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华尔街日报：美国3月通胀飙升至3.3%，受汽油成本上涨推动
这是自伊朗战争爆发以来首份重要通胀报告，其升幅达到两年来最高水平。
美国3月消费者价格大幅上涨，主要受到汽油价格飙升推动。
数据情况
美国劳工部周五表示，3月消费者价格同比上涨3.3%，明显高于2月的2.4%。
这是两年来的最高读数。但它也大致符合《华尔街日报》调查经济学家的预期。
通胀升至3.3%，让美联储陷入两难境地
汽油价格
能源价格同比上涨12.5%，较2月的0.5%出现大幅加速。汽油价格上涨18.9%，燃料油则暴涨44.2%。
受燃油成本影响的运输服务价格，3月同比上涨4.1%，增幅明显快于2月。
周五的这份报告首次呈现出伊朗战争如何影响美国通胀的情况。霍尔木兹海峡关闭扰乱了航运，并在上月推高原油和汽油价格。
海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）周五在一份报告中写道：“伊朗战争如今已清楚反映在经济数据中，而且画面非常严峻。”
市场反应如何
美国股市主要指数在下午交易时涨跌不一。道琼斯工业平均指数和标普500指数下跌，纳斯达克综合指数上涨。美国国债收益率小幅上升。
汽车、食品和机票
二手车价格同比下降3.2%，食品杂货价格的同比涨幅则低于2月。
住房通胀同比维持在3.0%不变。对关税较为敏感的服装价格在3月同比上涨3.4%，快于2月的2.5%。机票价格同比飙升14.9%。
还不能松口气
富国银行首席经济学家波切利（Tom Porcelli）表示，3月整体通胀数据“比担心的情况要好一些”，尤其是在剔除能源后，服务业通胀相对温和。但接下来很大程度上取决于油价冲击会持续多久。
他说：“我不认为在这份报告之后，有任何人应该宣布警报解除。”
白宫怎么说
白宫发言人德赛（Kush Desai）在X平台发文承认，战争造成了“短期扰动”，但同时强调鸡蛋和乳制品等商品价格正在下降。
未来几个月
如果能源价格持续维持高位，这种影响可能会进一步传导到食品价格，因为化肥由天然气制成，以及其它商品价格上。
石油被用于制造从口红到高尔夫球的各种产品，这最终都可能让它们变得更贵。更高的运输成本也可能推高食品、服装和其它生活必需品的价格。Stifel首席经济学家皮耶格扎（Lindsey Piegza）表示：“我们可能要等上一两个月，才会真正感受到大部分影响。”
Pantheon Macroeconomics的汤姆斯（Samuel Tombs）表示，食品价格通常要在能源价格飙升后的三到六个月才会作出反应。
消费能力被削弱
价格飙升侵蚀了家庭财务状况。经通胀调整后，3月平均周薪较2月下降0.9%，同比仅增长0.2%。亨廷顿银行首席经济学家伊恩·怀亚特（Ian Wyatt）表示，实际工资增长下滑会伤害经济，因为这会让消费者可支配支出减少，从而削弱商品和服务需求。
不过，怀亚特也表示，食品和房租通胀相对温和，对过去一年一直被高通胀挤压的低收入家庭而言，算是一个好消息。
消费者情绪
最近几周，消费者情绪变得更加悲观。密歇根大学周五同时发布的消费者信心指数降至历史最低水平。4月初值为47.6，较上月下跌近11%，也远低于去年4月，当时全国正因特朗普政府新的关税公告而陷入紧张。
涨得快，跌得慢
本周伊朗战争宣布停火，但停火仍很脆弱。经济学家警告称，即便霍尔木兹海峡完全恢复通航，战争爆发后飙升的能源和商品价格也不会立刻回落到原有水平。企业往往提价很快，降价却慢得多。
供应管理协会本周稍早公布的调查显示，越来越多企业正向供应商支付更高价格。该协会3月服务业价格指数上升7.7点至70.7，达到2022年10月以来最高水平。这是一个令人担忧的信号，因为企业最终可能会把部分或全部成本转嫁给消费者，进一步推高通胀。
美联储的两难处境
高于目标的通胀和正在降温的劳动力市场，让美联储陷入两难。
过去几年接连不断的冲击，让企业和消费者对涨价变得更加习惯。
官员们担心，如果为了支撑就业市场而过于激进地降息，可能会让高通胀持续下去。
来源：
https://www.wsj.com/economy/cpi- ... _mediumtopper_pos_3
By
Konrad Putzier
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Updated April 10, 2026 at 2:31 pm ET |
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