HISTORY PRESENT MYSTERY（2022年）

李闲闲

【澳洲1300亿美元财富基金押注通胀将持续】

澳洲主权财富基金正在为全球通胀压力持续做好准备，押注黄金和其他大宗商品将抵消各资产类别回报率下降的影响。

Future Fund首席执行官Raphael Arndt表示，该公司1930亿澳元（1300亿美元）资产中有少数投资于黄金，该公司今年首次涉足大宗商品领域。他说，为对抗通胀而提高的利率，再加上战争和去全球化，正在破坏传统的股票和债券六比四的投资组合。

Arndt周五在接受采访时表示：“我们希望寻求通胀保护。”“我们已经开始购买大宗商品和黄金以分散我们的风险敞口，这是有史以来第一次。”

李闲闲

【基辛格：是时候在乌克兰通过谈判达成和平以避免世界大战】

美国前国务卿亨利基辛格再次呼吁紧急寻找通过谈判解决乌克兰战争的途径，并警告说随着拥有核武器的超级大国越来越接近灾难性的直接对抗，整个世界都处于危险之中。

这位著名的外交官为新一期的《旁观者》撰写了一篇题为“如何避免另一场世界大战”的文章 ，他在文中指出，西方鹰派分裂俄罗斯的野心可能会引发核混乱。基辛格写道：“现在是在已经完成的战略变革的基础上再接再厉，并将它们整合到一个新的结构中，以通过谈判实现和平的时候了。”

“和平进程应该将乌克兰与北约联系起来，无论表达方式如何。中立的选择不再有意义，”他强调说。他警告说，继续试图让俄罗斯“无能为力”可能会导致无法控制和不可预测的螺旋式上升。他指出，伴随着人们所追捧的俄罗斯“解体”，将出现巨大的权力真空，随着大国的涌入，对整个世界的新威胁将会出现。

批评者和乌克兰本身肯定会拒绝基辛格的计划，因为他提出了对“几个世纪以来反复易手”[即：特别是顿巴斯]有争议领土进行全民公决的可能性。事实上，这已经开始了，一些人直截了当地认为他的和平计划是“妄想”。

毫无疑问一些人指责基辛格成为“亲克里姆林宫”的嚎叫者，甚至指责这位年长的外交官已被普京“妥协”。

尤其是当他似乎直接以书面形式向华盛顿和北约的鹰派呼吁时，“一些人希望的结果是俄罗斯因战争而变得无能为力。我不同意。尽管俄罗斯倾向于使用暴力，但它对和平做出了决定性贡献。半个多世纪以来的全球平衡和力量平衡。它的历史作用不应该被削弱。”

紧随其后的是地平线上的核灾难警告：“俄罗斯的军事挫折并未消除其全球核影响力，使其能够威胁乌克兰的升级。”

alyssa

美元长期趋势开始拐头下行

有意思的是，随着人民币开始走强，美元的长期趋势也开始同步走弱。在图表4中，我们展示了美国经常账户逆差这一全球流动性的主要来源似乎正触及一个重要的低点。美国经常账户逆差及其周期往往领先美元周期数年。过去几年间，美国对外国商品的强劲需求使美国经常账户逆差不断扩大，而这也预示着未来几年美元将走软。

图表4: 美国经常账户逆差的不断扩大预示着未来几年美元走势将承压。


资料来源：彭博，思睿研究

美国经常账户逆差与美元之间的这种相关性并非巧合。美联储放松货币政策，以刺激美国需求、购买进口商品，同时通过美国经常账户逆差输出美元流动性。与之互为镜像的是中国急剧膨胀的经常账户盈余和强劲的出口增长。这确乎是过去三年疫情期间历历在目的情景。

现如今，随着美联储收紧货币政策，美国的需求将降温，美国经济增长承压，并使美元流动性减少。伴随着美国需求减弱，美国通胀压力将得到缓解，中国出口将走弱，中国增长前景依然晦暗不明，但中央经济工作会议后曙光终现，有所改善。

需要注意的是，我们这里关于美元的讨论是以年、而非以天为时间维度的较长期周期。然而，美元近期明显的弱势可能是未来趋势性走弱的前奏。美元走弱对大宗商品、新兴市场和其他美元计价的风险资产来说均是时来运转的征兆。

alyssa

楼主怎么看美元？？

李闲闲

【量化投资的回归】

作者：Stephan M Kessler  摩根士丹利量化投资策略 (QIS) 研究全球主管

随着年底的临近，有一件事是明确的：我们将记住2022年对于各资产类别的传统投资策略来说是令人失望的一年。

在剩下的大约10个交易日里，全球的主要股票市场已经公布了今年两位数的负回报，标准普尔500指数下跌了19%。

当股票出现大幅下跌时，政府债券通常会起到拯救作用，但由于全球央行大幅提高政策利率，政府债券并没有兑现，世界政府债券指数今年迄今下跌了约17%。信贷市场也在下跌，彭博全球综合信贷总回报指数的总回报率为负的15%。

对于传统的投资策略来说，确实无处可藏。尽管如此，2022年对于系统性因素或量化投资来说，已经变成了一个不错的年份。按照SG另类风险偏好指数的衡量，量化策略公布了3.9%的健康正总回报，在困难的市场环境中提供了多样化和资本增值

。我们将探讨为什么系统性因子策略表现相对较好，以及2023年它们可能会出现的情况。

我们经常被问到，以历史数据为前提的量化策略如何处理一个几乎没有历史先例的动荡市场环境。难道目前的动态不会 "打破 "量化策略吗？在我们看来，量子在2022年的强劲表现来自于一系列多样化的催化剂。

我们认为，全球央行释放的货币政策紧缩导致了实质性和持久性的宏观趋势，可以被 "趋势跟踪 "策略所捕捉。全球范围内利率分散的重新出现引发了 "套利 "策略的复兴。股票价值投资重新出现，因为更高的利率迫使投资者更密切地关注基本估值，提高了 "价值 "因素的效率。

与技术进步相关的估值干扰已经消退，例如相对于更广泛的汽车行业，特斯拉的估值已经正常化。同样，通信行业的颠覆者也交出了他们的一些超额业绩。更广泛地说，我们看到价值型和成长型估值之间的差距缩小了。

我们认为这些表现模式在未来一年可能会继续下去。我们的经济学家预计，将从政策利率普遍上升的环境过渡到通胀压力消退的环境，我们的宏观策略师认为利率曲线将趋于陡峭。

在这个过渡期间，我们预计全球增长将放缓，10国集团的GDP增长将在23年第三季度达到0.2%Y的底部。毫不奇怪，我们的首席投资官迈克-威尔逊预计美国股市将在23年第一季度抛售，标准普尔500指数将达到3,000-3,300点的低位，然后在今年年底大约持平于3,900点。

从量化的角度来看，这些重大的市场波动往往有利于短期到中期的趋势跟踪策略。由于全球央行政策的差异持续存在，"套利 "回报应该具有吸引力。事实上，在高利率地区做多债券可能会使投资者受益，因为当利率最终正常化时，他们持有的债券会升值。最后，防御性的价值投资往往能够很好地提供回报，抵消较高的资本成本。

在我们的2023年全球战略展望中，我们强调了一系列我们对2023年特别有感觉的量化战略。利用趋势性市场和利率见顶的前景的一个方法是通过利率趋势跟踪策略，对利率有一个长期的偏爱。

虽然环境继续有利于价值投资，但由于市场波动性仍然很高，投资者应该专注于被低估的高质量股，-用量化的话说就是用质量过滤器跨越价值过滤器。我们在过去建议的股票价值改进，减少会计噪音，考虑行业影响，以及纳入对业绩的周期性影响。价值投资的好处也延伸到利率价值策略。事实上，将我们的利率策略师的观点转化为预期回报，利率价值策略的前景是强劲的。

最后，2022年对利率波动性卖家来说是个挑战。随着政策利率的见顶和通货膨胀的减速，纳入系统性卖出利率波动性的策略在2023年应该是盈利的。虽然我们会过度重视上述策略，但我们继续强调，量化投资的成功需要谨慎的投资组合构建，将不同的量化策略多样化。


✍️ 没有持续宽松政策的时代，长时间牛市就会被价段性牛市取代，这对价值投资和量化投资来说的确是好时代。在2020年代余下的时间里，如果没有发生严重的经济危机，一定强度的货币宽松就不可能出现，利息会维持中性水平（实际利率大于零，现在是小于-1%），从长期投资（买入并持有）角度来看，主要资产价格表现就是失去的年代，价格从哪里上去就跌回哪里；或者价格从哪里下去就回归哪里。没有盈利能力的成长股远不及价值股那样受到青睐。特斯拉失去高速成长性归入价值股，其估值也和所有汽车制造一样，也就是说其价格还得往下调整50%。

但是这些只是预期。一旦因某些原因利息开始进入下降通道并且重启货币量化宽松，那么成长股可能会再次跑赢价值股，对特斯拉的估值也得重新修正。

李闲闲

alyssa 发表于 2022-12-19 10:06
楼主怎么看美元？？

前面不少文章谈到美元，我来解释一下华尔街被称为今年最精准的二位分析师的观点。

这二位分析师同样认为2023年最好的交易之一是做空美元。美元现在已经处于下跌趋势，为什么他们说明年才是做空美元是最好的交易呢？

因为这二位分析师都认为明年上半年（最快在第一季度）股市会出现最后的大跌，对美元来说那时会有再次冲顶（不一定过顶）的可能，那是美元最后一次反扑。随着美国股市见底，美元也就到顶了。

但是，在没有货币长期宽松的条件下，无论股市见底还是美元见顶，都不意味着接下来就是股票或债市的长期牛市或美元的长期熊市，最有可能的是上下较大范围内的振荡，或称为价段性牛（熊）市。

现在市场绝大多数人的思维还停留在货币长期宽松年代，认为见底就是长牛开始，有梦想是好事，万一实现了呢？

李闲闲

【高盛削减高达 40% 的奖金】

就在几个小时前，我们写到华尔街的裁员正式开始了，高盛将裁减多达4000名员工。现在根据英国《金融时报》的一份新报告，高盛留下来的员工可能会看到他们的奖金被削减40%之多。

该报告称，该投资银行 "正在考虑今年将其3000多名投资银行家的奖金池缩减至少40%"，并指出我们在关于裁员的报告中所说的：高盛正在引领潮流，比其华尔街的竞争对手削减得更深、影响更大。

该公司的员工对人员流动和奖金削减感到担忧。"我认为我们会比华尔街更糟糕，"一位高盛的高级银行家上周告诉FT。报道称，高盛今年的奖金削减将是2008年金融危机以来最多的一次。

周四我们写道，Ernst and Young 将完全削减其奖金。该公司两周前举行了一次 "全体人员 "会议，向其员工传达了这一消息。该公司正在将其审计业务与税收和咨询业务进行拆分，以进入2023年。

该公司告诉金融时报。"虽然Ernst and Young 继续经历着强劲的收入增长，但鉴于经济环境的变化，我们目前选择不为我们额外的、可自由支配的年中计划提供资金。"

摩根士丹利的亚洲银行家奖金可能被削减多达50%,就在几天前，杰富瑞也在考虑削减奖金。

据Semafor和路透社周五上午报道，高盛本周也宣布将裁减多达4000名员工。

Semafor今天早上的报告说，该公司的经理们被要求 "找出表现不佳的员工，明年初可能会裁减多达8%的员工队伍"。即使与高盛通常的裁员相比，此举也是有意义的，其中包括2%至5%的员工被解雇或没有奖金，作为削减业务努力的一部分。

路透社周五上午报道，即使在裁员之后，高盛的员工人数仍将高于大流行前的水平。

由于大流行以及随之而来的繁荣，高盛没有参与 2020 年和 2021 年的例行削减。

"该公司显然已经过度消费和过度雇用，公司表现更像一家被风险资本青睐的科技公司，而不是一家承受着过去过度繁荣危机的华尔街银行。首席执行官大卫-所罗门现在正在采取行动阻止这些损失，"Semafor的Liz Hoffman写道。

李闲闲

【市场的主要担忧正在从通胀转向衰退】

作者：Tony Pasquariello 高盛对冲基金销售主管

2022年最后一个重要星期的核心启示是明确的：美国通胀的基本趋势已经挂钩下降，美联储打算逐步回调，对6月份的最终利率的预期仅低于5%。尽管有这样的 "进展"，过去几天还是出现了一些非常混乱的价格行动。

总体的市场叙事正在从通货膨胀转向衰退。随之而来的是美元和美国利率的一系列巨大反转。

对于美国股市来说，通胀的消退是非常重要的。请记住就在最近的夏末，通胀是否受到控制还不明显。也就是说，如果经济衰退的主题变得更加重要，标普肯定不是为硬着陆而定价的（在这里，我将再次参考波动率面、周期性股票与防御性股票或简单的PE倍数）。

总而言之，我对美国股票的风险/回报不乐观，无论从哪个方向看都是如此，最近几周的市场表现只是强调了这种可能。

因此我持有现金等待，看看第一季度情况如何，同时更加关注其它宏观资产和地域的动态变化

李闲闲

【英媒：电动汽车过重，英国停车场担心被压塌】

英国《每日邮报》18日报道，全英大部分的多层停车场或地下停车场是以1976年时流行的燃油车重量为标准建造的。而近年越来越受欢迎的电动汽车的重量则是燃油车的近2倍。有工程师发出警告，多层停车场或地下停车场可能会在电动汽车的重压下坍塌。

据报道，2021年英国售出的新车中，有10%是电动车，另有7%是混合动力车。在环境保护及油价上涨等因素的影响下，预计到今年年底，电动车加混动车的销量将超过燃油车。

结构工程师克里斯·惠普斯表示：“目前还没有发生事故，但我怀疑这只是时间问题。”结构工程师协会将在明年1月对多层停车场和地下停车场提出新的建议，以改进其承载能力。但对于较早建设的停车场来说，加固成本会高得离谱，一些停车场最终可能会根据车重限制车辆进场。

李闲闲

【圣诞老人集会开局不利，债券、大型科技公司遭受创】

虽然有些人对圣诞老人集会是指圣诞节前的那一周还是圣诞节后的那一周争论不休，但我们注意到，在过去的20年里，圣诞节前的那一周出现了13次正收益（两次不明显，五次是负收益）。

在过去20年关注圣诞行情过程中，平均回报率只有+0.385%。

简单看一下今天四巫日结束后的表现，就会发现这次圣诞行情并没有一个好的开始。今天唯一值得注意的宏观数据是德国IFO商业信心略有回升，以及美国住宅建筑商情绪调查的惨淡，但现货市场一开盘，纳斯达克就被抛售，道指小幅上涨。到收盘时，道指是胶水厂（注）里最漂亮的马，而纳斯达克和小盘股是最大的输家。最后15分钟左右，随着零日期权在一个良好的趋势日收盘前获利了结，一些唇膏被涂在了猪鼻子上。

在马斯克对其追随者进行调查并发现他们希望他离开维特首席执行官职位后，TSLA股价在盘前飙升后收跌。

"被做空最多的 "股票今天进一步暴跌（连续5天下跌，9月以来最大的5天跌幅），目前处于2020年2月以来的最低点（下行势头）。

今天国债被普遍抛售，收益率从美国市场开盘前后到欧盟收盘前都在上升。整个曲线的收益率上升了7-9基点。10年期国债收益率飙升至CPI暴跌前的止损点并停滞不前。

美元当日收盘基本持平，徘徊在上周CPI暴跌前的水平附近。

最后，正如 SpotGamma 指出的那样，上周的看涨期权空头数量创下20年3月那一周以来的第二高水平。我们认为交易员将利用反弹作为卖出看涨期权的机会，这有助于减缓上行势头。

本周流动性越来越差的最大仓位是3800点看跌墙区域正在成为年底的主要下行支撑。12月到期期权的展期似乎导致了看跌期权集中在该行权价处，这也是备受讨论的JPM看涨期权3835附近。这个看涨期权应该在3835点以北的区域为市场提供支持，因为交易员做多这个看涨期权，因此有正的伽马值可以对冲。

最终的结果是，如果市场向上夺回3900点（或低于3700点），摩根大通的行权价对市场走势的重要性就会降低，特别是当我们度过本周之后。






✍️ （注）：作为肌肉发达的大型动物，马含有大量制造胶水关键蛋白质原料，死马和垂死的马常被称为“送往胶水厂”。

李闲闲

【可视化（和理解）反向收益率曲线】

在2019年的几个月里，收益率曲线倒挂并发 潜在衰退的警告。

在2021年年底，同样的事情再次发生。而且，正如Visual Capitalist的Dorothy Neufeld在下面详细介绍的那样，在整个2022年，倒挂的收益率曲线看起来越来越极端。

什么表示倒挂的收益率曲线？

一般来说，收益率曲线是一个线图，它描绘了具有相同信用质量但不同到期日的债券的利率。

在正常的经济条件下，投资者持有较长时期的债券会得到较高的利率回报，从而形成一个向上倾斜的收益率曲线。这是因为这些较长的回报考虑了通货膨胀或长期违约的风险。

因此，当长期债券的利率低于短期债券的利率时，会导致收益率曲线倒挂。

令人担忧的趋势是，美国国债等关键政府证券的收益率曲线倒挂往往能预示着经济衰退的到来。自1960年以来的每一次衰退，收益率曲线倒挂都发生在大约一年前，只有1960年代中期有一次例外。

这是因为收益率曲线对金融市场有陡峭的影响。如果市场预测经济动荡，并且利率在长期内会下降，投资者就会蜂拥购买期限较长的债券。

收益率曲线的倒挂是如何变得更加极端的

例子所示，2023年3月欧元美元期货合约的收益率在这一年中持续上升，从1.3%到11月的5.0%。同时，同一时期的2024年3月欧元美元期货收益率开始高于2023年的同类产品，但最终变得黯然失色。

而更直接的是，11月的2022年12月欧元美元期货收益率远远高于2024年的收益率。这不仅表明投资者的悲观情绪，而且表明市场预计到2024年利率将下降，通胀将下降。

反面

另一方面，市场对未来更宽松货币政策的预期可能落空。

"我怀疑市场在降息定价方面有点超前了，因为各国央行仍在热议将利率保持在更高水平上和更长时间。"野村公司的利率策略师Andrew Ticehurst说。

随着2023年的展开，投资者将密切关注收益率曲线倒挂是否真的成为经济衰退的预兆，以及这一潜在结果的更广泛后果。

李闲闲

【全球经济“金丝雀”预警：韩国明年经济收缩程度可能比预期严重】

在较弱的出口预期影响下，韩国央行已将该国2023年的经济增长预期从之前的2.1%下调至1.7%。

韩国财政部部长秋庆镐周一在与执政党领导层的会谈中表示，受全球经济衰退的影响，韩国明年的经济增长预计将放缓。上半年受到的影响将最为严重，经济放缓的速度可能比预期要快。

韩国政府目前计划于本周三公布2023年的经济政策战略，这也将是韩国总统尹锡悦上任以来的第一份全年声明。

受智能手机、芯片及汽车出口下滑影响，韩国经济目前面临严峻挑战。最新数据显示，11月韩国的出口发货量同比下降了14%，连续第二个月同比下降，也是2020年以来的首次连续两月出口下降。

由于韩国为全球芯片、显示器和成品油等诸多关键产品的供应商，因此韩国的贸易表现通常被视为国际需求的一个重要晴雨表。在较弱的出口预期影响下，韩国央行已将该国2023年的经济增长预期从之前的2.1%下调至1.7%。

为刺激国内消费，韩国财政部已经决定将燃油消费税收减免期限延长至2023年4月（而非此前的今年底）。本月到期的汽车购置消费税折扣也将延长，预计延长到2023年6月。

除出口下滑外，韩国政府还面临房债市场的危机。在乐高乐园违约事件后，韩国央行加大救市力度，避免流动性危机的扩散。

目前市场预期，韩国经济或于明年下半年迎来转机。随着半导体库存周期调整结束，韩国出口或迎来反弹。

李闲闲

【廉价石油时代已经结束】

作者：Irina Slav

     ● 几位投行分析师表示，最近的原油价格暴跌可能并不能说明石油市场即将发生的事情。

     ● 自2015-2018年以来，欧佩克的产量没有持续超过3000万桶/日。

     ● 对新石油供应的结构性投资不足可能会导致结构性的价格上涨。

在最新的月度报告中，欧佩克透露它再次没有生产出上次讨论产量时同意生产的那么多石油。而且，这也不是每天几千桶，少产量约为每天180万桶。但更重要的是，这种低于产油量目标的情况已经成为该组织的常规做法。与此同时，美国联邦政府需要为其战略石油储备补充购买一些石油，因为今年从战略石油储备中释放了近2亿桶石油，作为对抗燃料价格上涨的一种出于政治目的方式。然而，美国的钻探者并不急于提高产量。相反，产量增长似乎已经在这些公司的任务中失去了位置。

当然，还有对俄罗斯的制裁，许多人预计这将损害该国的石油生产，这很可能发生，但现在还没有发生。事实上就目前而言，石油制裁，对海运出口的价格上限和对欧盟出口的禁运，对流出俄罗斯的石油没有影响。

尽管最近因全球经济放缓的预期而导致油价下滑，但投资银行预计油价会上涨。这些预期，现在也开始渗入交易商圈子，主要是基于中国扭转其零关税政策。但他们也可能考虑到了石油仍然是一种不可或缺的商品这一事实，而廉价石油的时代很可能永远结束了。

"摩根士丹利本周在一份说明中说："在投资水平极低导致供应受限、俄罗斯供应面临风险、SPR释放结束以及美国页岩油放缓的情况下，我们对需求复苏（中国重新开放，航空业复苏）推动的油价保持乐观态度。

然而，正如TortoiseEcoFin总裁兼投资组合经理Matt Sallee在最近的市场评论中指出的那样，在供应方面的情况可能要严重得多："全球石油库存处于2004年以来的最低水平，能源部今年已经从战略石油储备中释放了2亿桶石油，欧佩克继续努力按照他们的既定配额生产，美国生产商正在提供‘帮助’，但只能做到这么多（由于拜登对传统能源业的打击，美国传统能源生产商也只想做这么多）。"

这是对全球石油供应状况的一个相当简洁的描述，但这幅图景并不会引起人们的积极情绪。而且有充分的理由，它更有可能唤起人们的担忧。因为几乎没有证据表明这些趋势会很快发生有意义的变化。

例如，欧佩克试图提高产量的动机为零，Sallee在后续评论中指出，只有当知道石油将在较长一段时间内保持在每桶100美元以上时，欧佩克也许会提高些产量。

然后是对欧佩克生产的纯粹的物理限制，该组织一直未能达到自己的减产目标就是证明。大多数欧佩克成员国都有雄心勃勃的产量增长计划，但由于成熟油田的自然枯竭和最终没有足够的投资等原因，这些计划仍然是计划，而实际产量仍然受到抑制。

正如Sallee所指出的，自2015-2018年以来，欧佩克没有持续生产超过3000万桶/日，当时它故意提高产量是为了破坏美国的页岩油生产，并在很大程度上成功了。

至少从白宫的角度来看，投资不足也正在变成美国页岩油的一个事情。根据拜登政府的说法，美国生产商需要做的就是在额外生产上花费更多。根据美国生产商自己的说法，石油需求的长期前景对投资更多的生产来说太不确定了。

然后是优质耕地的问题，一些专家一直在警告说优质耕地已经不多了。TortoiseEcoFin的Sallee就是其中之一,他告诉Oilprice："最好的耕地已经被钻探，该行业正在努力吸引劳动力，但融资来源有限。"

据他说，美国的石油生产不可能再像最近那样创下100万桶/日或以上的年产量增长率。他认为50万到75万桶/日的增长率更有可能。而这对消费者来说不是一个好消息，因为需求虽然是能源转型阵营的目标，但不会很快下降。

国际能源署是能源转型运动中最积极的成员之一，在其最新的石油市场报告中上调了对明年全球石油需求的预测，因为今年的消费量意外增加。

在缺乏可行的石油产品替代品的情况下，这有可能是一个可持续的趋势。而这意味着如果大能源公司向低碳能源的转变继续下去，传统能源需求和供应将在未来处于不稳定的平衡状态，不断处于短缺的边缘，甚至深陷短缺，因为这要求他们减少石油生产以达到净零排放的目标。

这一切意味着廉价原油时代永远结束了。

李闲闲

【美房屋建筑商信心跌至十年低点，创历史最长连跌记录】

似乎房屋建筑商真的开始醒悟到美联储主席鲍威尔一直在宣扬的东西，因为NAHB情绪跌落到2012年6月以来的最低水平，不包括Covid-19封锁的开始。

指数下降了2个点，至31（之前预计会上升至34），但仍有很长的路要走，以配合美国人现在对买房的完全绝望：



情绪指数连续12个月下降，这代表了有记录以来连跌记录。

"NAHB预计2023年住房状况将持续疲软，"NAHB首席经济学家罗伯特-迪茨在一份声明中说。

"我们预测2024年将出现复苏，因为现有的全国性住房缺口为150万套，而且随着美联储在2024年放宽货币政策，预计未来的抵押贷款利率会降低。"

细节，该集团衡量目前的销售量下降，符合2012年中期以来的最低水平，而衡量潜在买家流量的指标仍然疲软。由于对未来六个月的销售预期自4月以来首次上升，前景看起来不那么暗淡，尽管如此该指标仍然非常低迷。

最新调查显示，62%的建筑商正在使用抵押贷款利率下调和为买家支付点数等激励措施试图促进销售，但需求仍然低迷。这对未来的房屋库存意味着什么？

不可能是好事，这意味着更高的价格、更低的负担能力，以及更生气的美联储。

李闲闲

【多次希望无法得到满足是市场最大的痛苦】

威尔逊又一次赢了

摩根士丹利的威尔逊继续把握市场走向。他不久前转为看跌，并继续发表他的空头论调。他最近的反弹呼吁只是一个技术性反弹，我们应该再次关注他的长期看跌基本面观点，可以用3点来概括：

1.较弱的通胀数据实际对股票是不利的，"这是有道理的，因为市场在考虑通胀下降对增长和股票风险溢价意味着什么。"

2.盈利前景看起来很糟糕，而且正在恶化。

3.每周调查数据下降，需求基本上在恶化。

综观市场，SPX 冲击200天年线失败后完美下跌。SPX 和纳斯达克变得相当超卖，但还没有达到极端水平。当超卖变成常态后，那就是传统的单边下跌趋势。

SPX 较上周二的高点下跌了约 8%。3850 左右是一个需要密切关注的支撑区域，更大的是3800水平。市场继续做它最擅长的事情，让人群感到沮丧。想象一下，如果我们看到从这里开始的均值回归反弹，那会是多么痛苦。

高买低卖的痛苦还在继续，我们又回到了相对“深”的短伽马地带。零流动性和交易商追涨杀跌无助于稳定这个市场。不要忘记空头伽马是双向的，可杀多也可挤空。

圣诞节前，SPX继续通缩，同时VIX也在打折，私乎二者之间忘记了方向的区别。

还是高盛“靠谱”，对经济的看法并不那么看淡："其他大多数预测者对2023年经济前景看法比我们要负面得多。彭博社对2023年实际GDP增长的共识预测勉强为正，为+0.2%（第四季度/第四季度），预测者的中位数赋予经济在未来12个月进入衰退的60%的可能性。因此，大多数预测者似乎将2023年的衰退作为他们的基本情况"。

真的逃起命来，你高盛比谁都逃得快，比谁都不择手段。

chcfy

李闲闲 发表于 2022-12-20 09:55
【廉价石油时代已经结束】

作者：Irina Slav

Re   #1887

~~~*** 九紫离火 ***~~~

李闲闲

【Mike Wilson：股市的下跌将比大多数人预期的要糟糕得多】

Wilson周报告说，不要关注美国的通胀数据，因为“这已经是昨天的新闻”。尽管许多分析师将上周美股的抛售归咎于美联储，但Wilson认为抛售更多的是股市对即将到来的盈利衰退的预期，他认为盈利衰退带来的定价将比目前定价的更糟糕。

他提出这一观点的论据是，上周美股下跌完全是由股票风险溢价 (ERP) 上升推动的，因为美国十年期国债收益率持平甚至下行：自11月中旬以来，ERP已上涨50个基点从200到250。虽然相对于我们认为明年最终会稳定下来的水平仍然很低，但这是朝着正确方向迈出的一步，告诉我们美股至少正在考虑盈利风险。到目前为止，几乎所有熊市估值压缩与通货膨胀、美联储对此的反应以及利率上升有关。

Wilson接下来提醒投资者，两周前他呼吁市场留意最新一轮熊市反弹即将结束、并建议投资者获利了结，他补充说“上周的价格走势证实这了一点。” 另一方面，与其说涨势结束不如观察标普500指数何时触及下降趋势线阻力位，并等待美股下滑直至触及相应支撑位，然后回到反弹。

上周二公布的11月CPI低于预期，促使股市在上午大幅开盘，但未能突破上述关键阻力位。 更重要的是，该价格走势在尾部下行。Wilson总结称：我们在上行尾部反转的背后做出了战术性的反弹，上周为我们的交易提供了完美的收尾，这意味着熊市反弹的结束。

Wilson不断升级的看跌情绪还有另一个原因：从季节性的角度来看，现在的情况也是看跌的，也就是说：每年年末许多资产经理都在玩窗口粉饰游戏以提高他们股票投资组合表现。大多数年份随着流动性枯竭，股票市场往往会在年底走高，经理人能够将他们持有的股票的价格标记得更高。然而，在低迷的年份，就像今年，这些经理这样做的能力和意愿较低且趋势向下，这降低了这一轮反弹一直持续到年底的可能性。由于上周的技术反转如此明显，我们认为现在的格局是看跌多于看涨。

Wilson还指出了一些有趣的事情，即资产经理自我报告的悲观情绪 ，然而，这与基金经理的实际行为截然相反。Wilson也意识到，华尔街专业人士所说和所做的是天壤之别：我们注意到，随着市场反弹，许多机构经理在过去一个月积极增加了股票敞口。尽管事实上大多数人都持看跌观点。换句话说，他们的情绪和仓位不符，我们将其归咎于上面讨论的今年年底美股的变化。

Wilson论证的底线是“熊市反弹如期结束，投资者应该在年底和第一季度的任何反弹中卖出。”Wilson认为，明年标普500每股收益为195美元，这一数字远低于市场共识231美元。随着领先指标持续走弱，Wilson进一步预测标普500指数每股收益将为180美元。

Wilson声称，盈利衰退本身可能与2008/2009年发生的情况相似。他的建议是：在这种结果真正发生之前，不要假设市场正在为这种结果定价。简而言之，如果我们的每股收益预测被证明是正确的，股票价格的下跌将比大多数投资者预期的要糟糕得多。

Wilson随后表示，现在买方的共识是标准普尔500指数不会创下新低，而是会捍卫10月份的水平，即200周移动平均线，大约3500至3600点；但是他自己坚定认为，标普500指数将在明年降至3000至3300点的范围。

“我们预计明年不会出现2008年8月大跌50%的情况。然而，抵消了一些好消息的是，事实上这一次美联储的手脚可能更加束缚。2008年8 月，美国经济已经陷入衰退，美联储已降息325个基点。 事实上，当时收益率曲线陡峭了200个基点，而不是仍然倒挂。 虽然一些投资者可能会对这一事实感到欣慰，认为这表明我们明年可能会避免经济衰退——即“软着陆”，但我们会警告股票投资者不要有这种幻想，因为在我们看来，尽管盈利下调，美联储这次也只能坐视不管。”Wilson 说道。


✍️ 基金年底窗口粉饰：在股市好的年代，基金把投资组合中表现坏的股票踢掉，买进表现好的股票，这样让投资看到他们投资组合里是表现好的股票。但在在股市坏的年代，基金只把投资组合中表现坏的股票踢掉，由于股票表现都不好就不再买进，持有现金总比持有贬值的资产要好。

李闲闲

chcfy 发表于 2022-12-20 10:57
Re   #1887

~~~*** 九紫离火 ***~~~

火克金，那黄金呢？现在看多黄金的人越来越多了。

chcfy

李闲闲 发表于 2022-12-20 11:08
火克金，那黄金呢？现在看多黄金的人越来越多了。

Re  #1892   “黃金”

不好意思, 我從來不以黃金作為投資.....

李闲闲

【多位分析师疾呼：是时候结束推特噩梦了！】

特斯拉股价周一收盘跌破150美元，为两年多以来首次。此前分析师们警告称，他们担心马斯克在经营这家市值4840亿美元的电动车制造商时分心，被推特牵扯过多精力。

特斯拉股价收盘下跌0.2%，至149.87美元。计入8月份1拆3拆股的影响后，其股价低于2020年10月15日以来的水平，当时经拆股调整后的收盘价为149.63美元。标普500指数周一下跌0.9%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.5%。

特斯拉股价今年迄今下跌57.5%，纳斯达克指数下跌32.6%。上周特斯拉股价遭遇了自2020年以来最糟糕的一周，因为一位知名投资者呼吁马斯克任命一位新的特斯拉CEO，而马斯克又出售了价值36亿美元的特斯拉股票，是他一个多月来第二次大规模出售股票。

自马斯克今年早些时候同意以440亿美元收购推特以来，特斯拉的股价一直在剧烈波动，随后马斯克提出诉讼，试图退出这笔交易。自从去年10月正式完成交易以来，马斯克似乎把大部分时间都花在了这家社交媒体平台上，据报道，他还调派了部分特斯拉和SpaceX的员工，来帮助他扭转推特的局面。

奥本海默（Oppenheimer）分析师科林·拉斯奇（Colin Rusch）在周一的一份报告中将特斯拉的评级下调至“与大盘持平”，理由是推特的混乱局面，并指出他此前曾试图忽略这一点。

拉斯奇说：“虽然我们继续看到特斯拉在发展电动汽车和自动驾驶技术方面领先于同行，并将成本提高到同行难以匹敌的水平，我们试图将埃隆·马斯克的非特斯拉努力（个人和专业）与我们对特斯拉的分析分开，但我们认为，马斯克先生对推特的收购和随后的管理现在使这种分离无法维持。”

“推特的现金需求不明确，马斯克满足这些需求的选择越来越少，而对推特用户的标准应用不一致，尤其是封禁一些记者账号，引发了广泛的公众反弹，这把我们推到了边线。”拉斯奇接着说。

知名特斯拉多头、韦德布什分析师丹·艾夫斯在周一的另一份报告中写道：“是时候结束作为推特CEO的噩梦了。”他引用了马斯克周日晚些时候在推特上发布的一项民意调查，询问用户他是否应该辞去该公司首席执行官一职。

艾夫斯写道：“从糟糕的验证订阅计划，到禁止记者，再到每天引发的政治风暴，这是一场完美风暴，广告商纷纷逃离，推特陷入赤字，我们估计每年可能损失约40亿美元。”他对特斯拉的评级仍为“跑赢大盘”，目标价为250美元。

与此同时，美国参议员伊丽莎白·沃伦呼吁特斯拉董事长罗宾·丹霍尔姆（Robyn Denholm）解决人们的担忧，即董事会没有履行其法律职责，没有应对其首席执行官的行为。

在跟踪特斯拉的43位分析师中，目前有27位给予其买入评级，13位给予持有评级，3位给予卖出评级，平均目标价为281.19美元。

✍️ 说句实话，特斯拉从来就不是真正的热点，真正的热点是马斯克本人。

shenjeff

李闲闲 发表于 2022-12-20 11:00
【Mike Wilson：股市的下跌将比大多数人预期的要糟糕得多】

Wilson周报告说，不要关注美国的通胀数据，因 ...

"盈利衰退带来的定价"
好像這帖子八，九月就曾經討論過

前一陣子上漲我還以為這議題已經消化完了，原來還沒發酵...............(paopaobing(77))

李闲闲

【随着风险转移到挤压，对冲基金放缓抛售石油】

作者：John Kemp

投资者连续第五周抛售石油，但随着风险的平衡开始转向上行，被打压的价格提供了一个更有吸引力的再进入点，抛售的步伐放缓。

在截至12月13日的七天里，对冲基金和其他资金经理在六种最重要的石油相关期货和期权合约中卖出了相当于1500万桶的石油。

根据欧洲ICE期货公司和美国商品期货交易委员会公布的持仓记录，基金经理在11月8日开始的五周内共卖出2.36亿桶。

合并头寸已从五周前的5.79亿桶（第47个百分点）降至3.43亿桶（2013年以来所有周数的第11个百分点）。

在11月8日至11月29日的三周内，多头头寸被削减了1.47亿桶，这阵子的多头清算已经完成，在过去两周内多头增加了500万。

最近一周，布伦特（-600万桶）、美国柴油（-700万）和美国汽油（-500万）的销售持续进行，欧洲天然气油没有变化。然而，五周以来第一次出现了纽约商品交易所和ICE WTI的小规模买盘（+200万桶），标志着市场情绪的重要转变。

从基本面的角度来看，油价的前景仍然喜忧参半。

欧佩克的减产，美国页岩油产量增长缓慢，以及中国经济的最终重新开放，都是对油价的看好。

但目前整个北美和欧洲的商业周期放缓，加上中国退出冠状病毒感染浪潮的干扰，在短期内是看跌的。

然而，从定位的角度来看，风险的平衡已经明显倾向于上升，特别是在原油方面。

布伦特的净头寸只有8900万桶（2013年以来所有星期的第四百分位）。

而看涨的多头头寸超过看跌的空头头寸，比例仅为1.95：1（第六百分位）。

由于仓位已经如此看跌，一旦消息流变得更加积极或至少不那么消极，投资者有相当大的空间来重建看涨的多头头寸，这将可能在短期内提升价格。

李闲闲

【欧盟实施世界上最大的碳税计划，通胀疯狂开始】

作者：Mish Shedlock

碳机制调整

为了减少 "碳排放"，欧洲议会就碳边境调整机制达成了协议，简称CBAM。

欧盟碳边境调整机制（CBAM）将被建立，以平衡在欧盟排放交易系统（ETS）下运行的欧盟产品支付的碳价格和进口货物的碳价格。这将通过责成进口到欧盟的公司购买所谓的CBAM证书来实现，以支付在生产国支付的碳价格和欧盟排放交易体系中的碳配额价格之间的差异。

根据欧盟委员会的建议，CBAM将涵盖钢铁、水泥、铝、化肥和电力，并扩展到氢气、某些条件下的间接排放、某些前体以及一些下游产品，如螺丝和螺栓以及类似的铁或钢制品。

在过渡期结束前，委员会应评估是否将范围扩大到其他有碳泄漏风险的商品，包括有机化学品和聚合物，目标是到2030年包括ETS所涵盖的所有商品。

CBAM是 "适合2030年的55项一揽子计划 "的一部分，这是欧盟根据《欧洲气候法》制定的到2030年比1990年的水平至少减少55%温室气体排放的计划。

《华尔街日报》报道：CBAM是欧盟在气候政策上的无赖做法

尽管美国和欧盟有几乎相同的环境性能和排放标准，但起草的CBAM将对美国不利，特别是我们的小企业和制造商。欧盟协议中特别有问题的是，欧盟进口商有义务支付在生产国支付的碳价格与欧盟排放交易系统下的碳配额价格之间的差额。

包括美国在内的许多经济体都依靠《清洁空气法》等法规来限制排放。欧盟的提案在征收边境税时并没有将国内法规的成本计入。不承认美国监管的隐性成本将不可避免地导致对出口商的双重排放征税。

欧盟称CBAM既不是税收也不是关税。这是一种“公平竞争”的“调整机制” 。对啊，美国对CBAM的反对很有趣，欧盟对拜登可怕的通货膨胀减少法案的反对也很有趣。

根据 WTO 规则，拜登的大部分IRA实际上是非法补贴。如果一个政党拥有明确的控制权，欧盟不可能在5年内完成美国可以在一次会议上通过的事情。

除了拜登的免费清洁能源施舍外，美国在很大程度上是能源独立的，而欧盟则迫切需要俄罗斯的能源。欧盟所能做的就是对世贸组织发牢骚，这也需要很多年。 重要的是，德国很不高兴，因为美国不顾世贸组织的规定，免费发放清洁能源补贴，而德国却不能。没有从俄罗斯学到任何东西，德国现在正在讨好中国。

也许CBAM是欧盟为拜登的IRA反击美国的方式。

CBAM的三个结果是：

1）增加通货膨胀， 2）减少全球贸易， 3）打击发展中国家

李闲闲

【美国建筑许可在11月崩溃，多户型计划暴跌】

在本周早些时候令人沮丧的房屋建筑商情绪数据之后，分析师预计11月的房屋开工和建筑许可都会下降（最新数据）。

虽然房屋开工率下降了0.5%（好于预期的1.8%的降幅）,因为激励措施主导了库存清算，但前瞻性的建筑许可月度下跌了11.2%（相对于-2.1%的预期），这是自COVID封锁高峰期以来最大的月度跌幅。这使得住房开工总数（SAAR）处于2020年6月以来许可证的最低水平。

住房许可同比下降超过22%，这是自2009年以来的最大降幅（其中单户住宅许可同比下降29.7%，多户住宅下降10.7%）。

这是连续第9个月的单户住房单元许可下降。但更值得注意的是，多户住宅许可骤降。在开工方面，单户住宅连续第8个月下降，而多户住宅的开工率则有小幅上升。

单户住宅开工率从863K下降到828K SAAR，下降了4.1%，为2020年5月以来最低。多户家庭的开工数从557K上升到584K，上升了4.8%，为2022年4月以来最高。

最后，回到本说明的开头，我们怀疑建筑许可（前瞻性）面临着明显的压力，因为房屋建筑商对未来销售的预期处于十年的低点。

这真的是杰-鲍威尔想要的吗？

李闲闲

【台湾出口订单创金融危机以来最大降幅】

台湾地区周二发布的一份声明显示，11月份台湾企业的海外订单同比下降23.4%，这几乎是经济学家在彭博社调查中预测的12.8% 跌幅的两倍，也是自2009年3月以来的最大跌幅。

作为一个典型的严重依赖进出口的地区，台湾受全球经济形势的影响非常大，因此其进出口表现在一定程度上是全球经济的缩影。

台湾地区本月早些时候公布的数据显示，11月份出口下降超过13% ，远远超出经济学家的预期。这表明，虽然假日购物高峰即将到来，但全球消费者对消费品的需求正在加速萎缩。

具体来看，台湾所有主要产品类别的订单都有所下降，其中光学产品、塑料和基本金属的订单收缩幅度最大，另外半导体等电子产品的订单比2021年11月下降了15.2% 。

李闲闲

【日本央行的“转向”可能才刚刚开始】

12月20日，日本央行出人意料的“转向”，宣布将收益率目标区间上限上调至0.5%左右，高于之前的0.25%的上限，给全球金融市场产生了巨大的“冲击波”。

面对市场的剧烈波动，下午的记者发布会上黑田东彦表示，为了使收益率曲线控制（YCC）的效果更加明显才会对其进行调整，这不意味着退出也不是加息，市场不要会错意。

媒体分析指出，不管黑田东彦如何在会上强调此举并非加息并称必要时还可能未来会进一步扩大宽松政策，有一点是明确的：潘多拉魔盒开启，全球市场将在未来数周甚至数月迎来震动。  

作为一项重要的战略性调整，媒体认为此举是黑田东彦在明年4月退休前为他的YCC政策奏效争取时间，也是他史无前例的货币宽松政策结束的“序曲”，对于未来究竟还会发生什么，市场应拭目以待。

媒体称，瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员 Masamichi Adachi表示，这次放松对收益率曲线控制，为2023年在新任央行行长的加息之路打开了大门，Adachi说：不论日本央行如何称这次提高（YCC）上限依旧是宽松的货币政策并不是加息，我认为这依然是朝着退出宽松货币政策迈出的重要一步，这为2023年在新任央行行长的加息之路打开了大门。

同时媒体称，全球的市场都把此举解读为紧缩货币政策的开始：因投资者预期金融机构的盈利将改善，日本银行股午后交易中飙升，但东京股市整体收跌。 美元指数跌破104关口，日元爆涨超3%。全球债券掀起抛售潮，截至发稿，10年期美债收益率一度上行至3.658%，加拿大10年期国债收益率上涨3.52%。

同时，前日本央行官员、牛津经济研究院日本研究主管 Shigeto Nagai 表示，通过调整YCC使其变得可持续，证实明年4月在央行领导层发生变化后YCC政策将继续下去。此次调整这证实了我们的观点，即使明年4月领导层发生变化，日本央行坚持YCC政策的决心不变，他们似乎决定接受有效的紧缩政策作为YCC政策可持续性的代价。

瑞穗经济与战略主管 Vishnu Varathan新加坡银行在周二的会议前表示说：今年日本央行的政策在市场上制造了如此多的紧张局势，一旦他们决定放手，影响将蔓延到透到市场的各个方面。

shenjeff

李闲闲 发表于 2022-12-21 09:06
【日本央行的“转向”可能才刚刚开始】

12月20日，日本央行出人意料的“转向”，宣布将收益率目标区间上限 ...

今年有太多的想不到............

李闲闲

【华尔街卖股票散户买】

作者：Nicole Goodkind, CNN

对于股票持有者来说，这是过山车般的一年。标普500指数今年迄今下跌超过20%，2022年很可能成为自大萧条以来波动第六大的一年。

但并非所有交易员都在同一条路上——华尔街的大型机构投资者已经撤离市场，而普通大众的散户投资者仍被困在市场中。

发生了什么：对于投资者来说今年并不是一个好年头，全球股市正在与高通胀、高利率和放缓的经济增长作斗争。但尽管今年市场低迷，投资者还是购买了8000亿美元交易所交易基金，这些基金通常是散户投资者买入。根据美国银行的 Jared Woodard 的说法，这是有记录以来的第二多。

与此同时对冲基金和其他机构投资者一直在寻求退出抛售他们的股票，更愿意持有现金。高盛 (Goldman Sachs) 报告称，基金今年秋季将现金持有量增加至其总投资组合的2.5%左右。这比去年年底高出整整一个百分点，也是自2020年初以来的最高水平。

标普全球市场情报公司的数据显示，截至11月底，机构投资者的股票投资组合比2021年底减少了约 3750 亿美元。与此同时，散户投资者在同一时期又购买了价值43亿美元的股票。

标普500指数正走向十年来最糟糕的一年。然而，当华尔街正在逃命时，街坊散户仍在持有股票。

如何解释这差别？这取决于你问谁。

一种简单的解释是，机构投资者要为属于他人的巨额资金负责，他们要对董事会负责，而且他们通常比只需要对自己负责的个人投资者更愿意规避风险。当市场下行时，通常是机构迅速撤出股票，而散户投资者则更喜欢做长线。

但那些从事金融工作的人可能会讲述另一个故事。Informa Financial Intelligence 的 Azalea Micottis 在最近的一份报告中写道：“对散户投资者而言缺少的是对自己负责 。对于许多金融专业人士来说，散户是市场上的傻瓜，像旅鼠一样冲向热炒的股票或即将到达顶部的资产。"

Micottis 的一项分析发现，自2016年以来散户投资者在预测市场未来方向方面实际上比机构投资者做得好。不过，今年的情况看起来不太好。

根据Vanda Research编制的数据，活跃散户投资者的投资组合平均下降了30%左右，总价值下降了3500亿美元。这比标普500 指数要糟糕得多。根据 Vanda 的说法，特斯拉的下跌就洗去了散户约780亿美元。摩根大通分析师预测事情只会变得更糟，他们说散户投资者可能会在年底下跌38%。

李闲闲

【Hedging The Early Recession】

作者：Simon White

明年意外风险不是经济衰退，根据数据经济衰退看起来很有可能，但经济衰退发生的速度比几乎所有人的预期都要快。在这种情况下，前端的欧洲美元或美联储基金的平仓股应该表现良好。

有时当所有专家都同意时，持怀疑态度是谨慎的，但基于对数据的冷静分析，美国明年很有可能出现衰退。事实上，当有如此多的数据指向这个方向时，不预测经济衰退将是一种失职。

最明显的例子之一是金融条件的迅速收紧，其程度只有在经济衰退时才能看到。



因此明年的经济下滑不应该是令人震惊，但可能令人惊讶的是其发生的速度。这要归功于经济衰退的政权转移性质，以及经济数据在经济衰退中经常被大幅修正的事实。因此不仅经济在实时恶化，它的情况已经比数据所暗示的要糟糕得多。就业市场的数据已经出现了一些裂缝，表明即将进行向下修正。

因此美联储可能会比市场预期的更早开始降息（目前第一次全面降息25个基点的价格是在明年11月）。突然间疲软的就业市场数据和根据领先指标应该仍在下降的通货膨胀，将给它提供足够可能开始收回其部分加息。除此之外，实际美联储基金也可能早在3月就出现为正实际利率。

在这种情况下，短期利率曲线将如何表现？2019年鲍威尔逆转加息时发生的情况可以作为一个很好的模板。我们可以从下图中看到，随着美联储降息并变得更加鸽派，曲线（已经倒置并为降息定价）会更加平缓。



回到今天，7月对8月的美联储基金交易为-6个基点，如果美联储最早在明年7月削减25个基点，则会持平到-25个基点左右，而一个月的负利差为4个基点，偏低。7月与10月的美联储基金类似，或9月23日与12月23日的欧元（尽管负利差更大）。此外，9月23日或12月23日欧元的价外认购价差，利用认购倾斜度的上升，在早期经济衰退的情况下应该表现良好。

李闲闲

【特斯拉实施冻结招聘，下个季度将迎来“另一波裁员潮”】

可能特斯拉的 "强劲需求 "故事终于结束了。

据electrek的报道，这家电动车公司在过去一个月里股价大跌，其首席执行官忙于在Twitter上的最新尝试，据说现在正在实施招聘冻结和新一轮裁员。

该报告指出，此举是在该公司已经要求一些高管 "暂停所有招聘 "并在6月削减10%的员工之后发生的。最新一轮的裁员被归因于埃隆-马斯克对美国经济的 "非常糟糕的感觉"。

马斯克昨天刚刚在Twitter上将特斯拉的股价暴跌（过去一个月下跌了约20%）归咎于美联储抑制了需求。

正如electrek正确指出的那样，该公司的招聘暂停和裁员现在应该更加令人震惊，因为特斯拉希望在美国和德国等地建立新的工厂。

在过去几个月里，特斯拉关键的上海工厂的生产也受到了关注，该工厂计划在新年前休息几天，表面上是为了让需求赶上供应，并可能对其生产线进行升级和改造。

"预计Tteams将在2023年第一季度进行裁员，"electrek写道。"目前还不清楚招聘冻结的范围有多大，因为特斯拉仍在计划在一些制造地点进行扩张。目前没有提供进一步的细节"。

裁员也是在一些特斯拉汽车降价和临时打折之后进行的，这让一些卖方分析师提出了该公司是否看到了需求问题的问题。

electrek的 "钻石之手 "当然注意到了这一点。他们警告他们支持特斯拉的读者。"直到现在，特斯拉的股东仍然可以坚持这样的想法：虽然股票表现不佳，但特斯拉的财务和运营仍然几乎没有受到影响。现在看来，特斯拉内部可能有一些令人担忧的趋势，导致了这些举动"。


✍️ 早几个月马斯克说他有非常糟糕的感觉，美国经济要进入衰退。一个非经济学者越领域谈经济衰退，多数是特斯拉的销售前景出了问题。