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彭博社：长鑫存储IPO重燃中国股市见顶记忆 长鑫存储技术有限公司（ChangXin Memory Technologies Ltd.）预期IPO引发热议，但也让中国市场部分投资者感到不安。 他们想起过去一些大型上市交易曾吸走大量流动性，并成为股市转折点。 总部位于合肥的长鑫存储是中国高科技领域的明珠之一。该公司周三获得上海证券交易所批准进行IPO，若包括超额配售选择权，融资规模可能超过50亿美元。 这将成为中国内地自2022年中国海油有限公司（Cnooc Ltd.）以来最大规模上市。 这次融资正值由AI热潮推动的内存芯片强周期。 该热潮本月已推动三星电子、SK海力士和美光科技跻身万亿美元芯片制造商行列。 不过，对一些投资者来说，长鑫存储在AI狂热中上市，让他们想起中国境内几次标志性上市之后出现的重大市场下跌。 深圳龙腾资产管理有限公司基金经理吴先峰表示：“对很多人来说，长鑫存储上市会让人想起2007年中石油上市。两者都是大型发行，而且都发生在大盘已经大幅上涨之后，并帮助造就了境内一些规模最大的公司。” 随着围绕这笔交易的热情升温，受AI驱动的算力需求推动，中国芯片权重较高的科创50指数今年已上涨35%。 招商证券分析师的一项研究发现，在融资规模超过200亿元人民币（29亿美元）的上市交易前一个月，中国股票平均上涨2.4%。研究显示，在上市后一周，市场随后往往下跌，平均跌幅为0.8%。 中国IPO市场中类似例子并不少见，许多中国境内最大规模上市都出现在市场高点附近。 中石油2007年底在内地进行89亿美元上市，仅几周后市场便见顶。 国泰海通证券在2015年牛市高点后不到一个月上市，而中国移动有限公司和中国海油的上市，则出现在中国股市长期下行之前。 彭博行业研究表示，长鑫存储更应按周期性大宗商品DRAM生产商来估值。 其销售结构更接近DRAM专业厂商南亚科技，而不是SK海力士或美光等高带宽内存制造商。 吴先峰表示，大型IPO在上市后也可能从更广泛市场中抽走流动性，收紧金融环境，并拖累整体表现。 不过，他也表示，较长期的市场顶部最终更多取决于行业基本面，因此现在就判断见顶还为时过早。   来源： https://www.bloomberg.com/news/a ... of-past-market-tops IPO By Bloomberg News May 28, 2026 at 11:17 AM GMT+10 |
