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澳洲金融时报：通胀压力笼罩澳洲，或再加息两次
金融市场正准备迎接澳洲央行今年至少再加息两次，这将把借贷成本推至2011年以来最高水平。尽管经济正在放缓，但伊朗冲突引发的通胀冲击波正在加剧。
央行董事会下周开会时，将面临一场微妙的平衡考验。周三公布的数据显示，澳洲央行偏好的指标，第一季度核心通胀，截至3月的12个月内达到3.5%。
虽然报告中的其它数据没有一些人担心的那么糟，但它们仍远高于澳洲央行2.5%的目标。
Barrenjoey首席利率策略师利利（Andrew Lilley）指出，虽然剔除燃油的核心通胀比澳洲央行2月预期低约20个基点，但这不足以阻止央行今年第三次加息。
他说：“这会让他们获得一些安慰，但还不足以让他们下周维持现金利率不变。”
这种压力主要来自中东。自2月底中东冲突爆发以来，油价已飙升近60%，升至每桶110美元以上。
这场战争几乎关闭了霍尔木兹海峡，而该海峡是全球约五分之一能源供应的重要航运通道。
由于澳洲90%的精炼燃油依赖进口，而汽油在消费者价格指数中占3.3%，3月对家庭的冲击十分明显。
预计能源成本将传导至其它商品和服务价格，使通胀在未来数月维持高位。
利利说：“澳洲央行仍有一个即将到来的担忧：更高的燃油价格会对消费者价格指数篮子中的其它部分造成什么影响？”
澳洲央行今年已两次上调现金利率，以应对价格上涨。周三通胀数据公布后，债券交易员小幅下调了5月5日加息至4.35%的概率，从此前预计的88%降至75%。
不过，交易员仍坚持押注央行在圣诞节前会加息两次。市场已完全计入6月和9月各加息一次的预期，这将把现金利率推至4.7%，达到2011年以来最高水平。
“这是未来走势的一个暗示”
让挑战更加复杂的是，澳洲劳动力市场紧张，经济也在满负荷运行。
State Street Investment Management亚太区经济学家比马瓦拉普（Krishna Bhimavarapu）说：“通胀较上月跃升近整整一个百分点，将年度通胀率推至30个月来的最高水平，这非常清楚地暗示了接下来可能发生什么。”
比马瓦拉普认为，澳洲央行应当现在采取行动，以避免长期损害。
他说：“虽然这些数据仍可被解读为允许暂停加息，但我们认为澳洲央行应该加息，现在就让经济进入慢车道，而不是冒着以后通胀造成更持久损害的风险。”
TD Securities利率策略师纽纳哈（Prashant Newnaha）同意，高企的原油价格和满负荷运行的经济支持再次加息的理由，但他表示，此后的现金利率前景并不那么明确。
这场争论并非一边倒。一些投资者认为，董事会或许能找到足够证据在5月暂停加息，尤其是考虑到汽油价格最近已经从峰值回落。
Arculus Funds Management投资组合管理主管埃利斯（Renny Ellis）表示，暂停加息将给董事会时间，评估霍尔木兹海峡封锁以及5月12日联邦预算的影响。
但对Fortlake Asset Management创始人贝利斯（Christian Baylis）来说，能源成本将继续传导至整个经济，这一点毫无疑问。他认为，央行必须主动出击。
他说：“阻力最小的路径就是加息，先控制住问题；然后如果你认为自己做过头了，可以轻松转向，把利率降回来。”
“你最好提前应对通胀问题，确保控制上行风险，然后再实施更多降息，并以这种方式解决问题，而不是任由通胀变得根深蒂固。”
来源：
https://www.afr.com/markets/debt ... lia-20260428-p5zrru
Cecile LefortMarkets reporter
Updated Apr 29, 2026 – 4.09pm, first published at 4.03pm |
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