|
|
此文章由 dootbear 原创或转贴，不代表本站立场和观点，版权归 oursteps.com.au 和作者 dootbear 所有！转贴必须注明作者、出处和本声明，并保持内容完整
彭博社：贝森特施压令日本央行陷入两难 加息与否都面临风险
在美国财政部长贝森特公开施压日本央行之后，日本央行行长植田和男将在本月政策会议上面临异常严峻的金融市场动荡风险。
如果日本央行没有响应贝森特几乎毫不掩饰的加息要求，不仅会令已经完全预期加息的交易员感到意外，还可能导致日元大幅下跌。
日元进一步贬值又会推高通胀前景，而市场目前已经预计日本通胀率将在今年晚些时候向3%靠近。
但如果日本央行只是把目前1%的基准利率上调25个基点，这本身已经意味着加息周期开始提速，对74岁的植田和男来说，实际效果可能仍然十分有限。
日本央行内部立场偏鹰派的审议委员高田创周三甚至提出，央行可能采取幅度更大的加息行动，这可能进一步削弱普通加息25个基点给市场带来的影响。
不过，贝森特的施压至少在一个方面可能对日本央行有所帮助：这会让首相高市早苗更难阻止央行加息。高市政府一直希望通过较为宽松的政策，让日本经济保持更强劲运行。
然而，这同样存在风险。
摩根大通证券日本首席经济学家藤田绫子表示：“在美国已经说了这么多之后，如果日本央行最后没有行动，我认为会造成问题。”
她说：“但如果市场认为，没有美国在背后推动，日本央行就无法加息，那么这也会对加息政策本身的有效性造成很大风险。”
植田和男及其他日本央行决策者将在9月17日至18日召开政策会议，而此时日本债券市场本身已经高度紧张。过去几周的抛售把日本国债收益率推升至1990年代中期以来最高水平。
期货和掉期市场显示，投资者目前已经完全消化日本央行加息25个基点的预期。
债券收益率不断上涨，也是贝森特从去年开始公开敦促日本央行收紧货币政策的重要原因。他担心日本国债市场的剧烈波动最终会蔓延至美国。
贝森特还试图阻止日元继续下跌，因为日元贬值越严重，东京出售所持美国国债的可能性也会越高。
日本10年期国债收益率过去一度被视为全球债券收益率的重要“锚”，但周二自1996年以来首次升至3%。
与此同时，美国10年期国债收益率周三逼近4.82%，达到贝森特就任财政部长之前以来的最高水平。
乐天证券经济研究所首席经济学家、前日本央行官员爱宕伸康表示：“贝森特之所以敦促日本央行加息，是因为他认为这有助于遏制全球债券收益率上涨，而这样的结果对美国同样有利。”
不过，日本央行收紧货币政策究竟能够在多大程度上压低长期债券收益率，目前仍有待观察。
美国和日本目前都有一个重要的市场叙事，那就是投资者越来越担心政府财政赤字不断扩大。然而，无论是高市政府还是特朗普政府，都没有提出真正有力的措施解决这一问题。
摩根大通的藤田表示：“目前长期利率上涨的速度，其实并不能真正归咎于日本央行。”
她说：“真正能够同时缓解日元疲弱和长期利率上涨的，是政府必须向市场传递一个可信的财政政策信号。”
“做正确的事情”
过去几天，贝森特通过一连串社交媒体发文、采访和会面持续向日本央行施压。他敦促央行“做正确的事情”，并要求东京结束推动通胀回升的政策。
本周早些时候，贝森特在北卡罗来纳州举行的G20会议期间与植田和男会面，双方讨论了“制定稳健政策，以稳定通胀预期并避免汇率过度波动的重要性”。
与此同时，植田和男没有释放任何日本央行会把行动推迟至10月的信号。
G20会议结束后，他表示，日本央行董事会将在制定货币政策时考虑物价上涨风险，暗示9月加息的可能性正在增加。
高田创周三的讲话进一步强化了这一信号。
这位日本央行董事会中立场最鹰派的成员甚至提出，央行可能连续两次会议加息。日本央行最近一次加息是在今年6月，而在此之前曾等待了6个月。
植田和男一直强调，在制定政策时必须谨慎与市场沟通。
2024年7月，日本央行一次加息行动曾令部分交易员措手不及，并引发全球金融市场波动，因此受到批评。
当时隔夜掉期市场显示，加息概率大约只有60%。
日元风险
如今掉期市场预期加息概率已经接近100%。如果日本央行本月最终选择不加息，很可能导致日元大幅下跌，同时还可能招致贝森特的强烈反应。
贝森特此前甚至采取了极不寻常的行动，在7月31日与日本联手买入日元。
这是美日自1998年以来首次进行联合汇市干预。行动推动日元从约1美元兑164日元，1986年以来最低水平，迅速升至接近155日元。
周三纽约交易时段，日元约报1美元兑158.72日元，当天继续上涨。交易员同时高度警惕美日可能采取进一步汇市干预行动。
伦敦Marlborough Investment Management基金经理阿西（James Athey）表示：“日本央行必须加息，而且必须释放更加强硬的信号，否则此前为了支撑日元所做的一切努力都可能被抵消。”
他说：“我们认为日本央行在7月会议没有加息是一个重大错误，因为当时汇市干预和政治层面的表态其实都已经为加息铺好了路。”
来源：
https://www.bloomberg.com/news/a ... er-japan-rate-hikes
By Yoshiaki Nohara and Toru Fujioka
September 3, 2026 at 12:16 AM GMT+10 |
|
美泉宫里的那位硕人--《茜茜公主》 (2008-9-26) 沅 
发表于 2026-9-3 06:34
发表于 2026-9-3 08:47
