超级电网成中国抵御能源冲击的重要缓冲

dootbear

彭博社：超级电网成中国抵御能源冲击的重要缓冲

随着中东战争持续，中国长期推进能源体系扩张的努力正获得新的动力。

这也进一步强化了北京原有的战略方向，这一战略已推动电网运营商掀起一轮发债潮，并把数千亿资金持续引入这个市场。

这个全球第二大经济体，如今已成为全球电网投资力度最大的国家之一。近年来，中国在基础设施上投入巨大，目的是吸纳更多可再生能源，并减少对外部能源进口的依赖。为支撑这类扩张，国有电网运营商已成为中国最大的债券发行主体之一，发债规模创下前所未有的新高，而融资成本则接近历史低位。

这些巨额投资凸显出，电网在北京整体战略中占据核心位置。中国正试图把西部偏远地区的风电和太阳能等能源，输送到本国工业最集中的核心区域。分析人士表示，在全球石油供应中断冲击日益明显的背景下，这种扩张速度很可能还会进一步加快。

惠誉评级高级董事陈佩妮表示：“中国在基础设施建设方面的推进效率，远高于大多数国家，电网也不例外。”她说，在其它国家，电价上涨正逐渐成为人工智能和制造业扩张的一个现实约束，而中国在这方面的优势只会越来越大。

根据彭博汇总的数据，中国两大电网运营商，国家电网公司（State Grid Corp. of China）和中国南方电网公司（China Southern Power Grid Co.），今年以来已在国内发行925亿元人民币债券。而在2025年，它们一共卖出了创纪录的9010亿元人民币债券。今年迄今为止，这些债券的平均定价利率只有1.7%，创下历史最低水平。

国家电网覆盖全国80%以上地区的输电线路，为超过10亿人输送电力。南方电网则承担了中国其余大部分地区的供电任务，其中包括经济最强省份之一广东。

国家电网没有立即回应有关置评的请求。

这股为电力基础设施筹资的热潮，也让全球最大的公用事业企业国家电网，从2024年起重新夺回“中国最大债券发行人”的位置，超过了大型商业银行和国有铁路建设企业。仅去年一年，这家公司就在国内发行了创纪录的7545亿元人民币债券，几乎是前一年的三倍，而此前一年，它的资本支出已经增长了20%。

北京G Capital私募基金管理中心创始人李根表示，未来五年，国家电网平均每年发债规模可能达到1.2万亿至1.4万亿元人民币。而在今年和明年建设最密集的阶段，年发债规模甚至可能超过1.5万亿元，这将“进一步巩固其中国最大企业债券发行人的地位”，甚至超过不少省份全部债券发行总量。

这些动作，是中国未来五年计划向电网投入大约5万亿元人民币的一部分。自2024年输电瓶颈问题变得更加突出以来，中国在电网投资和借债规模上就不断刷新纪录。这笔资金将被用于建设一个“超级电网”，确保可再生能源发电能够真正被输送到需要的地方。

从某种程度上说，这些电网投资也说明，能源安全，这个曾经更多被视为北京提出的一个长期目标，如今已经变成一种紧迫且关键的经济缓冲手段。中国显然希望尽量降低日本、韩国等邻国所经历的那类油气短缺，对本国经济造成的冲击。

国家电网和南方电网预计今年合计支出接近1万亿元人民币，而且相关投资很可能会一直持续增长到本十年结束。惠誉的陈佩妮表示，国有电网企业通常资产负债表较强，因此仍有足够空间继续增加杠杆。标普全球评级的数据显示，国家电网经调整后的营运资金对利息支出的覆盖倍数大约是14倍，明显高于许多海外电力企业通常只有个位数的水平。

不过，廉价而充足的电力，并不只是靠大规模砸钱就能实现。中国现有的一些输电资产和电池储能资产，其实利用率并不高，而要通过市场化改革来真正释放这些资产效率，目前路径仍不清晰。与此同时，随着债务规模创下新高，如果整体效率迟迟得不到改善，外界对国有电网未来如何偿还这些巨额债务的疑问也在不断增加。

尽管如此，最近霍尔木兹海峡发生的冲击，还是再次凸显了中国这套战略背后的逻辑。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示：“这些事件说明，本地化能源来源对于确保安全和稳定有多么重要。”他补充说，中国转向绿色能源，是一项正确的战略选择。











来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia

By Bloomberg News
March 16, 2026 at 10:00 AM GMT+11

dootbear

本文要点:

1. 中东战争与霍尔木兹风险，正进一步强化中国加码电网建设和降低进口能源依赖的既定战略方向。

2. 国家电网和南方电网发债规模持续创纪录，显示中国正以低成本融资大举推进超级电网和能源安全布局。

3. 北京希望把西部风电和光伏顺利送往东部工业区，以此缓冲外部油气冲击并支撑制造业和AI发展。

4. 不过中国电网也面临资产利用率不高、市场化改革迟缓和债务偿还压力上升等现实问题与隐忧。

5. 即便如此，霍尔木兹海峡危机仍让中国更坚定地押注本地化能源和绿色转型，视其为长期正确方向。

ctsnzakl12@gmai

电老虎

南瓜地

晒太阳吹吹风就有电，这么简单无脑的道理，还是有无数人宁愿烧恐龙尸体

danielweng

两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。

几步棋都走对！国运来了！

swe

又超前了

figtree1

danielweng 发表于 2026-3-17 07:30
两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。

几步棋都走对！国运来了！

中国在前面走，澳洲也跟的不错，太阳能已经占澳洲电力供应超过一半。

danielweng

figtree1 发表于 2026-3-17 08:00
中国在前面走，澳洲也跟的不错，太阳能已经占澳洲电力供应超过一半。

澳洲如果放下意识形态，也加入一带一路把基建搞上去就好了。

澳洲不缺钱，缺的是效率。砸几个亿去修游泳池，几年都没修好～

figtree1

以后随着储能的普及，货币锚定电力更靠谱，人民币锚定电力，成为国际货币。

figtree1

danielweng 发表于 2026-3-17 08:02
澳洲如果放下意识形态，也加入一带一路把基建搞上去就好了。

对，那样高铁，交通，能源都可以快速发展。这方面还要靠川建国继续胡搞，澳洲才能更清醒不能依赖美国。

空瓶子

马斯克最近说过 未来之争就是电力之争 中国一步步走的很踏实

innsfree

中国能源自给率84.6%，绿电占全社会用电量的比重接近四成，国内电价不容易受国际油价影响涨价。
能源自给率低，火电比例高的国家，制造业受这场战争的冲击就大。

HungryJacks

坐等有人来给大家普及为什么电能只是昙花一现，石油才是未来

liangyu42087

中国智库确实很厉害 - 电网电车这步棋真是走对了。

还有就是去年有报道说中国正在不正常的大规模囤油 - 可能他们早已料到要开打了。

takki

这个月全世界电车和混动销售将爆炸式增长

innsfree

liangyu42087 发表于 2026-3-17 08:49
中国智库确实很厉害 - 电网电车这步棋真是走对了。

还有就是去年有报道说中国正在不正常的大规模囤油 -  ...

参考江学勤地缘政治课：2024年川皇胜选，2026年川皇打委内瑞拉，打伊朗,全部预测到,包括打伊朗战前动员的五大借口和会采用的军事战术。

happyheros

I am waiting for the sour grapes

nariko

figtree1 发表于 2026-3-17 08:00
中国在前面走，澳洲也跟的不错，太阳能已经占澳洲电力供应超过一半。

澳憨立国之本就是跟着成功人士混。。。2战前是紧跟日不落帝国，2战以后跟美国，今后跟谁一目了然啊

yuanlin1988

HungryJacks 发表于 2026-3-17 08:48
坐等有人来给大家普及为什么电能只是昙花一现，石油才是未来

石油是重要的化工原料，这个没什么可质疑的。电能是能源，石油可是制造业原材料。况且电力也替代不了航空燃油这些燃料。只能说电能自我供给自由了，可以把石油投入到更多有价值的领域。

SHORE

nariko 发表于 2026-3-17 08:28
澳憨立国之本就是跟着成功人士混。。。2战前是紧跟日不落帝国，2战以后跟美国，今后跟谁一目了然啊  ...

可惜政客只跟着政治正确，财团利益和被控制的媒体走

hankz

电网不是以盈利为目的，这就是大多数国家无法企及的。

kaiak

中国作为G2之一, 这个基本上是理所应当的操作. 不这么做才是有问题.
中国声言要和平崛起,同时又要保证经济发展不被打断, 主权完整不受侵害.
同时笃信霸权主义需要终结.
那么只能通过加强自身建设,增加抗风险能力, 通过高效社会协作,来提高生产力进行竞争.
军事只是最后保障而已.

另外G2 之一, 手握霸权, 何必多此一举 ? 利益通过征战即可获得.

其他G2 以外的国家, 没什么说的, 只能随波逐流,
除非你也想崛起, 上面G2路线2选一.

zhongbingo

世界各国民用电价对比：

德国：1度电2.31元人民币
法国：1度电1.85元人民币
美国：1度电1.31元人民币
英国：1度电1.5元人民币
日本：1度电1.45元人民币
韩国：1度电0.76元人民币
西班牙：1度电1.6元人民币
意大利：1度电1.8元人民币
中国：1度电0.52元人民币 ​

听说今年两个月又降4%

maxinfang

liangyu42087 发表于 2026-3-17 08:49
中国智库确实很厉害 - 电网电车这步棋真是走对了。

还有就是去年有报道说中国正在不正常的大规模囤油 -  ...

是的那时候 还谣言说是2027 打台湾 不管是运气还是布局
真的是有远见的

future2521

上海晚上只有3毛3啊。

maxinfang

future2521 发表于 2026-3-17 12:12
上海晚上只有3毛3啊。

我上季度电费1200 吓到了 我家还是有太阳能板的
开始看了很久的账单 从300到 600
从600 到1200 也就不过疫情后几年
装了电池 电力公司 换来换去 活成了账单的奴隶 感谢澳洲 竟然让我活成了我最害怕的样子
希望这次太阳能电池 和我的设置调整 能够用电自由

maxinfang

zhongbingo 发表于 2026-3-17 12:07
世界各国民用电价对比：

德国：1度电2.31元人民币

另外澳洲还有固定接入费
中国我印象中是没有或者很低的

ericcheung17

国运来了挡都挡不住，不得不问一句：光伏发电哪家强