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华尔街日报：2025年关税大战的意外赢家竟然是墨西哥 墨西哥城，美国总统特朗普今年初开始提高关税时，墨西哥政府官员和经济学家担心，依赖出口拉动的墨西哥经济会遭到重创。结果却相反：墨西哥对美国的出口反而增长了。 因为墨西哥最终面对的综合关税税率，比大多数国家都低。这个差距，帮助墨西哥出口填补了部分空缺，这些空缺来自被加征更高关税的中国产品。 一些想进入美国市场的生产商说，墨西哥依然保有加税前的那些“天生优势”： 离美国近、制造业成本低，以及一份虽受冲击但仍在运行的自由贸易协定。 尽管墨西哥出口到美国的汽车、钢铁和铝面临高关税，墨西哥政府数据显示，今年1月至11月，墨西哥对美制造业出口同比增长接近9%，对比的是2024年前11个月。同一时期，汽车行业对美出口下滑接近6%，但其它制造品出口猛增17%。 美墨两国货物贸易规模，今年有望创下接近9000亿美元的新纪录。 格拉默西基金管理公司（Gramercy Funds Management）负责主权研究的联席主管凯瑟琳·埃克瑟姆（Kathryn Exum）表示，墨西哥央行预计墨西哥2025年经济增长0.3%，虽然很弱，但远没有先前预期的萎缩1%那么糟。 Nearshore公司的经历，说明墨西哥在特朗普贸易战里算是躲过一劫。这家公司通过自己在墨西哥的18座工业园区，帮助海外制造商在墨西哥生产并出口到美国，工厂大多靠近边境。 该公司联席首席执行官亨里克森（Jorge Gonzalez Henrichsen）说，今年早些时候，很多制造业投资计划被“按下暂停键”，大家都在等：墨西哥和其它国家到底会被征多高的关税。随后到了4月2日，特朗普称之为“解放日”。 特朗普在白宫外举着牌子，上面列出了几乎每个国家的新关税税率，但不包括墨西哥。 亨里克森说，他很快就接到“铺天盖地”的电话，很多人要把之前因关税不确定而暂停的墨西哥项目重新启动。他的客户得出结论：墨西哥的处境比许多美国贸易伙伴更好，包括亚洲一些竞争制造地。 “对我们来说，那天真的是‘解放日’。”亨里克森说。 墨西哥也顶住了外界对“僵尸版美墨加协定”的担忧。所谓“僵尸”，是指北美自由贸易协定名义上还在，但被单边关税不断掏空。 如今，在美墨加协定（USMCA）框架下，墨西哥总出口里仍有将近85%是免关税的。 墨西哥总统辛鲍姆（Claudia Sheinbaum）一直努力与特朗普沟通，并应对特朗普把贸易当作杠杆，用来推动非经济议题。她加强了边境缉毒执法，遣送了被关押、且被美国通缉的贩毒集团头目，还对中国和亚洲其它国家制造的汽车和其它商品加征50%关税，从而化解了美国“要加更狠关税”的威胁。 格拉默西基金管理公司（Gramercy）的埃克瑟姆说：“墨西哥对待与美国的关系，相当建设性”。 但墨西哥仍面对一代人以来最高的关税：汽车中非美国成分被征25%；铝和钢最高可达50%；另外，对不符合USMCA规则的出口，美国也征25%，理由是美方称墨西哥在遏制毒品流入方面做得不够。 相比之下，中国等竞争者被困在更高关税里。根据宾夕法尼亚大学沃顿预算模型（Penn Wharton Budget Model），墨西哥的有效关税税率为4.7%，而中国高达37.1%。沃顿方面还称，全球整体有效税率约为10%，这一口径把各层税费、扣除、抵免与豁免都算在内。 美国贸易代表格里尔（Jamieson Greer）说，墨西哥已“吃下”美国对华贸易逆差缩小幅度的大约25%。他在12月中旬对美国国会议员表示，这种转移说明“墨西哥在提升美国供应链韧性方面扮演着重要角色”。 墨西哥早在2023年超过中国，成为美国最大外国商品供应国；同时也成了美国最大的买家。这背后是区域制造业深度一体化，以及规模大、年轻、成本低的劳动力。墨西哥从美国进口的很多产品是中间品，用来加工后再出口回美国。 还有其它因素进一步巩固墨西哥优势，比如靠近美国市场，使汽车等货物运输成本更低。 曾参与墨方团队、谈判北美自由贸易协定的德拉卡列（Luis de la Calle）说，如今一体化程度这么深，“如果要取消USMCA，代价将是天文数字”。 贸易与投资咨询公司AOM Advisors首席执行官安东奥尔蒂斯-梅纳（Antonio Ortiz-Mena）表示，许多公司预计全球贸易不确定性会长期存在。随着美墨加协定将在2026年接受审查，墨西哥和加拿大未来很可能继续享有低于全球平均水平的关税，从而降低不确定性。 奥尔蒂斯-梅纳说：“虽然不会是完美的协议，但我们正朝这个方向走”。 今年，墨西哥出口的数据处理设备出货量翻了一倍多，背后动力来自美国大规模建设数据中心与发展人工智能。 Nearshore公司的亨里克森说，一家美国客户对数据中心用电力变压器需求强劲，带动产量上升。该客户2019年在墨西哥设厂时只有1座工厂、18名员工；现在已有4座工厂、600名员工，预计明年还要再招一千人。 他说：“我们没有任何客户关厂撤走、搬回美国”。      来源： https://www.wsj.com/economy/trad ... 0a?mod=hp_lead_pos1 By Santiago Pérez Follow and Anthony Harrup Follow Dec. 26, 2025 at 9:00 pm ET |
