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金融时报：Kevin Warsh出任美联储主席，将面对通胀反弹和不耐烦的特朗普 经济学家警告称，当凯文·沃什（Kevin Warsh）接掌美联储时，他将被推入一个“无法完成”的处境： 一边要对抗伊朗战争引发的通胀，一边要面对美国总统特朗普要求降息的呼声。 沃什是特朗普提名接替鲍威尔担任美联储主席的人选。预计他最早将于周三获得参议院确认，从而为其出任全球最具影响力的央行行长铺平道路。 这位56岁的金融家将在一个紧张时刻接掌美联储。美国央行内部正就是否应对燃油价格飙升出现分歧，而燃油价格上涨已将其偏好的通胀指标推升至3.5%。 与此同时，特朗普和总统的高级经济官员正不断要求降息，而美国最高法院正在权衡是否允许总统解雇美联储理事库克（Lisa Cook）。 前美联储经济学家、现任Peterson Institute智库研究员威尔科克斯（David Wilcox）表示：“委婉地说，他将在复杂环境下上任。” 他说：“他确实陷入了一个不可能完成的处境，一边是坚持要求降息的总统，另一边是存在问题的通胀局面。” 上个月的联邦公开市场委员会会议上，美联储连续第三次维持利率不变，但出现了自1992年以来最多的异议票。三位地区联储主席表示，他们不再同意美联储应暗示下一步利率行动将是降息。 许多经济学家认为，这些异议不仅反映出对伊朗决定关闭霍尔木兹海峡后能源价格飙升的担忧日益加剧，也是在向沃什发出信号：高层官员将抵制降息倾向。 唯一支持降息并反对维持利率不变决定的美联储官员，是理事、特朗普盟友米兰（Stephen Miran）。 沃什如今将接替他在美联储理事会的位置。 如果霍尔木兹海峡在整个5月和6月上半月继续关闭，可能会有更多人加入异议阵营，并放弃对降息的支持。战前，全球约五分之一的石油经由霍尔木兹海峡运输。 旧金山联储主席戴利周五在加州斯坦福Hoover Institution会议上警告称，“堵塞”的供应链可能使通胀在更长时间内高于美联储2%的目标。 芝加哥联储主席古尔斯比在硅谷核心地区举行的同一场会议上，反驳了沃什的观点。沃什认为，AI引发的生产力繁荣将为降息创造空间。 他说：“财富效应对消费者支出的影响，其中一些可能就在Palo Alto你的邻居身上；股市估值上升推动数据中心投资增加，进而推高非AI行业的土地、电工、计算机芯片等成本。”他说：“所有这些都可能表明，生产率增长会推高理想利率，而不是压低利率。” 威尔科克斯警告称，与管理他和特朗普的关系相比，沃什说服美联储理事会支持自己观点可能更容易。特朗普对美联储史无前例的攻击，已遭到美国前央行主席和国际政策制定者的谴责。 同样为Bloomberg Economics工作的威尔科克斯表示：“在宏观经济层面，他有一些小麻烦。”他说：“他面临的头等重大挑战，是处理好自己与总统之间的外部关系。” 许多参加上周Hoover会议的经济学家长期以来都认同沃什的观点。Hoover是一个保守派智库。他们认为，如果美联储要保住独立性，就应把利率设定作为实现价格稳定和最大就业的关键手段。 他们也支持沃什关于美联储应缩减资产负债表的观点。美联储资产负债表在一轮又一轮购债计划后变得臃肿，这些计划始于2008年金融危机之后，并在应对疫情时进一步加速。 Thematic Markets的巴思（Marvin Barth）在活动上表示，美联储官员需要承认，在他们任内发生的疫情后通胀飙升，为特朗普攻击美联储铺平了道路。 巴思表示，对美联储独立性的攻击，部分源于鲍威尔任内的“客观政策失败”，而“美联储仍在否认”这些失败。他说：“在民主制度中，每个人，无论对错，都必须对人民负责。” 沃什也曾多次发表类似性质的尖锐言论。他作为Hoover研究员时，经常从这一立场批评美联储，这让一些美联储内部人士对这位新主席保持警惕。如今，特朗普对鲍威尔和库克的攻击所造成的信任缺失，几乎肯定会进一步加大沃什推行改革所面临的挑战。 最高法院已允许库克继续留在美联储理事会，同时审理她针对特朗普的案件。特朗普曾于2025年8月试图以涉嫌房贷欺诈为由解雇她，而库克否认相关指控。 鲍威尔曾成为特朗普司法部刑事调查的对象。他也打破了近80年来的惯例，选择暂时继续担任权力较小的美联储理事一职，原因是外界担心总统正试图向美联储官员施压，迫使其降息。 Hoover Institution经济学家科克伦（John Cochrane）表示，沃什担任美联储主席后的“第一项工作”，将是“努力团结”联邦公开市场委员会，使其支持他对央行的愿景。 科克伦补充说，鲍威尔的存在“不会让事情变得容易”。鲍威尔在美联储员工中广受喜爱和尊重。   来源： https://www.ft.com/content/af3bc83f-8a3c-4280-aa80-9d16bbd0cb6d Claire Jones and Lauren Fedor in Palo Alto Published16 minutes ago |
