在投资界，我们常常听到两句名言：
这两条原则对于价值投资者来说是无比正确的真理，但讽刺的是，它们之间存在着明显的矛盾。 如果假设1成立，即散户进行择时交易必然亏损，那么可以推导出机构在择时交易中必然盈利。因为在零和博弈中，若散户亏损，机构就必然获利。如果机构能够高抛低吸获利，那么他们的表现就必然会超越大盘指数（例如，假设某只股票今天下跌10%，明天上涨10%），在这种情况下，散户亏损、机构盈利，而大盘则保持不变（实际上是小幅亏损）。 如果假设2成立，即机构的表现确实不如大盘，那么这意味着机构在择时交易中也只能做到低抛高吸。在这种情况下，钱不会凭空消失，因此必然会有散户能够“割机构的韭菜”——即从机构那里获利。这样的推理表明，散户并非不能进行择时交易。 可笑的是，这两条相互矛盾的说法竟然被价值投资者视为真理。 |
