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低首付（5%）+政府担保，本质是把一部分被利率锁在门外的边际买家“托”进市场，是防止成交冻结、给需求找底的政策。它的特征决定了它更像“救市工具”而非“看涨信号”： 1. 对象集中在首置边际：这类买家价格承受能力低、对利率高度敏感，能托住底部成交，但难以推高全场中位数。 2. 额度/资格/价格带有上限：天然对高价区/优质独立屋影响有限，更像对次高/中低价带托底。 3. 提高杠杆、并不提升收入：首付低≠现金流强。若利率、失业率、迁入人口转弱，这批高杠杆入市者反而更脆弱，加剧回调期的被迫出清风险。 4. 政策初衷是维稳：在建商财务压力+施工成本高企+租赁紧张的环境下，政策更像维持成交链条，避免建筑业、银行坏账、地方财政形成连锁反应。 |
