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先说好的： a，美联储的利率展望：2023不降息，年底利率预期是5.1，2024年底利率4.1，2025年底利率预期3.1，前提是通胀水平降到2%以内，否则货币紧缩政策不可能取消 解读：从大方向上看是一个先紧后松的过程，但就算是号称全球央行的美联储也是在最理想的模型下走一步看一步，还记得白发巨鸽耶伦不久前说的通胀是暂时的，rba扛把子洛浩南铮铮铁骨地发誓说2024前不加息，所以一年以上的预期就可以当小说听了，正所谓做最好的准备，最坏的打算。而且就算一切按照预期，3年后的2025年底，澳大利亚的房贷利率最低也有5%，100W贷款对于一个普通中产家庭也是不小压力 b，商品物价确实有下降，要是等到供应链进一步恢复，对cpi会有进一步压制 c，经过之前的大幅度货币紧缩政策，从12月后正式放缓加息速度 再说不好的： a，加息速度并不是这波紧缩最关键的因素，而是最终利率的高度和时间长度，这一切还是取决于未来的经济数据，也从侧面证实目前的目标利率不过是预测 b，作为CPI大头的住房成本，即租房成本虽然略有下降，但还是很高，很多人的新租约都是高于原来的租约。其实这个也是由于打压通胀倒逼出来的通胀，挺有意思，这个下不来，通胀也就很难到2%，因为美国的房租由于土地税的关系本来就很高，现在更高的离谱。 c，400W，老鲍在会议到19分半的时候公开承认在非科技行业里，有400W的劳动力缺口，除了科技公司外，其它行业的雇主都不愿意裁员，进一步造成劳方和资方的不平等。（题外话：我有亲戚在美国，是mechanic，现在每小时的工资是50-60美元，疫情前才30多）。你只要去查查疫情后美国每年的人口增长，你就知道哪怕是10年，400W的非科技劳动力缺口也未必能填补。涨上去的名义工资是跌不下来的，这是常识，最坏的情况是劳工不断上涨的工资和最终的服务和商品价格互相倒逼，形成新一轮通胀的助力。 其实，老鲍从货币紧缩周期开始到现在就从来没有鸽过，核心目标一直明确，通胀不回到2%货币紧缩不结束，利率的高度和长度大概率会超过市场预期，市场要承受一定的痛苦，等等。所以，任何鸽派言论都是华尔街割韭菜的花式刀法。 |
