|
|
此文章由 dootbear 原创或转贴，不代表本站立场和观点，版权归 oursteps.com.au 和作者 dootbear 所有！转贴必须注明作者、出处和本声明，并保持内容完整
澳洲金融时报：“我要卖股票了”：投资者面临的税负或比财政部说法高50%
由于阿尔巴尼斯政府没有充分补偿投资者在表现不佳股票上的损失，持有多元化股票投资组合、其中既有相对通胀盈利也有亏损的投资者，可能会面临超过实际收益100%的税率。
一名前财政部高级税务官员和一名对冲基金经理分别警告称，持有多元化个股投资组合的人，可能面临比财政部在提供给政府的预算分析中计算结果高出50%的税率。
这一税务问题意味着，即便投资的底层股票相同，自己挑选个股的散户投资者，相比投资交易所交易基金（ETF）的投资者，也会因更高税负而处于不利地位。
私人对冲基金经理、前新州政府经济学家德里克·弗朗西斯（Derek Francis）表示，在意识到政府资本利得税改革对股市的全部影响后，他过去几天已卖出40万澳元股票。
弗朗西斯说：“我要卖了。在新的税收设置下，养老金之外的投资完全变得不可投资。”
“在这个框架下，个股选择和多元化都完了，尤其是波动性更大的小盘股和矿业股，也许除了必和必拓和力拓之外。”
这项税务冲击，是预算案中最新暴露出来的缺陷。政府正努力应对其税收调整引发的越来越大反弹。这些调整包括取消资本利得税50%折扣，改用通胀指数化；限制负扣税；并对实际，也就是经通胀调整后的资本收益和酌情信托征收30%最低税率。
尽管工党党团在预算案当晚对这些调整感到热情，但一名后座议员周四表示，随着议员收到担忧的小企业和投资者来电和电邮，焦虑情绪正在议员中蔓延。
财长查默斯周四在珀斯表示，工党正面对一场“建立在谎言之上的”政治恐吓运动。
他说：“我们并不指望这些措施获得一致支持。但它们对我们的经济来说是正确的事情。它们对首次购房者来说是正确的事情。它们对数百万澳洲劳动者来说是正确的事情，因为他们将从本届政府获得另一轮减税。”
政府正计划在绿党支持下，在议会7月冬季休会前强行通过立法，改革资本利得税，并把负扣税限制在现有投资房和新建住房上。
周四，查默斯办公室和财政部被联系置评，以澄清股票的实际亏损是否会按通胀指数化处理。他们没有回应。
根据计划中的税收调整，一名投资者如果在过去20年里向四大银行总共投资1万澳元，每家银行2500澳元，那么在不计股息的情况下，只有澳洲联邦银行股票表现超过通胀率。
扣除通胀后，该投资组合的平均实际资本回报率为每年1.1%，总计1250澳元。
在新制度下，出售这些股票时应缴税款将为1850澳元，比实际收益还高600澳元。这是按适用第二高边际所得税率39%的投资者计算得出。
《澳洲金融时报》在线披露这一税务冲击后，投资者表达震惊。
Stockspot联合创始人布里基（Chris Brycki）表示，拟议资本利得税调整的意外后果，将会极大有利于ETF，而不利于直接投资股票。
“对于个股而言，投资者可能要为大赢家缴税，但投资组合中其它地方经通胀调整后的表现不佳，却几乎得不到承认。”
“讽刺的是，你的直接股票投资组合越多元化，这个问题可能变得越严重。”
“另一方面，指数ETF实际上会在内部抵消赢家和输家，在拟议新制度下，税务结果要高效得多。”
根据政府声称正在采用的前总理基廷旧资本收益通胀指数化规则，实际亏损，也就是股票表现落后通胀率的情况，不能用于抵扣实际收益。
只有名义亏损，也就是股价在绝对数值上确实下跌的情况，才被允许抵扣实际收益。
前财政部和澳洲税务局高级官员弗朗西斯（Geoff Francis）表示，持有多元化股票投资组合的个人投资者，将无法用表现不佳股票产生的实际亏损，抵扣表现优异股票所缴纳的税款。
他说：“你通常会比财政部数字显示的缴纳更多税，因为只有在你投资一只追踪指数的股票时，才能得到财政部的那些数字。”
“有效税率平均可能会上升约50%。你越多元化，情况越糟，尤其是如果你持有一些高风险股票，其中大多数表现不及通胀，只有少数跑赢。”
查默斯在上周预算案中宣布，工党将取消资本收益50%折扣，回到1999年前按通胀指数化收益的模式，并对实际收益征收30%最低税率。
养老金基金将保留其三分之一资本收益折扣，相当于10%的资本利得税率。
工党已面临来自联盟党、企业家、使用信托的小企业主，甚至一些政府本意想通过税改帮助的年轻人的猛烈批评。
查默斯本周发布财政部分析，显示未来十年资本收益平均税率只会从19.3%升至21.4%，而且不太可能影响经济中的整体投资。
财政部称，一名适用47%最高边际所得税率的澳洲投资者，如果十年内平均回报率为3%，并假设过去十年年通胀率约为3%，则无需缴纳资本利得税。
财政部称，一名投资者若获得S&P/ASX 200每年5.1%的平均资本增长，不包括股息，则有效资本利得税率为21.4%。
一名获得ASX中型股平均7.3%回报的投资者，将缴纳30.7%的税。
对于十年期投资而言，10%的年回报率将面临36.6%的有效资本利得税率。
财政部数字对单只股票和交易所交易基金是准确的，例如追踪S&P/ASX 200的ETF。
弗朗西斯说：“财政部模型假设你只投资一只股票，而且它总是跑赢通胀，从而获得指数化好处。”
他说，拥有多元化投资组合的优秀投资者，通常约有三分之一股票表现不及通胀。
德里克和杰夫·弗朗西斯是兄弟，都有经济学专业背景，并且各自独立得出了相似结论。
杰夫·弗朗西斯表示，他以前在财政部的同事不太可能允许人们用实际通胀调整后的亏损抵扣实际收益，因为这会让政府损失税收收入。
“在市场下行时，人们会卖出股票来实现亏损，并能在未来对这些亏损进行指数化。”
另一个例子是，投资者买入Coles和Woolworths股票，其中一只跑赢通胀，另一只跑输通胀。
扣除通胀后，整体实际回报为零，但投资者仍需为那只盈利股票缴税。
如果投资者改为购买一只超市ETF，且整体结果相同，那么他们将无需缴税。
德里克·弗朗西斯表示，资本利得税改革将阻碍股票多元化，并鼓励公司派发更多股息，而不是投资增长。
他说：“它完全抑制了对高风险、高回报企业的投资。科技公司和矿业勘探公司在这种制度下都完了。”
来源：
https://www.afr.com/policy/tax-a ... ays-20260521-p5zzcn
John KehoeEconomics editor
May 21, 2026 – 2.22pm |
|
开个造房贴 -- PD Marriot 44 （61楼更新：关于Render的几个方案） (2011-2-19) chatdm 
发表于 2026-5-22 06:52
发表于 2026-5-22 06:57
