原创：整个世界即将进入零利率时代（20231021二楼更新）

superdigua

marlene603 发表于 2023-8-11 15:35
美国不怕是因为那些技术都在盟友手里，实在不行他自己也会做，只是需要多些时间。
而习清楚知道那些技术 ...

习总为什么把盟友变成敌人？

2014 年以前，西方国家（包括澳洲）对中国都很友好。

superdigua

spb 发表于 2023-8-11 14:57
美国财政部发行国债有法定规则，其中长天期与短天期国债比例是有规定的。目前情景是，短天期国债容易销售， ...

》》如果此时有旧的长天期国债到期，就会加重销售负担。这就成了不偿还的诱因

新国债销售困难，导致美联储接盘，并不会造成任何偿还旧国债的压力。

只要商品和服务的供需平衡（含进出口），不论如何印钞，都不会造成通货膨胀。如果零利率，甚至不会造成额外利息负担。

maxinfang

superdigua 发表于 2023-8-11 15:56
》》如果此时有旧的长天期国债到期，就会加重销售负担。这就成了不偿还的诱因

新国债销售困难，导致美联 ...

供给 需求 本来就是震荡 有周期的 在动态中找平衡 可以说是永远不会平衡的 也可以说一直在寻找他的平衡
此外 印钞本身 就是在供应 同时也是一种需求 比如 印的钱 可能变成一种金融服务供给 但是也会加大投机的需求 印钱是可能满足 政府现在的支出供给 但是也是人民透支的需求 是可以无限放大的 正如人的欲望 永无止境
在无穷 与 0 之间 极限谈平衡  是很理想化的 哲学 1 0 问题 关于存在于不存在 即存在又不存在的 神学问题
事上如果没有痛苦 那么我们的快乐 也不会那么快乐了我们都在学习 痛并快乐着

spb

本来美联储说在缩表周期中会减少长期国债的购买，但现实中它还是没抗住。

这两天美元指数调头向下了。

maxinfang

之所以零利率 成为佳话 是因为那段时间全球化分工导致供给速度大幅度提升 让人误会世界会以同样的速度发展 但是战争或者其他系统内的不稳定因素打破了供应链 那么 人入奢侈容易 无法调控自己的需求 那么只能梦醒时分了

superdigua

spb 发表于 2023-8-11 17:22
本来美联储说在缩表周期中会减少长期国债的购买，但现实中它还是没抗住。

这两天美元指数调头向下了。

要放长了看。

美国股票过去 100 年平均每年上涨 9%，同时天量印钞，但美元指数依然稳定。

https://www.macrotrends.net/1329/us-dollar-index-historical-chart

spb

其实，美联储有个职责，就是在国际上维护美元地位。尤其是在美元占比下降的时刻。美元指数则是个重要指标。而这个指标跟利率、债务量、货币存量等等有密切关系。

marlene603

superdigua 发表于 2023-8-11 15:52
习总为什么把盟友变成敌人？

2014 年以前，西方国家（包括澳洲）对中国都很友好。 ...

就算是2014年前也是虚与委蛇，邓当年定下的韬光养晦，不过是实力不济时的无奈之举罢了。
独裁国家和自由世界永远不可能尿到一壶去，只是不要尿到对方身上去就好，只可惜现在已是尿水难收了。。。

superdigua

spb 发表于 2023-8-11 18:31
其实，美联储有个职责，就是在国际上维护美元地位。尤其是在美元占比下降的时刻。美元指数则是个重要指标。 ...

>>美联储有个职责，就是在国际上维护美元地位

没有的事情。

spb

下半年万亿规模发债，其中长天期国债很大部分需要美联储承担，这对美联储的紧缩计划是个冲击。美元指数的走向值得关注。如果印钞机停不住，票子早晚会毛。

superdigua

spb 发表于 2023-8-11 22:51
下半年万亿规模发债，其中长天期国债很大部分需要美联储承担，这对美联储的紧缩计划是个冲击。美元指数的走 ...

>>如果印钞机停不住，票子早晚会毛

印钞机一定停不住，票子一定不会毛

但资产价格也一定会不断上涨

20200112 股市，繁荣永续
20200828 通货膨胀早已吞噬世界，而世人却懵然不知

spb

美国国债收益率倒挂已经有很长时间了，现在长期债券销售不畅，收益率被迫走高，倒挂开始收敛，资产价格可能出现波动。这几天美国股市波动，中国房市也不乐观。
由于去年通膨基数降低，七月美国通膨又显示出顽固性。美国是在紧缩周期中通货膨胀，中国是在宽松中通货收缩。这都跟传统观念背离。

mileswu2000

地瓜赢麻了

superdigua

spb 发表于 2023-8-12 13:25
美国国债收益率倒挂已经有很长时间了，现在长期债券销售不畅，收益率被迫走高，倒挂开始收敛，资产价格可能 ...

长期债券的收益率体现长期利率趋势。

倒挂只有两者可能：

1. 远期经济前景灰暗

2. 短期利率被某种力量暴力拉高

目前的倒挂原因是后者。

长期债券被 FED 接盘，没有任何问题。市场上资金增加，有助于缓解资金紧缺。

spb

superdigua 发表于 2023-8-12 16:22
长期债券的收益率体现长期利率趋势。

倒挂只有两者可能：

有位大侠在华尔街做空美债，他的逻辑没楼主那么复杂，就是一点：长天期国债现在买不如以后买，因为它会更便宜。

spb

阿根廷曾经是世界排名前十的发达国家。现在阿根廷比索的信誉倒了，利率已经提高到97% （https://zh.tradingeconomics.com/argentina/deposit-interest-rate），但其七月份通货膨胀率依旧高达115% （https://zh.tradingeconomics.com/argentina/inflation-cpi）。自２００１年金融危机以来，由于本币不稳，阿根廷民众普遍养成了储蓄美元习惯。

日本长期奉行的低利率政策正在导致日元地位加速下降。《日本经济新闻》5月13日报道，日元作为安全货币的地位恐不再稳固（http://www.news.cn/world/2023-05/23/c_1212190602.htm）。

一旦货币信誉崩盘，印再多钱也增加不了财富。就会逐渐陷入贫穷。

superdigua

spb 发表于 2023-8-13 10:41
阿根廷曾经是世界排名前十的发达国家。现在阿根廷比索的信誉倒了，利率已经提高到97% （https://zh.trading ...

阿根廷的核心问题是寡头政治。和中国相同。

20230709 贫困的根源 - 命中注定的中等收入陷阱

superdigua

spb 发表于 2023-8-12 19:01
有位大侠在华尔街做空美债，他的逻辑没楼主那么复杂，就是一点：长天期国债现在买不如以后买，因为它会更 ...

做空美债应该是认同”零利率“。但因为时间点难以确认，需要大量资金支持。

对于国债利率倒挂，John Meriwether 的逻辑更靠谱

结局。。。。。。。。

需要无限资金才能支撑。 1998 年的一万亿美元，仍然不够。

https://en.wikipedia.org/wiki/Long-Term_Capital_Management

spb

经济下行时就实行宽松政策，开动印钞机救市，这种做法有个前提，就是货币信用坚挺。缺了这个，印多了反而引发更大危机。

superdigua

spb 发表于 2023-8-13 11:00
经济下行时就实行宽松政策，开动印钞机救市，这种做法有个前提，就是货币信用坚挺。缺了这个，印多了反而引 ...

》》经济下行时就实行宽松政策，开动印钞机救市，这种做法有个前提，就是货币信用坚挺

这种做法有个前提，就是商品和服务的供需平衡，所以货币信用坚挺

而衡量供需平衡的最好办法，是收入中值高，同时失业率低

spb

商品和服务的供需平衡需要强大的政治军事实力。没实力免谈。连日本都不例外。那不是单靠经济政策能解决的事情。

superdigua

spb 发表于 2023-8-13 11:16
商品和服务的供需平衡需要强大的政治军事实力。没实力免谈。连日本都不例外。那不是单靠经济政策能解决的事 ...

不对。

真正需要摆脱的是“寡头政治”。

下面这个帖子里已经仔细解释过了。

20230709 贫困的根源 - 命中注定的中等收入陷阱

我知道你坚决不会去点击阅读，那么，就这样吧。没啥好讨论的。

spb

伊朗石油丰富，但在制裁下限制出口，何来平衡。如果伊朗超印自己的货币里亚尔，那不等于自己玩自己。
印钞宽松这东东，不是谁想玩就能玩的。没了超发纸钞，搞负利率谈何容易。

superdigua

2023 财年，美国政府的总收入 4.5 万亿美元，总开支 6.7 万亿美元
https://www.crfb.org/blogs/deficit-was-23-trillion-over-past-year

目前，美国十年期国债的利率约为 4%。

到目前为止，美国政府债务约为 33 万亿美元。从长远看，每年美国国债利息支出 1.3 万亿美元。
https://www.foxbusiness.com/economy/us-national-debt-tracker

很好奇这种趋势会维持多久。

spb

金砖国家集团已决定邀请六个国家——阿根廷、埃及、伊朗、埃塞俄比亚、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国——成为金砖国家新成员。
金砖已经扩容，南方国家开始整合。包括了世界上主要资源国家和生产国家、世界上主要的金主、世界上人口大国。世界经济的很大一部分很可能会游离在美元圈之外。

philtiger30

superdigua 发表于 2023-8-24 15:04
2023 财年，美国政府的总收入 4.5 万亿美元，总开支 6.7 万亿美元
https://www.crfb.org/blogs/deficit-was ...

美国33万亿大部分债务是低息时候发行的，目前高利息只发行了2万美元的债务。疫情期间发行了大量接近零利率的债券（当时骗海外投资者和本地中小银行接盘了，结果现在债券价格暴跌，海外银行和本地银行大量浮亏）。
只要明年把利息降下去，又可以低息大量发债了。

superdigua

philtiger30 发表于 2023-8-24 21:53
美国33万亿大部分债务是低息时候发行的，目前高利息只发行了2万美元的债务。疫情期间发行了大量接近零利 ...

是的，完全同意。

不过每年发新债还旧债，加上新增赤字，总量也很惊人了。

dnr

才看到，我的意思幸好以前没看到。

superdigua

dnr 发表于 2023-8-24 22:16
才看到，我的意思幸好以前没看到。

没事。每次出现波动都会有人跳出来冷嘲热讽。

我已经习惯了。

dnr

即使某个观点在很长的时段后被证明是对的，但错误的时间下注就粉身碎骨。利弗莫尔都未能幸免。