美国5月通胀升至4.2%，能源成本继续带来压力

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华尔街日报：美国5月通胀升至4.2%，能源成本继续带来压力

美国消费者价格以三年来最快速度上涨，但符合市场预期。

由于伊朗战争推高能源价格，5月同比通胀率达到4.2%，创三年来新高。不过，除了加油站价格之外，快速涨价的迹象相对较少。

数据

美国劳工部周三表示，5月消费者价格较上年同期上涨4.2%，高于前一个月的3.8%。

这是自2023年4月以来最高的同比读数，显示与伊朗冲突相关的高能源成本仍在推高价格压力。

不过，与4月相比，月度价格涨幅略有降温，显示能源价格急升可能已经见顶，并开始有所缓和。

经济学家表示，5月数据符合预期，并可能是今年能源价格冲击引发的近期通胀上行中的高点。前提是汽油价格不会因霍尔木兹海峡冲突再度升级而重新加速上涨。汽油价格在6月已小幅回落。

不包括食品和能源类别的价格，也就是经济学家用来更好捕捉通胀底层趋势的所谓核心指标，较上年同期上涨2.9%。这一数字符合预测，并略高于前一个月的2.8%。

月度表现

自2月底美国和以色列最初攻击伊朗以来，美国人一直感受到加油成本带来的压力。美国劳工部表示，能源指数贡献了消费者价格指数较前一个月上涨幅度的60%以上。

5月消费者价格指数的月度涨幅略低于4月。5月价格较前一个月上涨0.5%，低于4月的0.6%和3月的0.9%。5月涨幅符合分析师预期。

与此同时，核心价格上涨0.2%，低于4月的0.4%，也低于经济学家预期的0.3%。经济学家认为，核心价格是预测未来通胀的更好指标。

RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）说：“我认为我们正在接近同比通胀的峰值”。不过，他警告称，高能源价格对其他类别仍存在滞后影响，而人工智能投资热潮正在造成供应链瓶颈，这也会给价格带来上行压力。

更广泛的经济形势

总体来看，美国经济正面临来自关税、能源成本和AI热潮的多重通胀冲击。但与一年前的通胀相比，这一轮通胀更难被轻易忽视，因为支撑高价格的力量已经发生了变化。

关税叙事已经让位于霍尔木兹海峡关闭引发的能源危机。加油站价格压力正让许多美国人对经济感到痛苦，小企业也正准备通过涨价来应对更高燃油成本。不过，股市一直表现火热，这又帮助富裕消费者继续消费。

周三的报告显示，5月绝大部分价格压力与能源有关。核心商品价格当月下降，不包括能源的服务价格上涨速度也有所放缓。

这对美联储意味着什么

随着美联储政策制定者准备在一周后举行新任主席沃什领导下的首次会议，通胀问题正变得格外重要。

周三的报告标志着又一个月过去了，而美联储在实现通胀目标方面没有取得明显进展。因此，这份报告本身无法为美联储官员解决太多问题。

目前，争论范围从更长时间维持利率不变，到边际上是否应重新把加息摆上桌面。今年年初，市场还在定价降息，当时这种讨论看起来几乎不可想象。

尽管核心通胀的月度读数相对温和，但在整体通胀数字高出这么多的情况下，这种温和的意义有限。对于不愿加息的政策制定者来说，一次疲软的核心通胀数据，已经无法像一年前那样提供足够掩护。

尽管美国企业表现强劲，但消费者和更广泛经济正在被甩在后面。《华尔街日报》的巴克（Aaron Back）解释了这对新任美联储主席凯文·沃什可能意味着什么。

市场反应

美国股市走低。道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均下跌超过1%。

汽油

根据美国汽车协会（AAA）数据，伊朗战争推动美国平均汽油价格在5月下旬升至每加仑4.56美元的四年高点，不过此后已回落至约4.15美元。

5月消费者价格指数报告显示，能源价格当月上涨3.9%，高于4月的3.8%。汽油指数当月跳涨7%，较上年同期上涨超过40%。

行业

周三的报告显示，高汽油价格正在传导至其他成本方面，出现了一些迹象。机票价格较4月上涨2.7%。

不过，食品、住房和服装价格上涨速度放缓，这对饱受通胀困扰的家庭来说是一个令人欢迎的缓解。一些其他类别价格较前一个月直接下降。汽车保险5月较4月下降1.7%，处方药下降0.9%，新车价格下降0.3%。

对劳动者的影响

美国劳工部周三发布的另一份报告显示，5月通胀连续第二个月超过同比工资涨幅。经通胀调整后的小时收入在5月同比下降0.7%，而4月下降0.3%。

这意味着，家庭购买力跟不上租金、食品杂货和汽油等成本上涨。

America First Credit Union首席经济学家戴维·斯泰西（David Stacey）表示，即使汽油价格大幅上涨，消费者似乎也不愿改变自己的消费习惯。

这家位于犹他州奥格登（Ogden）的贷款机构看到信用卡逾期和核销增加，新车和二手车贷款需求也略有放缓。

斯泰西说：“他们仍在消费，但他们正在把自己消费到一种麻烦的处境中。我们正在进入夏季和假期季节，而这只会进一步加剧”支出。





来源：

https://www.wsj.com/economy/cpi- ... fe?mod=hp_lead_pos3

By
Harriet Torry
Updated June 10, 2026 at 3:31 pm ET

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本文要点:

1. 美国5月同比通胀率升至4.2%，创三年来新高，主要受伊朗战争推高能源和汽油价格影响。

2. 5月月度通胀涨幅为0.5%，略低于4月，核心通胀月涨幅也降至0.2%，显示部分价格压力可能开始缓和。

3. 能源价格是5月通胀的主要推动因素，汽油价格当月上涨7%，同比涨幅超过40%。

4. 通胀压力使美联储更难转向降息，市场甚至开始讨论是否应重新考虑加息。

5. 通胀已连续第二个月超过工资增长，削弱家庭购买力，并导致信用卡逾期、消费压力等问题增加。

yx.zhang

主要看核心通胀 加息压力不大

BOLANGSHA

就看618的靴子落地后的反响了。

benaus

Dow Jones 5w点了！
啊不，掉下来一点点了。

山哥

懂王要完？

maxinfang

今天ppi 如果ppi 超预期 也是非常空股市的
然后下个礼拜四 美联储 又要公布利率

Isydney

全世界的房地产投资都要成为历史了