兰斯福德将其称为“澳洲证券交易所最具吸引力的铜矿项目”。 总部位于布里斯班的Sharpbridge Funds Management，是少数进入前十、但并非以资源股为主的基金管理公司之一。其全球股票基金在2026财年的回报率为78.6%。该投资组合自去年4月才开始运作。 前十名中的最后两个席位由总部位于纽约的Apis Capital Partners管理。这两项基金通过其与悉尼Ironbark Investment Solutions的合作，向澳洲投资者提供。 Ironbark Apis Global Long/Short Fund在2026财年排名第六，回报率为74.5%；Ironbark Apis Global Small Companies策略排名第七，过去12个月回报率为69.8%。   来源： https://www.afr.com/markets/equi ... y26-20260713-p60ev9 Alex GluyasMarkets reporter Jul 20, 2026 – 5.00am |
