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华尔街日报：汽油价格推动美国4月通胀飙升至3.8% 投资者在年初时曾押注美联储会降息。如今，这种可能性几乎已经暂时不在考虑范围内。 受伊朗战争爆发以来汽油价格上涨的明显影响，4月消费者价格较一年前上涨3.8%。 数据 美国劳工部周二公布的数据显示，4月通胀超过上月公布的3.3%涨幅。《华尔街日报》调查的经济学家此前预计通胀为3.7%。4月涨幅为三年来最高。 剔除食品和能源类别后的价格，也就是经济学家为了更好把握通胀基础趋势而关注的所谓核心指标，上涨2.8%。相比之下，市场此前预测涨幅为2.7%，且高于上月的2.6%。 大局 居高不下且不断上涨的价格，已成为美国人的焦点问题。美国人原本以为，疫情后立即冲击美国的高通胀如今应该已经不再困扰他们。一些人们经常购买的商品价格上涨尤其明显，例如咖啡和汽油。 一些经济学家表示，特朗普总统一年前宣布的关税仍在缓慢传导至部分商品价格，但在此基础上叠加的伊朗战争，带来了更快、更明显的冲击，而且可能很难逆转。 RSM首席经济学家布鲁苏埃拉斯（Joseph Brusuelas）表示：“美国经济已经进入新篇章，通胀似乎已经上了一个台阶。”他预计总体通胀率将在今年晚些时候升至4%。他说：“进入下半年，美国普通家庭将发现调整起来非常困难。” 白宫发言人德赛（Kush Desai）表示，伊朗战争造成的价格扰动是暂时的。德赛说：“特朗普政府仍高度专注于在国内实现增长和可负担性，同时努力消除伊朗核威胁。” 月度变化 4月价格较前一个月上涨0.6%，符合经济学家预期，并低于3月的0.9%。能源价格占月度涨幅的40%以上。 一切都关乎能源 能源价格较一年前上涨18%；其中汽油上涨28%，燃油上涨54%。 机票价格上涨21%。 上个月，伊朗战争宣布达成脆弱停火，但通过霍尔木兹海峡的商业交通仍基本停滞。特朗普总统周一拒绝了伊朗对结束战争提议的回应，称停火正处于“重度生命支持”状态。 这对美联储意味着什么 4月报告是最新迹象，显示市场年初押注的降息已经不再是2026年的故事。 四个月前，美联储面临的一个重大问题是，是否需要继续降息，以支持看似疲弱的劳动力市场。但劳动力市场已经企稳，使通胀数据变得更加重要。如今，美联储内部的政策辩论已经从何时降息，转向何时开始释放加息与降息同样可能的信号。 这对候任联储局主席沃什（Kevin Warsh）来说是一份艰难遗产。他即将在一位已明确表示期待降息的总统领导下接掌美联储。 最终，很大程度取决于燃料和大宗商品是否以及何时恢复通过波斯湾流通。如果恢复，通胀计算将迅速变得更容易，因为官员们不必担心能源价格上涨和产品短缺带来的第二轮效应。 工资和感受 高物价侵蚀了家庭购买力。经通胀调整后的平均时薪4月较一年前下降0.3%。这是自2023年4月以来，通胀首次超过薪资年度增长。 消费者信心在4月创下历史新低，主要原因是加油站价格飙升。 昂贵的番茄 更高的能源价格可能传导至许多其它商品，因为高运输成本会推高食品和服装价格。天然气价格上涨已经推高化肥成本，进一步给食品价格带来压力。 与一年前相比，食品价格上涨3.2%。咖啡价格全年上涨约19%，新鲜蔬菜上涨约12%。番茄价格全年上涨40%，而在此之前，恶劣天气条件和特朗普关税已经使番茄变得更加昂贵。 在关税继续推高部分价格的迹象中，音响设备较一年前上涨5.8%，服装上涨4.2%。 商品与服务 4月商品领域的价格压力温和，乍看之下，这会支持关税没有制造新价格压力的观点。 但剔除能源和住房后的服务价格走强。服务包括从牙科护理到宠物美容的一切，也就是说，这些并不那么直接受关税影响。 这一上涨使支持降息的人士的论点变得复杂。他们认为，美联储可以采取较宽松姿态，因为与关税有关的价格上涨可能被证明只是一次性影响。 经济学家表示，从股市上涨中受益的高收入家庭正在帮助推高服务价格。 数据中的特殊因素 基础通胀回升的一部分，是与去年秋季政府停摆有关的修正。政府停摆期间，劳工部无法收集通常可用于计算消费者价格指数的数据。 作为权宜之计，劳工部在10月价格中的租金涨幅记为0%，这可能人为压低了随后几个月的数据，直到周二的报告为止。新报告似乎是第一个将这个零值从计算中剔除出去的报告。 住房成本约占用于计算CPI的一篮子价格的三分之一。    来源： https://www.wsj.com/economy/cpi-inflation-report-april-62b11096 https://www.ft.com/content/ce609605-8f82-42d7-8364-5ca5fbfb02cb By Chao Deng Following Updated May 12, 2026 at 1:31 pm ET |
