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澳洲金融时报：资本利得税改革下，外国投资者和养老金基金成赢家
由于阿尔巴尼斯政府预算案中的资本利得税（CGT）改革扩大了不同投资者之间的税负差距，外国投资者和养老金基金在澳洲出售非房地产资产时，通常将比本地个人投资者缴纳更低的资本利得税。
财长查默斯周二继续为拟议中的资本利得税改革辩护，称工党是在为“首次置业者争取公平机会”。但本地投资者表示，与澳洲普通个人投资者相比，政府实际上给大型养老金基金和海外投资者提供了更优惠的待遇。
根据20年前时任自由党财政部长科斯特洛（Peter Costello）为吸引国际流动资本而引入的规定，没有澳洲永久经营机构的国际投资者，在出售澳洲非房地产资产获利时，通常无需在澳洲缴纳资本利得税。
按照国际税收规则，外国投资者通常需要在其本国税务辖区为在澳洲获得的资本利得纳税，正如澳洲投资者通常需要在澳洲为海外投资收益纳税一样。
养老金基金并未受到5月12日联邦预算案税改影响，仍将继续享受三分之一资本利得税折扣，其最高资本利得税率仅为10%。
但随着工党取消50%资本利得税折扣，并改为采用通胀指数化模式对实际收益征税，外国投资者和养老金基金与其他澳洲投资者之间的税负差距将进一步扩大。
Sandon Capital创始人加布里埃尔·拉兹明斯基（Gabriel Radzyminski）表示，澳洲需要对外国投资者和本地投资者都保持具有国际竞争力的资本利得税税率。
他说：“税收显然会影响投资决策。这正是澳洲能够吸引外国资本的原因。那么政府为什么不希望澳洲人在投资上市股票时也享有同样吸引力的税制？”
政府仅安排在6月15日和16日举行两天公开听证会，审议限制负扣税（negative gearing）和全面改革资本利得税的预算方案，并计划在7月初前推动相关法案通过参议院。
查默斯周二还为自己获得八项监管权力进行辩护。这些权力允许财政部长在主要法律框架之外，就资本利得税和负扣税制定额外规则。
这些自由裁量权涉及多个领域，包括哪些新建住宅可适用负扣税；哪些额外住宅可豁免资本利得税定义；2027年7月1日前后资本利得如何分摊；哪些额外资产类别可继续享受现有50%资本利得税折扣；哪些领取养老金等收入补助人士可豁免最低30%的实际资本利得税；以及哪些住宅、商业活动和实体类别可豁免负扣税禁令。
查默斯表示：“预算文件已经明确说明，投资于真正增加住房供应的新建住宅的人，可以选择现行50%折扣，或者选择通胀折扣模式。”
“我们已经说明得很清楚。通过立法工具来最终确定这些定义和实施安排，并不罕见。”
全国税务与会计师协会（National Tax and Accountants’ Association）高级顾问雅各布森（Robyn Jacobson）表示，关键规则没有写入法案，而是交由财政部长未来自行制定，这令人担忧。
她说：“我不记得以前见过如此大规模的做法。”
“如此重要立法的细节被推迟到由部长单方面制定规则，而绕过法案应有的议会审查程序，这是极其令人担忧的。”
“这也给纳税人带来巨大不确定性，因为这些事项未来可以由部长随意修改。”
根据工党提出的税改方案，经通胀调整后的实际资本利得最低税率为30%，而对于超高回报投资，最高税率可达47%。
目前，持有超过12个月资产的最高资本利得税率为23.5%。
总理阿尔巴尼斯和查默斯表示，他们希望让资本收入和劳动收入税率更加一致，从而提高税制公平性。
但英国前工党首相布莱尔（Tony Blair）上周表示，英国左翼阵营过去推动资本利得税与所得税税率统一的做法，“出于充分理由，被历届政府所否决”。
阿尔巴尼斯政府预计，未来十年通过资本利得税改革和限制负扣税将额外增加超过400亿澳元税收收入；另外，对酌情信托分配实施最低30%税率，也将额外带来超过400亿澳元税收。
财政部上月向政府提交的分析显示，个人投资者资本利得税调整，对澳洲股票投资总量的影响可能非常有限。
财政部指出：“澳洲股票主要由养老金基金和外国投资者持有，而他们的税务安排并未发生变化。”
“个人直接持有的澳洲股票不足15%，而且他们仍然有充分动力投资那些预期增长强劲的资产。”
与澳洲相比，海外资本利得税税率通常更低，例如新西兰和新加坡均为零税率。
前税务监察长、现任墨尔本大学国际税务教授阿里·诺鲁齐（Ali Noroozi）表示，根据国际税收规则，外国投资者一般会在本国缴纳资本利得税。
他说：“通常你会在自己作为税务居民所在国家，就全球收入和资本收益纳税。”
“因此，你最终还是会在某个地方缴税，只是不一定是在澳洲。”
不过，他也指出，一些投资者会利用避税天堂进行投资，以避免缴纳资本利得税。
外国投资者仍需就房地产和矿业等澳洲不动产资产的资本收益在澳洲缴税。
查默斯发言人表示，资本利得税改革旨在确保制度按照原本设计运行，并让投资流向生产效率最高的领域。
他补充说：“外国个人投资者原本就无法享受现行资本利得税折扣，这一点不会改变。政府也正在加强外国居民资本利得税制度。”
“我们同时也改革了养老金税制，使制度从上到下更加公平，同时继续保留鼓励退休储蓄的优惠措施。”
根据查默斯去年推动的改革，养老金账户余额超过300万澳元和1000万澳元的成员，其实际资本利得税率将分别提高至25%和35%。
影子财政部长威尔逊（Tim Wilson）表示，查默斯偏袒养老金基金，而牺牲了普通澳洲投资者利益。
2006年，科斯特洛缩小澳洲对外国投资者征收资本利得税的范围，使其与经济合作与发展组织（OECD）的通行做法保持一致，以提升澳洲作为国际资本和跨国企业区域总部中心的吸引力。
今年4月，查默斯宣布追溯20年的资本利得税改革，对在澳洲矿业、能源和基础设施领域投资的外国投资者造成震动。
查默斯正推动立法，推翻联邦法院去年作出的两项不利于澳洲税务局的裁决。法院当时裁定，北美矿业巨头纽蒙特（Newmont）和马来西亚杨忠礼电力（YTL Power）出售部分澳洲资产时无需缴税。
这项立法调整还将影响数十宗过去已完成的交易。
来源：
https://www.afr.com/policy/tax-a ... ges-20260601-p602q6
John KehoeEconomics editor
Jun 3, 2026 – 5.00am |
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