干预风险与日本央行加息预期升温 日元大涨2%

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彭博社：干预风险与日本央行加息预期升温 日元大涨2%

日元周四上涨2%，扭转过去一个月的缓慢下跌走势。交易员加大对日本央行加息的押注，同时高度警惕日本政府可能再次出手干预汇市、进一步推高日元。

纽约交易时段，日元升至1美元兑155.52日元，有望创下一个多月前日本和美国联手入市支撑日元以来的最大单日涨幅。

此前数周，市场一直质疑上次干预能否长期奏效，但近期情绪开始逆转。市场猜测，日本最大的养老金基金可能提高国内债券的目标配置比例，进一步推动日元上涨。此外，美联储理事沃勒（Christopher Waller）就通胀进展发表的言论，也削弱了市场对美国进一步加息的预期，使美日利差前景朝有利于日元的方向发展。

瑞穗银行外汇即期交易团队主管南英明表示：“市场猜测日本央行可能会进行超出常规幅度的加息，这可能促使买盘出现，特别是来自海外投资者的日元买盘。不过，仅凭今天的走势就断定日元贬值趋势已经逆转，还为时过早。”

富国银行驻新加坡亚太区首席策略师纳拉亚南（Chidu Narayanan）表示，投机者平掉日元空头仓位，加上日本国内投资者的对冲需求，很可能放大了周四的涨幅。不过，他认为这些资金流本身不足以推动日元大幅升至更高水平。若日元要从目前水平进一步显著上涨，日本央行必须释放出超出预期的鹰派信号，日本政府需要保持财政克制，同时美元也需要走弱。

尽管如此，日元从本周早些时候一度跌至1美元兑160日元迅速反弹，显示市场在日本央行9月18日公布货币政策决定前已经高度紧张。市场普遍预计，日本央行届时将加息。

Pioneer Investments策略师乌帕迪亚亚（Paresh Upadhyaya）表示：“看来日本央行将在9月扣动扳机、进行加息，而且之后可能为加快加息步伐打开大门。我们终于看到，在汇市干预之后，货币政策预期也开始真正提供支持。”

他说，沃勒偏鸽派的言论更是“火上浇油”。相关讲话后，彭博美元现货指数下跌0.5%。

日元承压

尽管日本过去一个月已经投入创纪录的964亿美元支撑本币，但高企的油价以及日本与美国之间巨大的利率差距，仍持续对日元构成压力。美国也配合支持此次汇市干预，进一步向投机者释放出不要押注日元继续下跌的警告。

今年4月，日本当局选择在一个较长的国内假期期间干预汇市，这是自2024年以来首次入市。如今投资者猜测，日本可能在“白银周”期间采取类似行动。这段3天假期将在日本央行政策会议结束后不久开始。

市场对再次干预的担忧不断升温，但日本央行最新数据显示，周三并没有迹象表明日本当局进行了大规模汇市操作。不过，日本最高外汇事务官员三村淳向记者表示，他对日元目前的状况并不满意，并承诺将在外汇市场上“继续战斗”，进一步强化了日本财务省的警告语气。

野村国际外汇策略师宫入祐介表示：“三村今天的讲话比他最近几次表态强硬得多。”他指出，在市场越来越担忧官方干预的情况下，三村此次使用的措辞尤其值得注意。

他说：“在这种环境下，美元兑日元再次测试160的可能性有所下降，汇率更可能靠近155至160区间的下端。”

日本央行此次会议仍存在异常突出的金融市场动荡风险。此前，美国财政部长贝森特进一步加大公开施压，要求日本提高利率。如果日本央行没有响应贝森特几乎毫不掩饰的加息要求，不仅会令交易员感到意外，也可能导致日元再次大跌。

日本央行审议委员高田创周三进一步强化了投资者对于央行可能采取比预期更激进政策的猜测。他表示，加息25个基点“并非必然确定”，而且从一般意义上说，连续多次加息也是可能的。

利率互换市场目前几乎已经完全计入日本央行本月加息25个基点的预期，同时预计12月再次加息的可能性约为80%。这意味着市场预计日本央行收紧货币政策的速度将明显快于此前设想。

Markets Live宏观策略师费根（Brendan Fagan）表示：“日元兑美元大涨2%，是迄今最明确的证据，显示一个更加积极行动的日本央行才是治疗弱势货币最有效的办法。”

完整分析：《日元正在押注日本央行这次可能真的要动真格》。

市场可能继续高度警惕任何官方买入日元的迹象，以及官方向交易商查询日元汇率的行动。后者通常被视为政府正式入市干预前的先兆。

道富银行东京分行经理若林表示：“只要市场突然出现剧烈波动，任何交易台上的第一个问题都会是：‘干预了吗？’就像昨晚看到的情况一样，我认为市场仍会非常敏感，也会非常紧张。”









来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia

By Mia Glass, Naomi Tajitsu, and Anya Andrianova
September 3, 2026 at 12:44 PM GMT+10
Updated on September 4, 2026 at 12:42 AM GMT+10

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本文要点:

1. 日元周四大涨2%至约155.52兑1美元，扭转一个月跌势，创上次美日干预以来最佳表现。

2. 市场几乎完全押注日本央行9月加息25个基点，并预计12月再次加息的概率约80%。

3. 日元反弹还受美联储偏鸽言论、空头平仓及日本养老金基金可能增持国内债券等因素推动。

4. 日本过去一个月已投入创纪录964亿美元支撑日元，官员最新表态也明显加强了干预警告。

5. 分析人士认为，日元若要持续走强，还需要日本央行更鹰派、财政保持克制以及美元进一步走弱。

weaknet

汇率评价是个坑，想夸一个国家的时候：
- 币值上涨，搬出经济学理论，汇率是一个国家综合实力的体现；
- 币值下降，这是大好事，增加出口，同时促进国际旅游；

日本通胀上升，核心原因是输入性通胀，也就是进口东西涨价了，石油、天然气、工业金属这些大宗进口项，日本加息加的再高，日本进口商也决定不了价格。加息的最大好处就是国内国际不停借日元换外币、做空日元的公司和个人，在汇率承压情况下，可能会稍微悠着点了。

Evo

太给力了，快加息吧

clovedsm

weaknet 发表于 2026-9-4 10:00
汇率评价是个坑，想夸一个国家的时候：
- 币值上涨，搬出经济学理论，汇率是一个国家综合实力的体现；
- 币 ...

难道是日本出口不给力了么？

dootbear

日本7月家庭支出按年减少3.6%　差过预期

日本数据显示，7月家庭支出按年减少3.6%，减幅大过市场预期的1.6%。

数据经季节性调整后，按月升0.5%，市场原本估计增长2.6%。

爬山虎

日元贬值，购买力缩水，等于财富缩水了，普通人体感会很差。
估计再过个十来年，神登这一波死光了，财富传承下去了，才有可能进入复苏

ziceng

日元大涨，澳币也大涨啊

civ

加息的预测比小纸条有用多了？！