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1. 比特币的优缺点 优点：总量写死、去中心化、跨国转账快、存取成本低。 缺点：价格波动大，很多人受不了一天涨跌好几个百分点。 2. 为什么大家急着找替代品 各国货币不断超发，手里的现金每天都在缩水。很多人因此买比特币，只是想保值。 3. 常见资产的问题 资产供应情况和主要限制: 黄金: 每年开采 3000 吨，没上限. 产量持续增加. 房产土地: 看似稀缺，但价格跟经济周期走. 经济不好时房价照跌. 债券: 政府赤字高. 利息常跑不过通胀, 实际回报有限. 股票指数: 总股份基本不再增发，公司还在回购. 受监管、需要券商账户. 4. 用股票指数当作“代币”思考 以 S&P 500 为例：当前市盈率大约 25，对应年化盈利 4%。 减去 2.5% 通胀，还剩下 1.5% 左右的实际收益。 这等于市场每年把 1.5% 的“代币”买回并注销，形成小幅通缩。 5. 为什么这比固定供应更好 固定供应只是“没有增发”；指数回购则是“在逐年缩量”。通缩速度虽小，但年年累积，长期效果更明显。 6. 难点与解法 监管：指数资产不能像比特币那样在灰色地带流通。 托管：必须依赖基金公司和清算机构。 如果大型资管公司把指数基金托管好，再发行链上通证——也就是“股指稳定币”——就能兼顾以下特性： 链上转账快，费用低 资产完全有实物（指数基金）背书 每年自然通缩约 1.5% 波动远小于比特币 7. 小结 一旦“股指稳定币”问世，它可能同时拥有： 比特币的大部分优点（稀缺、易转、低门槛） 更低波动和可预期的正收益 这就是我认为它有机会成为更好价值储藏手段的原因。 |
