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彭博社：投资者在跨境资金外流打击后纷纷抛售 北京对非法跨境股票交易发起迄今最严厉打击，以遏制资本外流后，中国投资者正急着寻找其他渠道买卖海外股票。 Richard Wang在美国从事人工智能工作，在富--途控股有限公司持有约12万美元股票资产。他表示，中国为堵住资本管制漏洞而采取迄今最严厉行动后，他已在周五清仓了自己的美国股票。他正等待香港市场周二重新开市，以卖出剩余持仓。 这一突如其来的行动周五迅速引发市场反应，纳斯达克金龙中国指数下跌2.2%，富--途市值蒸发超过四分之一。 随着这一举措可能削弱香港市场流动性，并在内地投资者需求下降之际冲击香港火热的首次公开募股市场，相关影响很可能在香港市场重开后进一步扩散。 根据彭博行业研究编制的一项指数，去年估计有1万亿美元所谓“热钱”流出中国，创下自2006年有数据以来最大年度外流规模。 中信证券估计，此次监管收紧可能影响香港多达2500亿港元（320亿美元）的资产，其中仅富--途涉及的资产就约为1500亿至1800亿港元。根据彭博汇编的数据，富--途今年在香港承销了30宗IPO，数量超过任何一家银行。 Wang在加州表示：“中国担心会出现更多资本外流，所以正在关闭跨境交易通道，把资金逼回国内市场。所以我退出了。” 此次打击是2022年底以来监管进一步升级的体现。当时，中国要求在线券商整改非法业务活动，并停止招揽新的境内投资者，显示监管层对跨境资金流动越来越缺乏耐心。中国最高证券监管机构中国证监会周五对富--途、Up Fintech Holding Ltd.旗下老虎证券以及长桥证券合计处以超过3.3亿美元罚款，原因是它们在中国内地无牌经营。 像Daisy Qin这样的投资者此前曾设法绕过2022年的规定，通过伪造文件开设新账户。Qin是成都一名银行员工。她表示，自己去年使用一名香港朋友的地址信息在富--途开户，以便认购香港IPO。 周末，她急忙向其他券商询问是否还有变通办法，结果发现开户要求已经进一步收紧。 如今，她准备抛售价值200万元人民币的全部股票。 她说：“有些人现在准备转去新加坡或美国的其他券商，但我不打算等详细规则出来。我也不打算再开新账户。我会卖掉持仓，立刻退出，以规避风险。” 银行已经开始承接这部分需求。上海金诚同达律师事务所合伙人Allen Wang表示，一些客户已经开始把离岸股票交易转到中国银行香港分行或汇丰控股有限公司等机构，在这些机构跨境交易仍然被允许。他说，投资者不需要卖出持仓，因为账户可以通过托管转移的方式迁移。 长期以来，银行一直是可行但不如富--途等券商有吸引力的选择，原因是费用更高、效率更低。不过Wang表示，“现在它们的位置更有利了。目前政策还有点不明确，但客户担心银行也会被禁。” 据知情人士透露，一些中资券商在香港的本地分支机构也在等待政策进一步明朗，以评估影响范围，再决定是否调整业务。因讨论非公开信息，知情人士要求匿名。部分机构仍抱有希望，认为2022年前开立的现有账户或许不会被纳入这轮打击范围。 虽然中国当局在2022年允许在线券商继续服务现有客户，但周五又要求所有“非法”存量账户在两年内清算。北京表示，这些措施旨在清理资本市场，并引导投资者通过受监管渠道进行海外投资。 建议谨慎 这场行动也正值中国近几年不断加强对居民海外收入征税之际，其中包括离岸股票交易收益。随着土地出让收入枯竭、地方政府因过度举债而债务沉重，中国一直在努力充实财政收入。 Joint-win Partners律师事务所的董一智表示，许多人“仍在押注还有回旋空间，或者还有办法绕过这些新规，比如通过与非中国籍人士结婚等安排。 我一直建议谨慎，因为我认为这一轮监管收紧与过去有实质性不同。如果这进一步发展为加强账户和金融活动数据共享，类似美国审查非居民账户的做法，我也不会感到意外。” 在东吴证券（香港）金融控股有限公司首席执行官陈力看来，把资产逼回港股通和合格境内机构投资者（QDII）等官方渠道，将使中国更容易对公民的海外资产征税。此外，这也为未来可能进一步开放金融市场奠定基础。 陈力在书面评论中表示：“‘打扫房间’并不意味着中国会把离岸金融机构全部赶出去，而是在整顿市场秩序，为未来合规开放打基础。这不是关上所有门，而是关上一扇小门，以便打开一扇更宽的大门。” 一些敏锐的投资者已经领会到这一信号。在北京一家科技公司工作的Tom表示，他现在会把自己价值200万元人民币的港股和美股持仓转到官方港股通和QDII基金产品中。 他说：“虽然我原本也计划将来某一天把资金转回官方渠道，但被迫仓促作出这个决定，就是另一回事了”。由于担心遭到报复，他要求不具名。 “但也没有别的办法，个人不能违背国家意志。”   来源： https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia By Bloomberg News May 25, 2026 at 4:48 PM GMT+10 |
