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金融时报：Anthropic最强AI模型遇冷 廉价工具反而更受欢迎
Anthropic的美国客户正越来越多地使用价格更低的替代产品，而不是该公司性能最强的AI模型。这一趋势令人开始质疑Anthropic高投入的商业模式，而该公司正准备进行一场预计可能成为史上规模最大的IPO。
支付公司Ramp收集了7万家企业的支出数据。数据显示，Anthropic旗下规模最大、价格最高的Fable 5模型发布两个多月后，相关支出已经陷入停滞，仅占客户在Anthropic各类工具上总支出的约11%。
这打破了过去企业客户往往默认选择性能最强模型的惯例。Anthropic的分析人士和投资者表示，这一变化主要源于Fable价格过高，而较旧型号已经足以处理企业绝大多数实际需求。
如果这一趋势持续下去，可能从根本上改变前沿AI实验室的商业模式。
过去，这些公司通常把数十亿美元研发支出中的大部分，用于训练规模越来越大、能力越来越强的模型。
已经向Anthropic投资近10亿美元的Accel合伙人克莱门茨（Miles Clements）表示：“大多数人其实并不需要一直使用最前沿的模型。”他补充说，客户过去倾向于只选择最先进模型的那段时期，“并不是一种能够长期维持的状态”。
克莱门茨表示，在智能能力上取得突破，对于实现这些公司最雄心勃勃的承诺，例如治愈疾病，以及吸引最优秀的研究人员，仍然至关重要。但未来，这类最先进模型将越来越像展示技术实力的“橱窗产品”。
Fable 5于6月初推出，但发布过程受到特朗普政府干预。美国政府以国家安全为由，迫使Anthropic撤回该模型。
此后，随着政府批准Fable于7月1日重新推出，市场对未来再次限制该模型使用的担忧有所减弱。分析人士和投资者表示，与价格和性能相比，政治不确定性如今已经成为影响客户选择模型的次要因素。
Fable的市场需求低于预期，用户采用速度也慢于Anthropic过去推出的尖端模型。这进一步增加了该公司IPO前景的不确定性。投资者预计，Anthropic上市时的估值可能达到2万亿美元以上，IPO最快可能在下个月进行。
Anthropic 7月营收低于部分最乐观投资者的预期。这些投资者原本预计，公司年化销售额将突破800亿美元。
Anthropic上周告诉股东，7月年化营收达到650亿美元，高于5月的470亿美元。
不过，由首席执行官阿莫代伊领导的这家初创公司仍在以惊人速度增长，今年以来营收已经增长接近七倍。
据知情人士透露，Anthropic今年第二季度首次实现调整后营业利润，并向投资者表示，第三季度可能再次实现盈利。
公司还告诉投资者，目前拥有6000名客户，每年在Anthropic产品上的支出达到10万美元或以上。
Anthropic拒绝置评。
企业如今正试图控制AI支出，不再一味选择性能最强的模型，而是通过更有效率地搭配不同模型来降低成本。
来自中国及其他地区的廉价开放权重模型不断涌现，为客户提供了更多替代美国领先AI实验室产品的选择。与此同时，也有迹象显示，在2026年大部分时间一度落后的奥尔特曼旗下OpenAI正在重新扩大优势。
据知情人士透露，ChatGPT开发商OpenAI本季度迄今年化营收增长35%，目前已经超过400亿美元。7月推出GPT-5.6后，公司业绩明显加速，扭转了今年初较为疲弱的表现。
GPT-5.6的定价明显低于Fable 5。
Ramp数据显示，Anthropic自己推出的Opus 5虽然规模较小，但性能仍然强大，而且价格更低。自7月底推出以来，企业在Opus 5上的支出已经超过Fable。
Anthropic的营收增长在6月受到打击，主要原因是美国政府限制Fable的推广。不过此后公司增长已经恢复。
Ramp首席经济学家卡拉齐安（Ara Kharazian）表示，特朗普政府实施的数据保留规定，也妨碍了Fable的市场采用。
卡拉齐安表示，即使只是预测Anthropic未来几个月的发展轨迹，也几乎是不可能完成的任务。
他说：“如果按照过去的趋势推算，你会认为Anthropic将占领整个市场。但由于OpenAI最新模型表现非常好，而Fable表现低于预期，实际情况反而完全相反。”
来源：
https://www.ft.com/content/5ee49 ... 5245?syn-25a6b1a6=1
George Hammond in San Francisco
Publishedyesterday |
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发表于 2026-8-24 06:48
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