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华尔街日报：AI投资推动经济增长，但消费者开始踩刹车
第一季度GDP以2%的速度增长，在政府停摆导致的放缓之后有所改善。
随着企业大举投资AI，美国第一季度经济增长加快，从第四季度因政府停摆而受到拖累的局面中反弹。
与此同时，经济扩张速度没有达到经济学家预期，原因是消费者支出增长放缓形成拖累。
数据
美国商务部表示，第一季度美国国内生产总值，也就是整个经济体生产的所有商品和服务的价值，按季节性和通胀调整后，以2%的年化速度增长。
接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计，1月至3月期间GDP增长率为2.2%。
AI投资
第一季度，企业在与AI密切相关的类别上支出强劲增长，例如设备和知识产权产品，这凸显AI已经在多大程度上成为美国经济的引擎。总体企业投资在该季度以10.4%的年化速度增长，为近三年来最强劲增速。
Pantheon Macroeconomics经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）表示：“即便考虑到大多数计算机设备都是进口的，AI投资似乎仍约占第一季度整体GDP增长的一半。”
最近一个季度，计算机相关设备进口导致净出口对总体增长形成1.3个百分点的拖累。净出口指的是美国卖给外国人的商品和服务与美国购买的商品和服务之间的差额。
消费者略有收缩
作为经济主要引擎的消费者支出，第一季度以1.6%的速度增长，低于去年第四季度1.9%的增速。美国人在医疗保健等服务上花费更多，但他们在商品上的支出略有下降。
一些分析师仍认为，考虑到伊朗战争爆发后加油站价格冲击以及尤其糟糕的冬季天气，支出表现仍算稳健。此外，个人消费支出价格指数第一季度升至4.5%，而上一季度升幅为2.9%。
伊朗和汽油价格
不过，随着人们继续把到手工资投入油箱，压力预计将上升。美国和以色列在2月最后一天对伊朗发动攻击，自那以来，普通汽油平均价格已上涨约44%。
但大部分涨幅发生在这份GDP报告涵盖范围之外。AAA数据显示，4月普通燃油平均价格约为每加仑4.11美元，高于3月3.67美元的平均水平。燃油成本本周快速上涨，并在周四达到战后每加仑4.30美元的高点。
RSM首席经济学家布鲁苏埃拉斯（Joseph Brusuelas）表示：“这里出现的是一种由AI激发的GDP增长，但在未来几个季度，由于伊朗战争，它将面临拖累。”
由于企业投资强劲，尽管围绕伊朗战争和特朗普政府关税政策存在不确定性，衡量经济潜在需求的一项指标仍有所增强。
这项指标被称为对私人国内购买者的最终销售额，第一季度以2.5%的速度增长，高于上一季度的1.8%。该指标剔除了波动较大的政府、库存和国际贸易数据。
政府停摆后的反弹
联邦政府支出以9.3%的速度增长，从上一季度16.6%的收缩中强劲反弹。第四季度的拖累来自创纪录长时间的政府停摆，该停摆于11月结束。
目前情况
这份GDP报告是1月至3月季度的首份重要经济成绩单。
美国经济在年初时基础稳定，尽管较为疲弱。2025年第四季度，受政府停摆影响，经济增长大幅放缓。尽管此后就业增长回升，第一季度平均每月新增6.8万个岗位，但去年最后三个月经济曾流失岗位。
看不到降息迹象
近几个月，通胀和通胀预期指标也有所上升，使美联储今年降息路径变得更加复杂。投资者年初时预计2026年会有两次降息；而根据CME Group数据，他们现在认为美联储将利率维持不变直到12月的概率超过80%。
这份GDP报告发布前一天，美联储官员刚结束最近一次政策会议。他们周三投票决定维持短期利率目标不变，理由是通胀高企且就业增长低迷。
美联储负责设定利率的联邦公开市场委员会表示：“中东局势发展正在给经济前景带来高度不确定性。”
企业公布强劲盈利……
最近几周，大型企业总体上公布了强劲销售和盈利，显示需求仍保持稳定。消费者受益于本报税季更高的退税，同时也受到仍然较低失业率的支撑。
即便如此，一些企业警告称，购物者正因伊朗战争和高汽油价格而感到不安。
……但它们的顾客情绪低迷
达美乐披萨周一下调了美国同店销售增长预期。该连锁店表示，销售转弱，低收入购物者尤其在减少消费。
宝洁长期以来一直被视为美国消费者经济健康状况的风向标。该公司上周公布季度销售额上升，但警告称，地缘政治不确定性和政治紧张局势正在压低购物者情绪。
宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕（Andre Schulten）表示：“消费者仍然有点低迷。”不过，更高的退税是美国人的一个“亮点”，提振了可支配收入。
来源：
https://www.wsj.com/economy/cent ... st-quarter-6e0c18cc
By
Harriet Torry
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Updated April 30, 2026 at 12:22 pm ET |
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[败家媳妇]_领着我后宫的美娇娘们来拜见各位美妞们啦--后宫风云又起 (2011-8-7) 农村银的媳妇 
发表于 2026-5-1 07:05
发表于 2026-5-1 08:59
