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澳洲金融时报：Super基金“无聊”选项以9.1%回报跑赢市场 Super基金行业里那些“不吵不闹”的选项，2025年又交出一份漂亮成绩单，靠的主要是分散投资，还有它们的“无聊”。 根据Super Ratings董事拉佩尔（Kirby Rappell）的初步数据，在super基金里选择“平衡型”（balanced option）的投资者，尽管过去10年推出了按年龄变化的生命周期基金，但平衡型仍是多数人的选择，在刚结束的一年里平均增长9.1%。 这意味着，平衡型已经连续第三年取得高于平均水平的增长。 平衡型通常的目标，是实现“比通胀高3%”的回报。如果2025年的通胀最终是3.8%，那么平衡型只要回报达到6.8%，就算完成目标。 拉佩尔说：“平衡型投资者是长期的‘安静赢家’。它们的波动比生命周期基金小，从1992年开始基本都能做到‘CPI再加4%到4.5%’，这真的很厉害。” 他还说：“super基金这件事上，‘有点无聊’反而值得庆祝。正是这种无聊，给投资者带来了很好的结果。” 按定义，平衡型通常会把资金分散放在澳洲股票、海外股票、房地产基金和现金等资产里。虽然不同基金在平衡型、保守型或增长型的配比各不相同，但按SuperRatings的口径，平衡型会把60%到76%的资产放在“增长类资产”里，比如澳洲股、海外股、房地产和另类资产；剩下部分则配置现金和固定收益类资产。 增长型和保守型基金的完整数据还没汇总，但拉佩尔估计，增长型基金2025年的平均回报大约在10%左右；而“资本稳定型”（capital stable）基金则更接近6%。 他还说，如果你已经进入领取pension阶段，由于税务优惠，实际到手回报往往会更高。 每到年底，大家都会问“明年会怎样”。拉佩尔的回答是：“你以为会很糟的时候，结果往往会好一点。” 不过，文章也提醒了一个可能的隐忧： 平衡型基金的最强回报主要出现在年初到前9个月。后来美元开始走弱，那些没有对美元敞口做对冲的基金，表现就被拖累了。 截至10月底，平衡型基金成员原本正奔着年化11.5%的涨幅去，略低于增长型的12.9%。这得益于海外股市和澳洲股市的一段强劲走势。 但随后通胀担忧发酵，11月回报下滑0.5%，12月才又平均回升0.35%。 拉佩尔表示，股市的强势仍在推动super基金回报。2025年里，海外股票配置比例较高的基金受益更明显。但那些更强调“控制波动、管理起伏”的基金，也反映出市场前景仍存在不确定性。 他建议，年底是检视自己投资状况的好时点。“虽然过去25年里，平衡型只有4次出现负回报，但你仍然要看清楚自己那只基金到底表现怎样，也要顺便检查它提供的附加权益，比如保险或更高的服务质量。” 文章最后也提醒：近几年强势股市更偏爱“分散较少”的基金，但这种环境未必会一直持续。   来源： https://www.afr.com/companies/fi ... ain-20260102-p5nr6v Andrew HobbsWealth reporter Jan 2, 2026 – 12.22pm |
