【讨论】想和足友探讨一下目前的AI热潮是不是泡沫，请各抒己见

dapijin

是泡沫的理由：
1. 投入与产出（ROI）的严重失衡，天价资本支出与微薄营收，通用可行技术需要时间发展，目前股价明显透支未来收益。
2. 基础设施过剩与投机狂热：算力，硬件，ai概念股投入过剩
3. 目前的股价基本上是基于ai完美发展实现所有预期的前提下得出的，ai技术的一点点不完美和不符合预期都会造成股价重估。

不是泡沫的理由：
1. ai相关公司有确实的营收，一部分股价确实由营收驱动，技术的确带来生产效率提升
2.科技巨头资产负债表稳健，当前的AI支出由资产雄厚、现金流充裕的巨头主导。相比互联网泡沫时期靠投机性IPO和高杠杆融资支撑的初创企业，现代科技巨头具备强大的风险抵御能力
3. 人工智能依赖海量的数据处理，对算力中心、能源基建和先进芯片的需求是切实存在的。
4. 很多经济学家认为，AI目前正处于像“电力”发展的早期阶段。虽然目前的杀手级应用可能还不完美，但其带来的生产力重塑与技术迭代具有长期不可逆的趋势

Laker2

是泡沫，显然

pan123au

跟dotcom crash 差不多，不过现在钱太多，什么时候发生真不好说。

ozkids2011

从客户服务解决问题的角度，可以完全胜任lvl 1 helpdesk的岗位，很多时候比他们还更专业考虑更全面

千事可乐

AI被很多人用来生成虚假或劣质信息，从这方面看属于没有效益的浪费。

李十三

英伟达现价非常值得投资

oed

人类科技的发展过程，就是一个财经泡沫膨胀到破裂的过程，循环往复，把人类推向科技新高度。
也就是说，泡沫是科技发展的必经之路，没有狂热的泡沫，人类科技的发展是缓慢的，停滞的。因科技发展而产生的泡沫是有助于提高生产力。当然除了房地产泡沫，房地产泡沫是不能提高生产力，并且还阻碍科技的发展。

kawara

Ai不是泡沫。是实打实的生产力提高方向

目前的AI投资狂潮很有可能是泡沫

李十三

不是泡沫。是工业革命。

李十三

一个简单的例子。一个中学生，遇到一道不懂的题目，可以很快地请教ai.  

粤式油鸡

AI本身不是泡沫

sheepYY

企业需求非常高，真金白银砸进去，从这一点上说不是泡沫。自己买了会员，以前有事问google，现在有事问ai，个人需求高涨，也不是泡沫。

各大it巨头砸了上千千亿美金是不是泡沫就不好说了，从数据中心的建立到使用有时间周期，谁也说不准

Kangar00

我用AI感觉工作效率增加了

博闻

kawara 发表于 2026-6-28 10:13
Ai不是泡沫。是实打实的生产力提高方向

目前的AI投资狂潮很有可能是泡沫

是的，AI肯定会走向生产力的大幅提高。目前还差AI和物理世界结合这一步。当机器人能开始进工厂、农场、建筑工地干活的时候，就体现出来了。不过目前AI投资肯定是有泡沫的成分的。但是不同的公司泡沫的成分不一样。

mightyview

泡沫肯定有，实用性和效率提升肯定也在。

关键看市场的热钱撑不撑的住ai的实质性落地
但是真正ai落地，对经济学模型和社会系统的整体颠覆是肯定会出现的

fabrica

AI不是泡沫，AI是人类历史上最大的突破，人类要被吞没了，当务之急是·用AI代替政客，
像韩大妈这样的政客实在配不上AI的时代。

maxinfang

内存股 过热 但是还不至于泡沫
等中国长鑫出来 苹果打破制裁 价格就会下来的
然后会利好AI 其实ai股 比如软件股 pltr tem 都跌到很深了 股价还算性价比可以的 没那么惨烈

kawara

博闻 发表于 2026-6-28 11:38
是的，AI肯定会走向生产力的大幅提高。目前还差AI和物理世界结合这一步。当机器人能开始进工厂、农场、建 ...

老师对AI的理解还停留在1980年代 - 未来世界那种

groper

AI肯定是伟大的发明创造，但是有没有他们吹的那么牛，还要观察。个人觉得这条路不可能诞生AGI，毕竟汽车造的再好也不能登月。实现科幻电影里那种，需要生物物理化学和道德的重大突破。光靠0和1没戏。

投资狂潮和崩溃不能避免，人性如此。

博闻

kawara 发表于 2026-6-28 12:25
老师对AI的理解还停留在1980年代 - 未来世界那种

不是，AI真正要提高生产力，必须能和物理世界结合起来。如果打螺丝，搬砖，啃地球这些工作还都需要人类来完成，那AI的价值就体现不出来了。

博闻

groper 发表于 2026-6-28 13:00
AI肯定是伟大的发明创造，但是有没有他们吹的那么牛，还要观察。个人觉得这条路不可能诞生AGI，毕竟汽车造 ...

我倒不希望AGI那么快出来。因为AGI其实是无法被人类掌控的。你很难想象大猩猩能永远控制人类。现在AI的水平如果能落地到具体的物理世界的工作上，就很好了。自动驾驶是迈出的第一步。

bjcxyd

这个问题不敢想

如果真是泡沫，那么多资金在里面，未来会发生什么，简直不敢想象，这个规模可能远远超越了2000互联网泡沫的规模

无视

ai应用的确是实打实的提高生产力.

ai基础设施建设大规模的投资现阶段也是必要的，但回收成本周期貌似超乎资本的预期，从这个角度来说可能有泡沫

groper

bjcxyd 发表于 2026-6-28 13:08
这个问题不敢想

如果真是泡沫，那么多资金在里面，未来会发生什么，简直不敢想象，这个规模可能远远超越了 ...

成天都有人吓唬咱，什么房产崩盘了好可怕，股市崩盘了好可怕。其实对普通人来说，痛苦很快就过去了，没啥大不了的。真有大不了的，和股市崩盘也没关系，普通人也没办法。

zhangwei7461

Ai 基本可以确定是半个工业革命，不只是生产力上的， 还有社会治理方面的。 对社会治理的影响会远大于对生产力的提升。 人类生产力其实已经到一个瓶颈了。 但是管理是可以不断精进提升效率的，这个就是AI现在能做的。

现在对人类的影响还只是初步的。 深远的影响还在后头。  还有一个AI现在这么能舔，AI至少语音伴侣技术已经成熟了，和AI聊天很快就会比和真人聊天更能激发人类脑中的多巴胺。

BOLANGSHA

对目前理财投资领域来看，大家怎么认为?比如美股，AI有泡沫吗?我认为还是有的，涨的太高。掉下来点，等各个公司出现真正的回报，PE市盈率在合理区间，别动不动就百倍。

无视

BOLANGSHA 发表于 2026-6-28 13:20
对目前理财投资领域来看，大家怎么认为?比如美股，AI有泡沫吗?我认为还是有的，涨的太高。掉下来点，等各个 ...

ai基础设施建设的roi肯定没有知识产权那种轻资产类快捷，但市场调整之后（如果有的话）这个还是应该是资金的主要方向

博闻

zhangwei7461 发表于 2026-6-28 13:17
Ai 基本可以确定是半个工业革命，不只是生产力上的， 还有社会治理方面的。 对社会治理的影响会远大于对生 ...

AI整个发展的意义远超工业革命。是人类文明升级的关键过程。不过这个过程中有多少人会被献祭，就不知道了。

philguo

AI本身不是泡沫，股价是。和互联网泡沫破碎一样。

有“泡沫预言家”之称的传奇投资人、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）再次发出重磅警告。他表示，在人工智能（AI）投资热潮推动下，美国股市估值已达到历史最高水平，甚至超过互联网泡沫时期，未来可能迎来一轮历史性下跌。他同时认为，SpaceX高达约2万亿美元的估值反映出市场情绪极度亢奋，而比特币则是一种“毫无内在价值”的投机资产，最终可能在未来数十年逐渐淡出市场。
AI热潮将美股推向“史上最贵”

格兰瑟姆周五接受CNBC《Squawk Box》节目采访时表示，从股市总市值与美国国内生产总值（GDP）的比例来看，目前美国股市已经达到历史上最昂贵的水平。

他说：“根据股市相对于GDP的估值，并经过适当调整，这是美国历史上最昂贵的股市。”

虽然格兰瑟姆认为，目前很难找到完全相同的历史案例，但2000年的互联网泡沫是最接近的参照。

他重点提到著名的“巴菲特指标”（Buffett Indicator），即美国股市总市值占GDP的比例。目前，该指标约为235%，意味着美国股市总市值已超过美国经济规模的两倍。

早在数年前，股神巴菲特就曾警告：“当这一指标接近200%——就像1999年和2000年部分时期那样——你就是在玩火。”

格兰瑟姆表示，虽然无法准确判断泡沫破裂的时间，但市场最终很可能已经接近顶部。

作为全球最知名的价值投资者之一，格兰瑟姆长期因成功预警多轮资产泡沫而闻名。事实上，他早在2024年3月便曾警告，美国股市长期投资前景几乎是历史最差水平之一。不过，在那之后，美股依旧继续上涨。

当时，他在GMO发布的博客中写道：“美国整体股市的长期前景，几乎和历史上任何时期一样糟糕。”
SpaceX或成为泡沫顶部的象征

谈及刚刚完成重磅IPO的SpaceX，格兰瑟姆认为，当前AI投资热潮正在吸引几乎所有资金流向科技领域，而这也意味着市场可能出现过度投资。

他举例称，互联网泡沫破裂后，亚马逊股价一度暴跌92%，但最终却成为最大的赢家。

他说：“长期来看情况非常复杂，我无法确定。但它会像亚马逊那样经历一次大崩盘吗？我认为，非常有可能。之后，它可能像漂浮在时间长河中的残骸，也可能最终像亚马逊一样，占据市场的大部分份额。”

在格兰瑟姆看来，SpaceX目前约2万亿美元的估值，本身就是市场情绪极度狂热的重要信号。

他甚至认为，未来历史学家回顾这一时期时，可能会把SpaceX上市视为：“历史上最具标志性的市场顶部之一。”他表示：“这就是市场见顶时经常出现的现象。”
格兰瑟姆：比特币最终将“悄然消亡”

除了美股之外，格兰瑟姆还再次猛烈批评比特币。他认为，比特币是一种“毫无用处、纯粹投机”的资产，既没有内在价值，也没有真正的现实用途。

他说：“经过很多年、很多个十年，我怀疑它最终会慢慢消失——不是轰然倒下，而是悄无声息地退出历史舞台。”

他进一步指出：“它并不是一种稳定的价值储藏工具。它曾无缘无故地腰斩，即使当时经济依然强劲，因此你无法依赖它来保值。”

相比之下，他认为黄金即便从高位有所回落，但同期依然取得了可观回报。

shyangying

想买台积电，不知道怎么买台股，