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澳洲到底发生了什么？ 澳大利亚目前发生的是一场典型的“宏观扩张与微观收缩”的错位危机。 • 通胀与升息： 表面上通胀在回落，但剔除波动项后的核心通胀依然由于劳动力市场和住房供应的刚性而极具粘性。这迫使RBA即便在微观经济感到痛苦时也必须维持高利率。 • 生意不好做的真相： 生意难做并非因为没有需求（销售额在涨），而是因为“成本锚定”失效了。能源、劳动力、保险和利息成本的涨幅超出了中小企业的传导能力。 • 政治逻辑： 2025年的大选给了工党执政的绝对权力，但面临2026年的通胀僵局，政府不得不采取“明补暗收”的策略——通过局部补贴缓解选民焦虑，同时依赖RBA的高利率来抑制总需求。 • 未来前景： 以后会如何？澳洲正在进入一个长达两年的“平衡修复期”。高利率将是常态，直到失业率温和上升至4.6%左右且工资增长与生产率重新挂钩 大量小企业的倒闭潮和新建的ai类高产能新企业将会逐步取代。也就是重置工资与生产率的错位结构。 大企业将会更加垄断但是政府在未来必然要出台反垄断政策。 |
