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彭博社：台积电上调营收与支出预期，押注AI“超级趋势”
台积电上调了今年的资本支出和营收预期，显示该公司相信，芯片和数据中心需求的强劲增长将延续至2027年及以后。
作为英伟达的主要芯片制造商，台积电目前预计，2026年资本支出将达到600亿至640亿美元，较此前预测至少增加40亿美元。
公司预计营收将增长略高于40%，明显高于此前预测的30%以上。
不过，台积电美国存托凭证盘前仍下跌约3%，反映出投资者预期已经大幅升高。今年以来，这家人工智能产业关键企业的美国存托凭证已上涨近40%。
全球投资者正思考科技股估值是否已经过高，因为市场担忧数据中心建设过度，也不确定数万亿美元投入何时才能带来可观回报。
包括Meta Platforms和Alphabet在内的美国四大人工智能运营商，预计仅今年的支出总额就将超过7250亿美元。
这轮建设热潮推动科技股升至历史高位，其中也包括台积电。
由于台积电生产全球绝大多数最先进芯片，因此被视为快速增长的人工智能产业的重要风向标。
台积电周四确认，未来三年可能进一步加快资本支出。
支出增速加快，反映出市场预期大型科技公司将继续大量采购建设数据中心所需的芯片和硬件。
台积电首席财务官黄仁昭在业绩公布后的分析师电话会议上表示：“我们对人工智能超级趋势的信心非常坚定。”
“未来三年的资本支出将会更多，显著高于过去三年。”
台积电主要供应商阿斯麦控股的股价在欧洲一度上涨3.4%，随后回吐部分涨幅。今年以来，该股已累计上涨约70%。
台积电另一家主要供应商东京电子的股价收复部分失地，但收盘仍下跌超过4%。
台积电展现出的信心，与许多支撑这场历史性人工智能建设热潮的企业看法一致。
SK海力士目前预计，存储芯片短缺将持续至2030年以后。
数据中心运营商大举支出，正在推高对传统存储芯片以及与人工智能系统配套使用的高带宽存储器（HBM）芯片的需求。
同时为苹果公司iPhone生产芯片的台积电公布，季度净利润同比增长77.4%，超过市场预期。
台积电增加的部分资本支出可能会投向美国亚利桑那州。该公司目前已为当地扩充产能编列2650亿美元预算。
台积电周四正式确认了一项承诺。这项承诺是华盛顿与台北之间更大规模协议的一部分，旨在把更多先进半导体制造业务引入美国。
彭博行业研究观点
台积电上调2026年营收与资本支出指引，可能推动市场把2026年至2027年的营收预测至少提高5%，而2027年至2028年的利润率将成为主要关注焦点。
该公司以美元计算的最新营收增长目标为40%，高于市场普遍预期的35%；600亿至640亿美元的资本支出目标，也比市场预测中值高出12.7%。
资本支出目标提高，将使台积电的资本密集度从2025年占营收的33.5%，升至2026年的约36%。
根据公司指引，资本支出增加将使折旧费用更早体现，同时海外晶圆厂对利润率的摊薄影响将扩大至3至4个百分点。
扩大亚利桑那州工厂规模，将有助于台积电服务其核心美国客户。
台积电首席执行官魏哲家今年6月曾警告，即使美国当地有更多生产设施陆续投入运营，公司在未来数年内仍无法完全满足美国客户带动的需求。
不过，投资者的担忧依然存在，因为最大的几家数据中心运营商正在继续举债和筹集资金，为建设项目提供融资。
目前，其人工智能支出中已有相当大一部分依靠迅速增加的借款支持。
虽然人工智能在全球的应用快速增长，但企业和投资者仍不确定如何通过这些巨额投资实现盈利和可观回报。
高盛销售和交易部门在一份客户报告中表示，台积电美国存托凭证下跌，是因为市场出现典型的“利好兑现”获利回吐。
随着财报季检验芯片行业在今年大幅上涨后的估值水平，人工智能行情能否持续仍是市场关注焦点。
亚洲半导体股周四普遍下跌，并拖累地区股市走低。投资者愈发怀疑，由人工智能推动的上涨行情能否在高估值下持续。
Counterpoint Research高级分析师William Li表示：“虽然海外晶圆厂扩产和N2制程扩张将暂时拖累毛利率，但这些投资对于支持长期增长至关重要。”
“台积电也重申，将继续在台湾、亚利桑那州和日本扩充产能，涵盖先进制程和成熟制程，以满足未来数年迅速增长的需求。”
来源：
https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia
By Debby Wu
July 16, 2026 at 3:34 PM GMT+10
Updated on July 16, 2026 at 7:08 PM GMT+10 |
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