出口拉动下，中国经济2025年实现5%增长

dootbear

彭博社：出口拉动下，中国经济2025年实现5%增长

中国去年的经济增速达到了政府设定的目标。尽管近几个月明显放缓，但中国通过扩大对美国以外市场的出口，顶住了特朗普贸易战的冲击。

中国国家统计局周一公布的数据显示，国内生产总值增长5%。这确认了国家主席习近平在除夕讲话中给出的估算，也与2024年的增速一致。数据公布后，中国股市上涨，离岸人民币兑美元基本持稳。

不过，近几个月工业生产表现不错，零售和投资却走弱。

这个全球第二大经济体在去年第四季度同比增长4.5%，符合预期，也是自2022年末解除新冠封控、经济重启以来的最慢增速。

名义经济增速指不剔除价格变化的增长率。

2025年名义增速为4%，若不算2020年疫情那一年，这是自1976年以来最慢。

国家统计局在声明中说，2025年中国经济“顶住多重压力、保持总体平稳、稳中有进”。

但声明也指出，“外部环境影响加深，国内供给强、需求弱的矛盾突出，经济仍面临不少老问题和新挑战。”

经历了数月关税动荡后，中国在某种程度上证明了以出口为支撑的经济韧性，靠着对外贸易挺过了与美国紧张关系带来的冲击。

创纪录的1.2万亿美元货物贸易顺差，为高层官员争取到喘息空间，去修补从通缩压力到持续房市危机等一系列薄弱点。

在就业市场偏弱、房价下跌的影响下，内需承压，居民消费和企业投资依然疲软。

通缩已连续持续三年。这是中国在上世纪70年代末开始向市场经济转型以来，持续时间最长的一次。

除日本外，自二战结束以来，没有其它主要经济体经历过如此长时间的价格下跌。

中国正面对数十年来最长的通缩期

由于北京可能避免大幅宽松、并限制产能过剩，推动物价回升或会很慢

但在应对关税以及全球各地更强的经济保护主义时，中国的制造优势和出口商的韧性支撑了工厂运转，使得去年大部分时间工业产出增速都保持在5%以上。

这种不均衡的增长格局很可能在2026年延续。

虽然北京更愿意支持消费者，但在继续应对地方政府债务相关风险的同时，预计不太可能推出超大规模刺激。

中国领导层承诺，在2026年开始实施的下一个五年规划中，要“显著”提高消费在经济中的占比，同时仍把科技和制造业放在最优先位置。

北京还承诺今年要阻止投资出现历史性下滑。但地方官员是否会在实际执行中加大资本开支，目前仍有待观察。

习近平强调效率，政府也在推动遏制企业之间的“内卷式”恶性竞争。这项被称为“反内卷”的行动，目标是压住侵蚀利润的价格战。

过去三年，北京一直把增长目标定在“左右5%”。但包括高盛集团和渣打集团在内的全球银行，越来越多地认为政府可能会把2026年的目标下调到4.5%至5%之间。

政策制定者如今面临一个严峻挑战：

实现到2035年把中国建成中等发达经济体的目标。要达成这一点，未来十年平均增速需要达到4.17%。

由于去年同期在“抢出口”和消费补贴推动下增长很快，形成了较高基数，2026年第一季度可能会特别难。





来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... oom-helps-meet-goal

By Bloomberg News
January 19, 2026 at 1:00 PM GMT+11
Updated on January 19, 2026 at 1:15 PM GMT+11

dootbear

本文要点:

1. 2025年中国GDP增5%达标，靠扩大对美以外出口稳住基本盘，股市走强、离岸人民币大体持稳。

2. 工业生产较强，但零售和投资转弱；四季度同比增4.5%，为2022年末重启以来最慢。

3. 名义增速仅4%，通缩已连3年；除日本外，二战后很少有主要经济体跌价如此久。

4. 1.2万亿美元贸易顺差带来缓冲，但就业偏弱、房价下跌拖累内需，消费与民间投资仍疲软。

5. 2026年或延续“外强内弱”，刺激可能有限；机构或预期目标降至4.5%-5%，一季度压力更大。

limyae2009

小伙伴们还记得2024年GDP的数据，也是刚刚5%，0.1%的误差都没有，因为那一年习大大说“要保证5%的增长”：）

phasechanger

好好好，中国经济增长大好事

rabbitpoint

勉强，勉强，太勉强。

老百姓的体感不佳，特别是固定资产缩水，中产阶级的消费信心降低，小老百姓普遍都说钱难挣。亮点是A股，但前路依然不明朗。 社会需要大变革，而不是光讲述宏大故事加上渲染什么斩杀线。

ymf9901071

厉害，说多少，是多少，说到做到

Me!Bourne

这个数字对金融市场也许有影响，但对老百姓真的没啥意义。如果你在坑里，那真的是水深火热，如果你在岸上，该吃吃该喝喝。影响不大。

RADEON

主席早就指明方向了。

yuzilu

K型分化

MaxZLassie

酸如果有用
就不要買醋了

xq052b

官方：2025年人口自然增长率为-2.41‰
人口总量有所减少，城镇化率继续提高   年末全国人口（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）140489万人，比上年末减少339万人。全年出生人口792万人，人口出生率为5.63‰；死亡人口1131万人，人口死亡率为8.04‰；人口自然增长率为-2.41‰。

凯瑟琳琳

只要还在中国，生活在现实里的人都能感受到：百业萧条、年轻人失业率长期失控、人口断崖式下滑、经济塌陷。

在这样的宏观背景下，还能稳定给出一个 GDP 增长 5% 的数字，本身就已经脱离现实讨论范畴。

过去数据至少还会靠基数效应、结构调整、统计口径解释，现在干脆直接写 5%，你信不信不重要，我就这么写。

当一个经济体进入人口负增长 + 内需萎缩 + 就业恶化 + 资产负债表衰退的阶段，GDP 的单一数字早就失去了解释力，更多只是政治目标下的为祖国献礼。

典型国运已尽+历史垃圾时间叙事：数据还在编，叙事还在演，但真实的经济活力、社会预期和个人机会已经明显枯竭。

weisong8

不管你们信不信，反正我是信了。

scoopy

我也信了，天子啊， 能错吗？就是人头滚滚，天子也不会错。

yanshuiya

厉害，又赢了

chcfy

weisong8 发表于 2026-1-19 14:21
不管你们信不信，反正我是信了。

Re  #13  

成語：-
“箭無虚發”

pcpop

出生人口跌破800万了

Baza

又赢啦

acousticguitar

MaxZLassie 发表于 2026-1-19 14:00
酸如果有用
就不要買醋了

这是觉得又赢了？

bazark

和美国一样殊途同归，K型经济，一群人赚很爽，另外一群卷到死也赚不了几个钱

innsfree

中国的统计局，完全不鸟习近平定的什么宏观目标。KPI里根本不考虑的。统计局的绩效考评和“冲GDP目标”完全没关系。

统计局KPI最主要的是统计的时效性和准确度：比如地方报的GDP增长和电网报的当地用电量增长，税务局报的地方税收增长不一致，统计局就会去复查，是具体哪个因素带动了经济增长，有没有提前确认收入，重复计算或者错误。如果发现，就回溯修订，挤水分常有的。
现在收集的大数据越来越多，GDP的统计也越来越准确。

统计局KPI最关注的，是数据打架，而不是数据光鲜。

交易人生

好像是140万亿rmb，正好rmb最近升值破7，20万亿usd，过了20t的门槛，老美差不多30万亿。

MaxZLassie

acousticguitar 发表于 2026-1-19 14:39
这是觉得又赢了？

你不看評論區嗎
從哪覺得又贏了

給你一個忠告
請務必看完凯瑟琳琳的帖子
否則別妄談又贏了

css2015

这数字确实有点过于稳定了。。。

波风鸣城

习总提前一年就告诉你增长多少，你们还不信？
2026增长多少我都知道了。

可可西东

既然领导说多少就是多少就能实现多少，那为啥不多说点呢？比如百分之十，两位数增长，全球第一。听起来多好？官员，老百姓都开心。

DFH7703

只要他在位一天 每年都是5%

hidec

他们谦虚的样子楚楚可怜

symeteor

一言九鼎，说5%就5%！
圣上还是谦虚了，直接金口说涨50%多好，直接超越美国

跳跳虎的好朋友

我觉得8%更好
不就加个3%么
遥遥领先