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澳洲人报：工党“隐形个人养老金税”或波及3720亿澳元资产
工党的资本利得税新规中又被发现一项针对个人养老金（superannuation）的新增税负，预计可能影响价值3720亿澳元的资产。澳洲一家规模最大的个人养老金基金已经要求政府重新考虑相关规定，并称这实际上是对退休储蓄征收“更高的税”。
金融服务委员会（Financial Services Council，FSC）的分析显示，工党在5月预算中推出的新规定，限制管理投资信托（Managed Investment Trust，MIT）如何抵扣资本收益和资本亏损，这意味着个人养老金基金只要投资于这类工具，潜在可能有数百万澳洲人需要承担更高税负。
FSC估计，这项规定每年可能令相关个人养老金投资者合计多缴约5500万澳元税款。
财长查默斯和总理阿尔巴尼斯此前多次表示，预算中的税改不会影响个人养老金，并曾强调政府将“战斗到最后一口气”捍卫个人养老金制度，还称下一次大选可能成为一场有关个人养老金的“全民公投”。
不过，FSC首席执行官布里格斯（Blake Briggs）以及管理约1500亿澳元资产的Colonial First State Superannuation均表示，新发现的规定将提高个人养老金持有人的实际税率，政府必须立即修改。
布里格斯说：“这是针对澳洲人退休储蓄的一项全新、意料之外的税负。”
他说：“两名个人养老金投资者持有完全相同的底层投资，不应该仅仅因为一个人直接持有，另一个人通过管理基金持有，最终得到不同的退休结果。”
FSC的模型显示，财政部已经确认将执行这项规定。由于大量个人养老金资产通过管理投资计划持有，至少3720亿澳元的个人养老金资产可能因此面临更高税率。
布里格斯表示：“这种额外税负最终会由澳洲人承担，因为他们个人养老金储蓄的税后回报将下降。”
FSC还估计，对于处于养老金领取前积累阶段的投资者，原本可以享受资本利得税折扣的部分收益，可能要按15%税率缴税，而不是有效税率10%。
这相当于每1万澳元受影响的资本收益，最多可能多缴500澳元税款。
Colonial First State Superannuation首席执行官鲍尔（Kelly Power）表示，这种实际税负增加，与政府一直强调保护个人养老金的说法相矛盾。
鲍尔说：“政府此前表示，个人养老金基金本应被排除在这些改革之外，但按照目前的立法草案，一些通过管理基金投资退休储蓄的澳洲人，最终仍可能面临更高税负。”
“个人养老金成员不应该仅仅因为投资结构不同，就承受更差的结果。”
“政府需要进行针对性调整，确保无论资产是直接持有，还是通过管理投资工具持有，个人养老金成员都能获得相同的税务结果。”
FSC的估算来自对其会员机构的一项调查。这些机构合计管理超过5000亿澳元处于积累阶段的个人养老金资产。
FSC表示，这项规定可能对规模较小的基金造成特别严重的影响。
布里格斯说：“这可能意味着数百万个人养老金成员仅仅因为储蓄投资在集合管理基金中，就必须缴纳更多税款。”
“影响很可能会不成比例地落在规模较小的基金以及自主管理个人养老金基金（SMSF）身上，因为这些基金直接持有资产的能力较弱。仅SMSF就大约有124万名成员。”
FSC同时指出，这个问题也会影响大型个人养老金基金。
截至2023年9月，受澳洲审慎监管局（APRA）监管的个人养老金基金，通过各类投资工具间接持有的资产约达1.28万亿澳元，其中大约8270亿澳元通过批发信托、上市零售信托和非上市零售信托持有。
布里格斯说：“虽然APRA没有进一步区分哪些属于MIT或归属型管理投资信托（AMIT），但这些数字已经说明，个人养老金基金对信托类投资结构的风险敞口非常庞大。”
新的资本亏损抵扣顺序规则，实质上意味着MIT不能先用资本亏损抵扣不符合资本利得税折扣资格的资本收益，例如持有时间少于12个月的资产收益，然后再把剩余亏损用于抵扣可以享受折扣的资本收益。
知名个人理财专家惠特克（Noel Whittaker）表示，MIT乃至个人养老金受到这种新税务处理影响，并不令人意外。
他说：“如果这是财政部有意为之，那只不过再次证明财政部有多么讨厌自主管理个人养老金基金。”
“如果这不是有意的，那就进一步证明他们根本不知道自己在做什么。”
FSC周一在一份声明中表示：“财政部现在已经表明，个人养老金基金不能撤销这种亏损分配方式。”
各大媒体已经联系财政部以及财政部长办公室，要求澄清为什么通过MIT间接持有的个人养老金资产现在也要受到新的资本亏损抵扣顺序规则约束，以及这一安排是否确定实施。
财政部一名发言人无法明确说明，只表示相关规则调整目前仍处于咨询阶段。
他说：“政府已于8月4日至21日就《财政法律修正案（税务改革第3号）法案》公开征询意见，其中包括资本利得税改革如何适用于归属型管理投资信托（AMIT）。”
“政府将在最终确定法案并提交国会之前，考虑所有意见和反馈。”
工党坚持实施新的资本亏损抵扣顺序规则，也可能刺激投资者把资产转移到仅供个人养老金使用的投资工具，或者改为直接持有资产。
FSC认为，这可能导致投资资金池被进一步分割并推高成本，“在缺乏明确经济或政策理由的情况下，削弱澳洲管理基金行业”。
FSC还详细模拟了一组底层投资和税前回报完全相同的案例。
结果显示，如果个人养老金基金通过MIT或AMIT持有投资，需要缴纳122澳元税款；如果直接持有完全相同的投资，则只需缴纳105澳元。
单纯因为投资结构不同，税单便增加了16%。
税后回报率也因此从7.875%下降至7.733%，相差接近15个基点。
FSC表示：“政府必须修改这一制度，确保个人养老金基金无论直接投资，还是通过MIT或AMIT投资，都能够获得相同的资本利得税待遇。”
“这将消除意外产生的税务惩罚，也能兑现政府此前承诺个人养老金不会受到这些改革影响的说法。”
来源：
https://www.theaustralian.com.au ... 8c3a617af8700f95a84
Matthew Cranston
Economics Correspondent
9:30PMAugust 24, 2026.
Updated 12:15PMAugust 25, 2026 |
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