ASIC希望你了解马斯克的SpaceX上市

dootbear

澳洲金融时报：ASIC希望你了解马斯克的SpaceX上市

澳洲对SpaceX的第一项贡献，是一份90页文件，用来给投资者的想象力降温。

第二项贡献将在本周到来。

几个月前，SpaceX及其澳洲律师事务所Gilbert + Tobin向澳洲证券与投资委员会（ASIC）申请许可，希望基于其美国发行文件，在不作修改的情况下，向澳洲散户投资者销售其规模高达750亿美元的IPO。

这是一个很大的要求；此前从未发生过，对资本市场律师来说，这相当于把100万人送上火星，而这确实是马斯克在SpaceX的一个业绩门槛，不是开玩笑。澳洲对IPO信息披露的要求比美国更严格，尤其是在前瞻性声明和预测方面。这些要求本来就是为了让IPO投资者更安全，或更容易理解相关风险。

ASIC没有允许SpaceX只使用其美国S-1招股书，但SpaceX还是取得了一项重大胜利。

如果SpaceX制作一份“包装”文件，包在美国招股书外面，也就是那份带有各种火箭图片的文件，并更深入说明相关风险和一些更夸张的说法，使其更符合澳洲《公司法》，它就可以直接面向澳洲普通散户投资者。

ASIC大约一个月前收到这份包装文件。上周四，这份文件与SpaceX长达400页的美国招股书一起发布给澳洲投资者。

这份名为“Project Apex”的澳洲包装文件最终长达90页。它是一份直白、没有图片的文件，由SpaceX制作，用来给投资者的想象力降温。散户投资者原本应在周末把这套合并文件一起阅读，然后再决定本周是否申购IPO股票。

这份包装文件读起来很有意思。看起来，ASIC重点关注了SpaceX最大的说法，至少从数字上看是最大的说法：该公司声称其潜在总市场规模为28.5万亿美元，约合40万亿澳元，相当于“美股七巨头”今年合计收入的大约10倍。ASIC似乎也关注其双重股权结构，这种结构让创始人兼首席执行官马斯克牢牢掌控公司，在美国很常见，但在澳洲并不常见。

SpaceX还利用这份包装文件，将其基于美国通用会计准则（US GAAP）的会计政策，与澳洲会计准则委员会（AASB）的会计标准进行调节。这并不是每天都能看到的信息披露，而且明显带有ASIC的痕迹。

美国S-1招股书中有很多内容，如果来自一家澳洲公司并用于澳洲上市，ASIC以及澳洲市场运营商ASX通常都会皱眉。而ASX在SpaceX这件事上被完全排除在外。但这不是澳洲上市。这是一场美国大戏，是全世界最大的一场，而投资逻辑实际上就是押注马斯克、他的想象力和过往纪录。

SpaceX的业务高度投机。这份包装文件会让人思考，SpaceX今天实际在做什么，而不仅仅是它想做什么，以及它目前尚未掌握哪些技术。预测最终变成一个无实际意义的问题，因为要以足够确定性制定预测会非常困难。

然而，ASIC还是批准了这份包装文件和发行安排。ASIC委员康斯坦特（Simone Constant）表示，这是监管机构“审慎但现实”的做法。

康斯坦特说：“澳洲投资者将通过养老金和指数接触到SpaceX。”

她说：“我们不是在宣传这次IPO，但我们认为，投资者应该能像进入二级市场那样接触这次IPO。这将是一家非常相关的IPO公司和上市公司。”

换句话说，SpaceX在全球股票市场中规模太大、相关性太强。按IPO价格计算，它将成为全球前十大上市公司之一，并将在未来几周迅速被纳入指数。因此，ASIC认为有必要务实处理。SpaceX提出请求，ASIC最终说了可以。

如果澳洲散户投资者可以在上市第一天、第二天、第三天、第10天或第100天买入这只股票，而那时SpaceX的财务数据、估值和业务仍同样不确定，并且他们也很可能通过自己的养老金基金间接接触到它，那么为什么不让他们看看IPO？这原本不是必须发生的事，但马斯克的SpaceX希望从第一天起就拥有一个全球散户信徒股东名册。

康斯坦特表示，不要以为这会成为常态。她并不预计会有一大批海外公司聘请CommSec或其他澳洲散户券商来兜售它们的上市发行。ASIC的务实听起来也有边界，只会在规模大且具全球相关性的交易中考虑这类结构。她说：“这非常、非常不寻常。”

我们不禁认为，这种务实态度部分可以追溯到康斯坦特及其团队去年对公开和私人市场的审查。该审查推动了一些改革，支持公开市场，使澳洲IPO速度稍快，也许也稍容易。

如今，我们首次看到一家大型美国上市项目向澳洲散户投资者营销。某种程度上，这就像ASIC在研究私人信贷和私募股权之后，反而更加欣赏公开市场，甚至包括SpaceX所处这种更泡沫、更投机的一端。

SpaceX对公开市场是好事吗？如果让更多公司和更多大型私人公司进入公开市场是好事，那么答案是肯定的。750亿美元IPO将是一项巨大成就。不过，要被视为长期成功，它仍需要为新的公开市场投资者赚钱，即使它未必真的让100万人住上火星。

康斯坦特说：“ASIC有义务促进有信心、知情的市场参与，并致力于让澳洲投资者作出知情决定、亲自参与，这一点非常重要。”

“ASIC不希望人为干预或阻止澳洲散户投资者直接接触一个已经与他们相关的投资机会。问题在于，我们可以做些什么，从信息披露和风险角度增强澳洲投资者可获得的内容。”

Gilbert + Tobin的名字出现在澳洲包装文件中，作为SpaceX的法律顾问；另一家新近成为全澳洲律所的Mallesons则代表承销商行事。

麦格理资本（Macquarie Capital）负责更广泛的澳洲发行，并安排基金经理参加了周五晚上10点与SpaceX管理层举行的国际团体投资者电话会议。与此同时，由澳洲最大大众市场券商CommSec牵头的大型散户承销团，正在推动散户申购。

本周四，在SpaceX周五上市前，澳洲散户投资者最终会获得多少股票，仍有待观察。

散户投资者应该希望自己被缩减配售；否则，他们通常拿到的是机构投资者不喜欢、不信任或不愿意支付价格的东西。所有参与方本周初都会紧盯纳斯达克，看AI故事是否正在降温。周五晚间4.2%的跌幅相当沉重。

如果澳洲发行顺利，预计SpaceX的券商将试图把这种“美国招股书+澳洲包装文件”结构，复制到Anthropic和OpenAI计划于今年晚些时候进行的IPO中。

为什么不呢？ASIC几乎是在鼓励他们这么做。






来源：

https://www.afr.com/chanticleer/ ... cex-20260602-p60318

Jun 7, 2026 – 8.55am

dootbear

本文要点:

1. SpaceX希望用美国招股书直接面向澳洲散户发行IPO，但ASIC要求其额外制作90页澳洲“包装”文件，以补充风险和披露内容。

2. 这份澳洲包装文件重点降低投资者对SpaceX巨大市场规模、马斯克控制权和高度投机业务的想象空间。

3. ASIC批准这项安排，是因为SpaceX规模巨大、全球相关性强，澳洲投资者未来也会通过养老金和指数间接接触它。

4. 监管方强调这不是常规做法，而是针对极其特殊、全球重要交易的务实处理。

5. 如果SpaceX澳洲散户发行成功，类似“美国招股书+澳洲包装文件”的结构可能被复制到Anthropic和OpenAI等未来大型AI IPO中。

Laker2

如果认购不足会怎么样？如果大家都觉得这是个圈钱加博眼球的骗局，都不认购，会有什么结果？

dootbear

Laker2 发表于 2026-6-8 07:43
如果认购不足会怎么样？如果大家都觉得这是个圈钱加博眼球的骗局，都不认购，会有什么结果？ ...

已经超额订购两倍以上了。

syd360

dootbear 发表于 2026-6-8 07:46
已经超额订购两倍以上了。

两倍在A股港股基本都是要破发的吧

dootbear

syd360 发表于 2026-6-8 08:34
两倍在A股港股基本都是要破发的吧

你要看量，如果是小股，比如招股一千万美金，两倍超额订购就是垃圾，得200倍，两千倍以上。

BOLANGSHA

180天解禁后，十有八九要大跌

李十三

BOLANGSHA 发表于 2026-6-8 08:44
180天解禁后，十有八九要大跌

但是你不知道180天内，它最低和最高在什么价，180天后，大跌到最低多少。

如果180天上500,再跌70%到150,那IPO 135还是赚钱的啊

figtree1

dootbear 发表于 2026-6-8 07:46
已经超额订购两倍以上了。

超额认购了，为什么还要推销给澳洲散户，躺着等上市省点力气不好吗？
可能超额认购只是大户做出的局，真正是想让局外人认购。

BOLANGSHA

李十三 发表于 2026-6-8 08:52
但是你不知道180天内，它最低和最高在什么价，180天后，大跌到最低多少。

如果180天上500,再跌70%到150, ...

问下大神，spaceX是180天后进入纳指，还是现在就算进去了?

dootbear

BOLANGSHA 发表于 2026-6-8 10:22
问下大神，spaceX是180天后进入纳指，还是现在就算进去了?

好像是上市25天后

dootbear

figtree1 发表于 2026-6-8 10:13
超额认购了，为什么还要推销给澳洲散户，躺着等上市省点力气不好吗？
可能超额认购只是大户做出的局，真 ...

这个你得去问comsec，，问你的投资顾问/会计师和问一龙了。

ittgx

dootbear 发表于 2026-6-8 10:26
好像是上市25天后

纳斯达克为SpaceX启用了快速纳入机制，15天后直接进纳指。

qwert

今年三大超级ipo，历史上有这么密集的超级IPO吗

dyzinsyd

联合收割机轰隆隆

dootbear

dyzinsyd 发表于 2026-6-8 11:21
联合收割机轰隆隆

还有后面排队的 Anthropic 和 OpenAI。。

superdigua

dootbear 发表于 2026-6-8 11:45
还有后面排队的 Anthropic 和 OpenAI。。

美国政府每年通过国债利息向市场注入 9000 亿美元，通过财政赤字注入另外 9000 亿美元。

vanxinchen

看着有种要割韭菜的感觉.

flyinfree

qwert 发表于 2026-6-8 11:17
今年三大超级ipo，历史上有这么密集的超级IPO吗

再不挤上车，晚了就悬了。。。。。。。

ctsnzakl12@gmai

反正退休基金肯定会去搞点
贫穷的一个普通我就进来看看

stevenhu

qwert 发表于 2026-6-8 12:17
今年三大超级ipo，历史上有这么密集的超级IPO吗

不如叫超级抽水机，再不抽流动性都被抽完了，原始股东还等着变现呢？现阶段ai故事快撑下去了。

to_au

友情参与了， 看能不能分到点