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华尔街日报：为什么你的咖啡价格大涨，而且短期内还降不下来 一家烘焙商在咖啡价格过山车中的经历，有助于解释消费者为何还要继续为一杯咖啡支付更高价格。 喜欢Reverie Roasters“Boneshaker Espresso”拼配咖啡的人，对如今席卷全美的咖啡涨价冲击并不陌生。 多年来，这款最畅销产品在其堪萨斯烘焙工厂和两家咖啡店里，12盎司一袋一直卖15美元。 到去年春天，价格涨到了17美元。而Reverie老板安德鲁·高夫（Andrew Gough）下个月还将再次提价，涨到18美元。 这还只是像Reverie这样手工精品咖啡商在经营成本上升中所面临的众多、且常被忽视因素的一部分。关税推高了他的成本，作物歉收、更高的租金和不断上涨的劳动力成本也同样如此。 如今，在大宗咖啡价格近几个月一度回落之后，对伊朗战争的担忧以及咖啡期货市场交易加剧，又再次把价格推了上去。 为了深入弄清楚零售咖啡价格为何上涨、而且还在继续上涨，《华尔街日报》详细拆解了Reverie Roasters的各项开支。 高夫表示，他自己大约消化了这一轮成本上涨的一半，因为把成本全转嫁给消费者，同样存在风险。 高夫说：“你总是会担心，一旦涨价，就会失去顾客。” 高夫于2013年在堪萨斯州威奇托创办了Reverie Roasters。除了门店和线上销售外，他还向大约160家批发客户销售咖啡，包括教堂、办公室、学校和杂货店。十多年来，他几乎不怎么需要操心咖啡价格。 但去年年初到了订购咖啡豆的时候，他被吓了一跳： Reverie采购的未烘焙生豆价格，在短短几个月内就从每磅2.41美元涨到了4.30美元。 这个成本不仅包括咖啡豆本身，还包括运费、保险和各类关税。 仅这一项变化，就意味着按Reverie每年烘焙约9.5万磅咖啡计算，成本将增加近20万美元。高夫说：“这真的把我们吓坏了。” 这轮上涨背后的原因是：包括巴西和越南干旱在内的极端天气冲击了咖啡作物产量。而且，甚至在任何关税上调之前，对加征关税的预期就已推动对冲基金押注，从而推高了大宗商品价格。 随后在7月，总统特朗普对来自巴西的商品额外加征了40%的关税。巴西生产了全球三分之一以上的咖啡。特朗普称，此举是因巴西对前总统博索纳罗（Jair Bolsonaro）以及美国科技公司的法律行动所致。 高夫表示，2025年他总共支付了略高于1.4万美元的关税。 全美范围内，零售咖啡价格大幅上涨，因为许多咖啡商家都把成本转嫁给了消费者。去年，在追踪通胀的消费者价格指数中，咖啡涨幅甚至超过了其它杂货商品。 高夫事后表示，回头看，他当时提价的幅度不够、速度也不够快。他还开了一个账户，原本打算攒下5万美元，最终像大型烘焙商那样购买期货合约，以锁定更便宜、更长期的价格。但这个账户现在只有5.02美元。 至于他的现金流情况？高夫说：“每周都在不断恶化。” 到了11月，在特朗普撤回对巴西食品，包括咖啡，额外加征的40%关税，以缓解可负担性问题之后，咖啡大宗商品价格一度再次开始下滑。但Reverie的生豆成本如今反而比去年初秋时还要更高。 小型烘焙商没有像星巴克那样大批量采购咖啡的议价能力。高夫说，他只能按当下能拿到的价格买入咖啡，而Reverie规模又不够大，无法聘请专门买手到处寻找便宜货源。 大宗咖啡价格再次飙升的另一个原因是什么？就是去年初曾推高价格的同一种投机交易，如今又在卷土重来。 当时，在美国农业部发布一份警告咖啡供应短缺的报告后，交易员纷纷涌入咖啡合约市场，押注价格会上涨。到2025年2月，对冲基金控制了约三分之一的全部咖啡合约，这是一笔104亿美元的押注，助推了C价大涨。 因此，艾莫里大学教授罗伯茨（Peter Roberts）表示，大宗商品价格“简直像愚蠢的过山车一样上下乱冲”。他编制了精品咖啡零售价格指数。该指数追踪北美约60家公司出售的烘焙咖啡价格，其中包括星巴克、Stumptown和Peet’s。他说：“对冲基金就是喜欢这种被操纵出来的不确定性。” 2026年初，在巴西当局表示预期将迎来咖啡生产创纪录的一年之后，对冲基金抛售了相当大一部分仓位。 如今，由于霍尔木兹海峡关闭引发燃料和运费飙升，又触发了新一轮咖啡合约买入潮，并再次推高了大宗咖啡价格。 高夫表示，当他还要兼顾Reverie经营的方方面面时，这样的波动已经多到根本无法持续跟上。 他说：“变量太多了，我们根本跟不过来。我还得去修厕所。我还得去修坏掉的门把手。”      来源： https://www.wsj.com/business/hos ... b2?mod=hp_lead_pos4 By Inti Pacheco Follow | Photography and Video by David Robert Elliot for WSJ March 29, 2026 at 12:00 pm ET |
