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[信息讨论] 澳元与澳元资产风险的系统性分析 ——基于美元-美债闭环破裂与全球资金博弈的多维推演 [复制链接]

发表于 2025-4-11 10:13 |显示全部楼层

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澳元与澳元资产风险的系统性分析
——基于美元-美债闭环破裂与全球资金博弈的多维推演
一、宏观背景：美元-美债闭环的极限冲击
1.1 美债超发风险与特朗普的“百年无息国债”构想

截至2024年底，美国联邦政府债务总额达34.8万亿美元，年度利息支出超过1万亿美元，财政压力史无前例。

特朗普提出发行“百年无息国债”，试图跳过传统美债收益逻辑，以“主权信用”替代“债务回报”。

该政策若强推，将使“美元信用=美债信用”的闭环被打破，引发全球资产定价基础的信心危机。

1.2 美元体系的极端化路径正在成型

美元作为全球主要储备货币，其信用依赖美债流动性与安全性。

一旦信心失衡，全球资金可能启动避险模式，加速撤离“外围货币资产”（如澳元、加元、新西兰元）。

二、外围市场的牺牲顺序：美国“吃不到东大”，只能吃“小弟”
2.1 东亚国家主动“去美元化”

中国：2023-2024年持续减持美债，持有量降至7380亿美元，降幅超40%。

日本：持仓缩至1.07万亿美元，处于稳定减持态势。

韩国、马来西亚、印尼等央行增持黄金、增加本币结算权重。

2.2 澳元资产成为下一个“流动性提款机”

澳大利亚经济高度依赖美元融资通道与商品出口，货币政策与美联储高度相关。

当“东大”难啃，美国将通过汇率、资金波动，间接压榨澳洲资产市场。

三、澳元与澳洲资产的崩溃逻辑链条
3.1 汇率技术面已严重破位

澳元兑美元2024年Q4跌破关键支撑位0.60，最低触及0.5880，为2008年金融危机以来首次。

技术指标呈“头肩顶”结构，MACD死叉，暗示下探尚未完成。目标位或指向0.55甚至0.50。

3.2 全球资金在避险情绪下优先抛售“外围高波动资产”

澳元资产（房地产、矿产股、REITs等）属于高波动+低流动性的组合，首当其冲。

高息套利资金（carry trade）退潮，也将进一步削弱澳元支撑。

3.3 澳洲房地产泡沫已至“鼓点阶段”

澳元贬值将抬升输入型通胀，进而压制实际利率，房地产融资成本上升。

外资撤离+本地贷款受限（受限利率上升与借款能力），将造成**“双杀效应”**。

估算路径：若澳元贬值15-20%，房地产市场或将下跌30%-50%，区域分化将更为剧烈。

四、政策陷阱：Help to Buy 并非救市，而是利率预告？
4.1 Help to Buy 设计逻辑

政府出资30%-40%，购房者仅需2%首付，其余通过贷款解决。

以130万澳元的房产为例，贷款额度需达58%（约75万），但以10万年薪为上限，仅能贷出约50万（按5倍工资）。

4.2 明知贷不出，却强推政策的背后？

极有可能为“政策信号”，即政府有预期或正在推动下调利率，以提高购房者贷款能力。

然而，利率=汇率的标价基础，若同时降息与澳元贬值，将形成通胀-资本逃逸的双向夹击，最终房地产也难幸免。

五、总结与建议：全球金融体系重构，资产配置应审慎重评
风险因素澳元影响澳洲资产影响
美债机制破裂汇率破位，技术面看空外资撤离加速
全球避险情绪上升澳元受抛压，高波动房地产融资受限，泡沫破裂风险加剧
政策“强托楼市”失败汇率继续下探政策带来的反噬效果
美元走向极端政策澳元失锚，0.55/0.50可期房地产资产或下修30%-50%
✅ 核心观点回顾：
澳元资产并非“主动崩溃”，而是美元系统性失衡所带来的被动收割；
澳洲房地产市场正处于被“货币-政策-外资”多重因素包围的敏感临界点；
当前时点，已进入资产配置再平衡、风险提前预判的关键期。