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彭博社：出口拉动下，中国经济2025年实现5%增长 中国去年的经济增速达到了政府设定的目标。尽管近几个月明显放缓，但中国通过扩大对美国以外市场的出口，顶住了特朗普贸易战的冲击。 中国国家统计局周一公布的数据显示，国内生产总值增长5%。这确认了国家主席习近平在除夕讲话中给出的估算，也与2024年的增速一致。数据公布后，中国股市上涨，离岸人民币兑美元基本持稳。 不过，近几个月工业生产表现不错，零售和投资却走弱。 这个全球第二大经济体在去年第四季度同比增长4.5%，符合预期，也是自2022年末解除新冠封控、经济重启以来的最慢增速。 名义经济增速指不剔除价格变化的增长率。 2025年名义增速为4%，若不算2020年疫情那一年，这是自1976年以来最慢。 国家统计局在声明中说，2025年中国经济“顶住多重压力、保持总体平稳、稳中有进”。 但声明也指出，“外部环境影响加深，国内供给强、需求弱的矛盾突出，经济仍面临不少老问题和新挑战。” 经历了数月关税动荡后，中国在某种程度上证明了以出口为支撑的经济韧性，靠着对外贸易挺过了与美国紧张关系带来的冲击。 创纪录的1.2万亿美元货物贸易顺差，为高层官员争取到喘息空间，去修补从通缩压力到持续房市危机等一系列薄弱点。 在就业市场偏弱、房价下跌的影响下，内需承压，居民消费和企业投资依然疲软。 通缩已连续持续三年。这是中国在上世纪70年代末开始向市场经济转型以来，持续时间最长的一次。 除日本外，自二战结束以来，没有其它主要经济体经历过如此长时间的价格下跌。 中国正面对数十年来最长的通缩期 由于北京可能避免大幅宽松、并限制产能过剩，推动物价回升或会很慢 但在应对关税以及全球各地更强的经济保护主义时，中国的制造优势和出口商的韧性支撑了工厂运转，使得去年大部分时间工业产出增速都保持在5%以上。 这种不均衡的增长格局很可能在2026年延续。 虽然北京更愿意支持消费者，但在继续应对地方政府债务相关风险的同时，预计不太可能推出超大规模刺激。 中国领导层承诺，在2026年开始实施的下一个五年规划中，要“显著”提高消费在经济中的占比，同时仍把科技和制造业放在最优先位置。 北京还承诺今年要阻止投资出现历史性下滑。但地方官员是否会在实际执行中加大资本开支，目前仍有待观察。 习近平强调效率，政府也在推动遏制企业之间的“内卷式”恶性竞争。这项被称为“反内卷”的行动，目标是压住侵蚀利润的价格战。 过去三年，北京一直把增长目标定在“左右5%”。但包括高盛集团和渣打集团在内的全球银行，越来越多地认为政府可能会把2026年的目标下调到4.5%至5%之间。 政策制定者如今面临一个严峻挑战： 实现到2035年把中国建成中等发达经济体的目标。要达成这一点，未来十年平均增速需要达到4.17%。 由于去年同期在“抢出口”和消费补贴推动下增长很快，形成了较高基数，2026年第一季度可能会特别难。   来源： https://www.bloomberg.com/news/a ... oom-helps-meet-goal By Bloomberg News January 19, 2026 at 1:00 PM GMT+11 Updated on January 19, 2026 at 1:15 PM GMT+11 |
