泡泡玛特如何变成“怪兽级”生意的？

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BusinessTimes：泡泡玛特如何变成“怪兽级”生意的？

这些玩偶的爆红使其母公司泡泡玛特国际（Pop Mart International）股价今年飙升逾180%

泡泡玛特（Labubu）是一只穿着绵软兔耳连体衣的小玩偶，咖啡豆般的双眼悬在锯齿状笑齿之上。

它本是精灵形象，在不同人眼里或萌或诡，但有一点毫无疑问，它如今俨然成为一门“怪兽级”生意。

有人拍到蕾哈娜（Rihanna）和韩国女团巨星丽莎（Lisa）等名人携带泡泡玛特，这些玩偶通常挂在名牌包的背带上。

它们的走红让潮流玩具零售商泡泡玛特国际（Pop Mart International）的股价今年猛涨逾180%。

泡泡玛特市值已超过3500亿港元，成为全球第三大IP公司，仅次于华特迪士尼公司和任天堂。

6月10日，一只泡泡玛特在拍卖会上以逾120万元人民币的高价成交，为品牌刷新纪录。

这场拍卖紧随此前数起泡泡玛特高价成交，其中一件5月底在苏富比香港拍出逾20万港元。

Labubu对泡泡玛特的成功至关重要，所属系列去年贡献了公司近四分之一收入。这款玩偶引发过竞拍大战、店外长龙，甚至卷入一家中资银行的小风波。它的崛起堪称把十年前毫不起眼的角色打造成年度“必入”玩具的案例。

泡泡玛特策略巧妙结合了独家IP培养、制造稀缺、借力社交媒体，以及为购物体验增添“开盲盒”的博弈元素。

这一现象显示中国文化创意具备孵化全球吸金项目的潜力。

泡泡玛特的成功正如2024年发布、成为史上销量最快之一的国产游戏《黑神话：悟空》（Black Myth: Wukong）。

华泰证券可选消费首席分析师范俊浩说：“中国潮玩IP的崛起与近年中国文娱内容全球爆红是一致趋势，凸显中国综合国力和文化产业竞争力的提升。”

“怪兽”的诞生

泡泡玛特由香港艺术家龙家升于2015年为其绘本系列《The Monsters》创作。

龙家升为其设定了简单背景：Labubu是森林精灵，历史可上溯至恐龙时代，总数约100个，且全部为雌性。

2019年，艺术家与泡泡玛特签约，授予公司独家生产销售玩偶的权利，泡泡玛特遂以“The Monsters”系列亮相。

正如绘本不止一只泡泡玛特，泡泡玛特货架上也有不同版本，主要差异在配色：不同泡泡玛特穿不同颜色兔耳连体衣，眼睛、鼻子、牙齿颜色亦可变化。

某些泡泡玛特更稀有。一款备受追捧的版本穿炭灰连体衣，配彩虹色牙齿。

泡泡玛特通过“盲盒”销售Labubu，买家拆盒前不知道是哪款。这驱动粉丝不断购买直至抽到心仪配色。

玩偶并非一夜爆红。起初为硬质乙烯材质，直至2023年推出钥匙圈毛绒款和更大毛绒娃娃后销量起飞。

转折点出现在次年。K-pop女团Blackpink的泰籍成员丽莎（Lisa）在社交媒体上频晒泡泡玛特收藏，引爆东南亚抢购潮。

影响立竿见影。泡泡玛特财报显示，“The Monsters”系列2024年收入同比增长超八倍，占总收入23.3%。

毛绒玩具销售在Labubu带动下飙升1289%。东南亚成最大海外市场，贡献近半海外收入，海外收入总计暴增375%达近51亿元人民币。

泡泡玛特在泰国尤受追捧。曼谷暹罗广场三层旗舰店外，6月6日保安维持排队秩序。店员说：“每天约五百名游客为泡泡玛特而来，大多是泰国和中国顾客”

店员称，全国线下门店Labubu毛绒已售罄。

供不应求催生非官方销售。距离旗舰店50米的小铺几乎摆满各种泡泡玛特，部分售价超过官方零售价两倍。

店内一名中国顾客几分钟便花逾9,000泰铢（约353新元）购买泡泡玛特。另一位50多岁游客说只能高价买给女儿，“官方店已空”。

这股热潮蔓延东南亚之外。2月，流行巨星蕾哈娜（Rihanna）在洛杉矶机场背名牌包挂粉色Labubu，美国和英国随即掀起狂热。

两个月后，第三代泡泡玛特毛绒发售，引发通宵排队、顾客争抢的视频刷屏。

甚至波及中国银行业。据财新报道，平安银行多家网点因赠送泡泡玛特开卡礼被讨论或涉嫌违规后暂停活动。

华南多家金融机构近期收到禁止以礼品吸存的监管提醒，尚不清楚是否与泡泡玛特活动相关。

游戏式打法

范俊浩指出，泡泡玛特沿用许多中国潮玩商三步曲模式：打造高端IP、游戏化零售、社交媒体传播。

企业要么自创IP，要么收购并运营既有IP，保证产品高品质；随后将购买过程变成“游戏”，盲盒随机性激发讨论和收藏欲，并形成稀缺驱动的二级市场。

第三步是社交媒体放大，企业通过明星代言与用户自创内容制造大众潮流。

一位潮玩IP设计师称：“丽莎把泡泡玛特推向主流起到关键作用。明星背书仍是最有效破圈策略，源自奢侈品行业的成熟路径。”

他补充，毛绒泡泡玛特比硬质玩偶更具“社交”属性，带挂绳便于明星展示。如今不少玩具公司仿效泡泡玛特，开发自家“毛绒”系列借助名人效应促销。

虽然中国品牌近年才娴熟此路，但Kaws、Bearbrick、Jellycat等全球品牌早已验证成功。

范俊浩强调，此模式让消费者不只是买家，也变成内容创作者。

玩具公司应从单纯制造商、经销商升级为IP运营乃至内容创作平台。

前玩具公司IP专家陈楚方认为，要让IP全球爆红，仅靠明星还不够，高调的海外门店同样重要。

他说：“海外开一家亮眼的潮玩店，比在国内更具冲击力”。

截至2024年底，泡泡玛特已在海外开出130家店，多位于伦敦牛津街（Oxford Street）和巴黎卢浮宫等核心地段，成为首个入驻卢浮宫的中国玩具品牌。

陈楚方说：“过去海外IP衍生品价格昂贵，如今中国公司用相对合理价格加盲盒新鲜感，选址本地核心商圈，正成为搅局者”。

















来源：

https://www.businesstimes.com.sg ... me-monster-business

https://www.bbc.com/news/articles/cy4ydxlm9n9o

Published Fri, Jun 20, 2025 · 09:51 AM

dootbear

本文要点:

1. Labubu凭借明星效应与盲盒机制让泡泡玛特市值突破3,500亿港元，成为全球第三大IP公司，展示中国原创潮玩IP的商业爆发力。

2. 盲盒随机性+限量配色制造稀缺，消费者为抽中稀有款不断复购，并催生高溢价灰市，驱动泡泡玛特海外收入2024年同比暴增375%。

3. K-pop明星丽莎（Lisa）与蕾哈娜（Rihanna）在社媒公开晒娃，激活东南亚→欧美传播链条，印证“明星背书+毛绒便携”是潮玩破圈最速通道。

4. Labubu热潮波及银行营销，平安银行因赠娃揽客被叫停，引发监管部门提醒“禁止礼品吸存”，说明潮玩IP对传统行业也具“破圈”冲击力。

5. 潮玩三步曲：独家高端IP→盲盒游戏化→社媒放大，使消费者既是买家也是内容创作者，形成自传播闭环；此模式正被更多中国品牌复制。

6. 泡泡玛特在伦敦牛津街、巴黎卢浮宫等地开130家海外门店，结合合理定价与盲盒新奇体验，打破海外高价垄断，标志中国潮玩逆袭全球市场。

abcd12345

成人有童心。 儿童有惊喜   青春追刺激

dootbear

澳洲很多小朋友也很迷这个玩具。

dootbear

成为小朋友们生日party最受欢迎的礼物

jameskg

马上会被冒品玩坏

scoopy

工业产品，居然妄想自己可以成为蒙娜丽莎。

Kdst494

炒作嘛，公仔本身就值20刀的东西，剩下的都是智商税

淡淡的定

老调重弹了，核心问题就是经济下行，每次经济不行了一些小东西就会被炒起来，经济上行的时候都直接消费传统奢侈品去了。

Yfcc

最近曝光多了，看来是到收割期了。

自游自在

洗脑成功的范例

夏虫语冰

论洗脑，传统奢侈品一样是洗脑，一个爱马仕包1500美金温州老师傅搞定，品牌收你3万美金还要至少等比配货排队，骗你是米兰老师傅手工定制，这不是洗脑？

只不过是现在中国文化影响力上来了，又有完整生产链和产能支撑，从车电器到游戏玩具影视全面开始在全球打开局面，有些人就是不肯面对当鸵鸟罢了

jimmyshi

这个啥破玩意。

凯瑟琳琳

中国文化输出就别尬吹了，连印度都不如。

泡泡玛特的所谓 IP，要么是抄的，要么是花钱买的。照这逻辑，下次把 Hello Kitty 买下来，也能说是中国原创了

上书房行走

看来是印钱印太多了。

一司机

夏虫语冰 发表于 2025-6-20 13:58
论洗脑，传统奢侈品一样是洗脑，一个爱马仕包1500美金温州老师傅搞定，品牌收你3万美金还要至少等比配货排 ...

Pokemon卡？还有那些上万元的体育卡。一代人有一代人的玩儿法，看看就好，都不需要去“理解”。这里很多人的爸妈也不明白为什么孩子背上万的包，Toyota也就是他们能理解的最牛逼的车了。

limyae2009

一司机 发表于 2025-6-20 14:28
Pokemon卡？还有那些上万元的体育卡。一代人有一代人的玩儿法，看看就好，都不需要去“理解”。这里很多 ...

猪爸的孩子也喜欢泡泡玛特吗？：）

一司机

limyae2009 发表于 2025-6-20 15:05
猪爸的孩子也喜欢泡泡玛特吗？：）

不知道啊  就算看见我也不认识，也没问过，不知道有没有买。反正人总会花很多钱在无聊东西上，无所谓啦。有人喜欢好钢用在刀刃上，但我就喜欢用在刀背上也没什么不可以，对吧。

daniel.p

凯瑟琳琳 发表于 2025-6-20 14:22
中国文化输出就别尬吹了，连印度都不如。

泡泡玛特的所谓 IP，要么是抄的，要么是花钱买的。照这逻辑，下 ...

你知道泡泡玛特吗？他们都有啥IP？哪些事抄的，哪些是买的？来说说看

对你爱不完

给年轻人买的，每个时代都有类似的东西，球鞋，各种卡片，迪士尼玩偶，芭比娃娃，小猪佩奇

就像脑残的偶像剧，是给20岁的你看的，50岁你要是喜欢，反而有点不正常了

来自北方

我家小朋友最跟风，不过只有两个。最喜欢的是Jellycat 和 Sonny Angel。大朋友没有那么多爱好。

鬼面骑士

夏虫语冰 发表于 2025-6-20 13:58
论洗脑，传统奢侈品一样是洗脑，一个爱马仕包1500美金温州老师傅搞定，品牌收你3万美金还要至少等比配货排 ...

但是米兰老师傅走线还真的不错
我也赞同你 不应该有那么高溢价。

tina50

萝卜白菜各有所爱

woshidi

即没有美感，也看不出任何中国元素，经营手段不外乎饥饿营销+变相赌博。 妥妥智商税啊！ 人傻钱多的速去

hishaken

凯瑟琳琳 发表于 2025-6-20 14:22
中国文化输出就别尬吹了，连印度都不如。

泡泡玛特的所谓 IP，要么是抄的，要么是花钱买的。照这逻辑，下 ...

有特色了。

那卡西

Chatswood 那家开很久了好像都没什么人啊？
Macquarie 那家以前也还好，最近好像人多了点，
有的话也都是亚洲人。

RADEON

成本能有12人民币

damogao

什么垃圾玩意，变相的赌博而已

vivianvivian

Kdst494 发表于 2025-6-20 13:17
炒作嘛，公仔本身就值20刀的东西，剩下的都是智商税

泡泡玛特难看的玩具。

不买名牌手袋， 我喜欢经常换不同款式的手袋， 买名牌不能经常换手提包款式。

我还是喜欢24K 金首饰， 保值。

lashss

偶尔路过门店，售货员比顾客多.