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澳洲金融时报：SMSF人均余额飙至一百万澳元，或将面临新税冲击
自管退休金(SMSF)的平均基金规模现为190万澳元，使这一板块成为拟议中的“高余额新税”的重点征税对象。
新设立的SMSF数量以八年来最快的速度增长，越来越多在职人士希望对自己的退休储蓄拥有更大的掌控权。
随着新增资金不断流入，SMSF总资产达到1.05万亿澳元，截止6月30日当年，平均“个人成员余额”升至99万澳元；数据来自会计软件商Class（隶属金融平台Hub24）。
SMSF正高速增长。
余额激增也凸显该板块或将成为政府“高余额新税”的主要税源。Class估算，若新税通过，仅SMSF板块一年就可贡献约30亿澳元税收，比政府对“全体退休金体系”首年征收的估算多出7亿澳元。
数据还显示，该板块两年前总规模仅为8900亿澳元。加速扩张已反映到SMSF常用的平台净流入上，如Netwealth和Hub24，挤压行业养老基金的份额。审慎监管机构(APRA)今年2月发布的数据称，至2024年6月30日的一年里，Hub24获取的“竞争性资金流”比AustralianSuper多10亿澳元。
Class首席执行官斯蒂尔（Tim Steele）在采访中表示，这可能也反映出人们愈发希望掌控自己的退休金；一些人对市场上的其它选择有些“被疏离”的感觉，而“掌控感”正是建立SMSF的关键动因之一。
董事总经理伍兹（Angus Woods）表示，管理咨询机构Adviser Ratings的证据显示，随着客户余额变大，理财顾问正越来越多地将其引导至SMSF。
伍兹说，“一旦你进入退休阶段，一切都在变化”。
这时顾问与会计师开始考虑让客户从现有退休金基金“转场”至零售平台或SMSF常用的平台。
这些平台既可被SMSF使用，也可被零售退休金基金使用，但顾问往往把余额更大的客户放入SMSF；这正推动所谓“竞争性资金流”的此消彼长。
他说：“这是广泛性的，不只是AustralianSuper，而是跨越各类基金。”
我们的数据表明，顾问大约会把30%的客户配置在SMSF中。随着更多人退休并从行业基金转出，即便比例维持在30%，管理资产的“绝对量”仍会持续放大。
上财年新设立的SMSF约为4.2万只，前一年为3.3万只。2024财年的“净新增设立”达到17,886只，同比增加5.4%。
增长最快的是45—59岁人群，增幅49%；其次为30—44岁人群，增幅37%。斯蒂尔表示，这反映这些年龄段对财富积累的参与度上升；其公司管理约SMSF总资产1.05万亿澳元中的35%。
SMSF的平均基金规模升至190万澳元，平均“成员人均余额”升至99万澳元。
重大影响
斯蒂尔称，估值上升对“高余额新税”若按原计划推进的税收规模有重大影响。按Class对其所服务客户的数据测算，截至2024年6月底，这些成员的潜在税负合计接近9.41亿澳元；若新税当时已实施，个人成员的平均税单接近5.2万澳元。
“若假定我们在Class上管理着SMSF资产的35%，再外推至全市场，税收可能达27亿澳元，”他说。这比政府对“全体退休金体系”征收23亿澳元的估算高出4亿澳元。
此外，斯蒂尔称，上述测算基于2024纳税年度；如果再假定去年资产增长10%，税收规模将接近30亿澳元。
“我们知道该税的具体结构仍在争论，但如果维持现行设计，对SMSF的影响会非常显著，”他说。
按上次选举提出的方案，新税将对超过300万澳元余额部分的“收益增长”征收最高15%的税；目前业内与政府内部分别出现更多声音要求调整方案中的若干要素。该税不随通胀指数化，并将适用于未出售资产的账面增值。
斯蒂尔表示：“对未实现收益征税，从税法先例看几乎没人喜欢，而且这会给估值带来巨大压力。”
Class识别到，约6.7%的相关成员很可能面临流动性问题，难以支付估计的5.2万澳元税款。
另一端方面，上财年新设立SMSF的“平均起步规模”从51.5万澳元降至36.3万澳元，降幅29%。
斯蒂尔说：“我们在较年轻群体中看到持续增长。他们更早重视退休金管理，而更低成本的设立与管理选项让更早建立SMSF在财务上更可行。”
这一“小额起步基金”的增加还出现在澳洲证券与投资委员会(ASIC)更新指引之后，ASIC已删除关于“SMSF起始余额建议不低于50万澳元”的旧推荐。
来源：
https://www.afr.com/wealth/super ... son-20250923-p5mxbl
Andrew Hobbs
Andrew HobbsWealth reporter
Sep 24, 2025 – 5.00am |
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从失业到再就业 (2009-6-5) athleticfrog 
发表于 2025-9-25 06:36
发表于 2025-9-25 07:54
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