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中国政府取消了长期存在的税收优惠，并严厉打击避孕药具的营销，这是振兴国家生育率的全面举措的一部分。杜蕾斯避孕套在中国的销量急剧下降。 根据Jefferies基于公司财报的估算，杜蕾斯第一季度在华销量下降了 5%。Jefferies计算，这与杜蕾斯去年在中国超过 40% 的销量增长相比，标志着显著下滑。 Jefferies将这一下降主要归因于更严格的广告规则的出台，字节跳动旗下中国主导的社交电商平台抖音自去年 10 月起禁止安全套直播带货。 新规出台之际，中国正全力推动提高出生率，该出生率去年跌至历史最低点。2025 年中国登记出生人口为792 万，不足 2015 年的一半。 中国迫在眉睫的人口危机促使政府于 2016 年放弃独生子女政策，并于2021年允许夫妇生育三个孩子。去年推出了针对幼儿父母的国家补贴，为每家庭每每个三岁以下儿童补贴每年3600元。 与此同时，自1993年实施的一项长期避孕套增值税豁免于今年年初被取消。现在避孕产品在中国需缴纳 13% 的增值税。 根据Jefferies估算，Dettol 和布洛芬制造商Reckitt 占据着中国避孕套市场超过 30% 的份额，杜蕾斯在2025年占该集团新兴市场增长的三分之一。 Reckitt 在新兴市场第一季度销售额增长 7.6%，而2025 年增长为14.6%。在 4月与分析师的电话会议上，首席执行官Kris Licht表示，由于增值税的引入和竞争对手更大力度的促销活动，杜蕾斯在中国第一季度销售额低于预期。 由于霍尔木兹海峡关闭带来的经济影响，杜蕾斯可能面临进一步压力。全球约五分之一避孕套的制造商、马来西亚的Karex公司在 4 月表示，由于制造业成本飙升，它将提价最高达 30%。 这对Reckitt 而言是一个挫折，该公司已将中国市场作为优先重点。这家位于斯劳的公司在上海开设了全球研发中心，并开发了诸如用玻尿酸（润滑的避孕套等产品。 去年限制的收紧导致直播被纳入中国更广泛的广告规则进行监管，避孕套营销受到更严格的审查。Jefferies分析师David Hayes表示，这些变化意味着直播带货的避孕套销售——这是消费品集团在中国的关键销售渠道——未来将受到限制。 他在一份研究报告中写道，符合新规的直播可能无法吸引消费者：没有演示、没有特写、没有声明、没有互动。 不过，网红们仍在社交电商平台小红书上继续销售杜蕾斯避孕套，最近一场直播以"女性幸福无极限"为主题进行。 https://www.ft.com/content/aa93c ... 5332?syn-25a6b1a6=1 |
