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澳洲金融时报：为何一位坚定保守派支持工党收紧SMSF借款买房？ 前澳洲联邦银行首席执行官默里（David Murray）几乎在所有问题上都不同意工党和绿党，但他支持禁止SMSF借款买房。 工党与绿党达成协议，禁止自管养老金基金（SMSF）借款购买住宅物业。这项政策酝酿了十多年，讽刺的是，最早由自由党启动。 前澳洲联邦银行首席执行官默里，在2014年为时任自由党财政部长霍基（Joe Hockey）主持的金融体系调查中，建议禁止养老金基金使用所谓有限追索借贷安排（limited recourse borrowing arrangements）。 周二，工党与绿党达成协议，以通过有争议的资本利得税和负扣税改革。作为交换，阿尔巴尼斯政府同意绿党要求，禁止SMSF借款买房。 现有投资将获得豁免，目前正处于交易过程中的SMSF，将在相关立法通过后获得45天时间完成合同。 财政部长查默斯援引默里的建议，以及金融监管委员会（Council of Financial Regulators）提出的担忧，为工党与绿党的交易辩护。 查默斯说：“默里……绝不是那种焦土式左翼革命者。” 近12年前，默里建议禁止养老金基金借款，是为了降低金融体系风险，而不是为了回应绿党关于SMSF被用来抢购住房、挤压潜在首次置业者的担忧。 作为一名坚定保守派，默里周二对《澳洲金融时报》表示，更广泛的资本利得税和负扣税改革对经济来说是一场“灾难”，并称“我通常不同意财政部长或绿党做的任何事”。 但他仍然同意禁止SMSF借款，也同意禁止大型行业基金和零售基金借款。 默里说：“任何养老金基金借款为其资产提供资金，这个想法都不好。” “我们已经有一个高度杠杆化的银行体系。在系统性事件中，你最不希望看到的，就是还存在一个同样杠杆化的养老金体系。” “正是杠杆（借款）会在市场下行时造成资产被迫抛售。” SMSF只有在有限情况下，才能通过所谓有限追索借贷安排借款。在LRBA之下，如果SMSF借款人违约，贷款机构可以收回贷款用于购买的物业，但不能触碰SMSF中的其他资产。 自5月12日预算案宣布提高资本利得税，并禁止未来购买现有物业进行负扣税以来，房地产推销者在社交媒体上大量宣传SMSF，将其包装成绕过税收收紧措施的方式。 养老金基金在出售资产时，资本利得适用10%的税率；当养老金基金进入退休金阶段时，60岁以上退休人士税率为零。 SMSF借款投资住宅物业并不是负扣税。与个人投资者传统负扣税不同，养老金内部的租金亏损不能用来抵扣工资收入。 任何来自净租金收入的亏损，例如按揭利息和其他支出，都会保留在基金内部，用于抵扣其他收益。 默里表示，更广泛的资本利得税和负扣税改革不会对住房可负担性问题起到任何作用。住房可负担性问题的根源，在于政府未能清除繁文缛节，以推动住房供应扩大。 默里说，用通胀指数化模式取代资本利得50%折扣，在执行上会复杂得可怕。他补充说，更简单的改革方式本可以是把折扣降至40%。默里还表示，禁止负扣税违背了一个基本原则，即支出应可用于抵扣收入。 查默斯周二表示，SMSF只是住房市场中的一小部分，占住宅物业总借款不到1%，占新增住宅借款不到0.5%。他说，这项措施将在四年内为预算节省约5000万澳元。 澳洲税务局统计数据显示，在1万亿澳元SMSF资产中，约600亿澳元与LRBA融资资产有关，主要用于住宅和商业物业。这约占全国66.3万个SMSF、122万名成员所持总资产的6%。 工党曾在2019年大选中承诺取消SMSF借款。但查默斯去年表示，工党“无意”向绿党要求让步，即不会以禁止SMSF进行投机性房地产投资，来换取这个小党支持300万澳元养老金税。 另外，AustralianSuper也正在推动废除长期规则，这些规则禁止它和其他大型养老金基金借款或发行债务。如果成功，这将是30年来对规模4.5万亿澳元养老金行业资本规则的最大调整。 在收紧SMSF借款投资房地产之后，如今很难想象政府会同意允许大型养老金基金借款。   来源： https://www.afr.com/policy/tax-a ... own-20260623-p609a5 John KehoeEconomics editor Jun 23, 2026 – 1.31pm |
